威廉·德伯特·江恩（William·Delbert·Gann，1878-1955），于1878年6月15日出生于美国德州，于1955年6月18日逝世，享年77岁，他53年的投资生涯，既是一个奇迹，更是一个谜。他的家乡盛产棉花，还在很小的时候，他便耳闻目睹棉花期货的交易，并对期货产生了浓厚的兴趣。
江恩的投资生涯，经历第一次世界大战、1929年美国股市大崩溃、30年代大萧条和第二次世界大战，在动荡的环境中，江恩获取近5000万美元的收益，堪称顶级富翁，可见大师非同一般。
江恩理论，是威廉·江恩通过对数学、几何学、周期理论、宗教、天文星象学等综合研究，结合自己在股票和期货市场上的宝贵经验建立的独特分析方法和理论，包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等。
江恩认为大多数人在股市中输钱主要有以下三个原因：
①交易过度或买卖过于频繁。
②没有下止损单（Stop loss Order）。
③对市场知之甚少。
对于止损单，江恩建议是止损单设在买入价之下3~5%。
A股市场波动大，国内投资者可以放宽止损单约一倍，按5~10%就严格止损。因为不设止损单的后果可能就会越来越舍不得割肉，直至眼睁睁看着股价被拦腰砍断后再遭钝刀子折磨，被套住长时间磨擦反而麻木了或者一气之下割在了底部。
图片
江恩的理论之一就是市场的波动率和周期性的内外因素共振。
复盘股票历史走势，可以发现股价大起大伏，一旦从低位启动，产生向上突破，股价如脱缰的野马奔腾向上；而一旦从高位向下突破，股价又如决堤的江水一泻千里。
这些就是江恩理论的共振作用在股市之中的反映。共振可以产生势，而这种势一旦产生，向上向下的威力都极大。它能引发人们的情绪和操作行为，产生一边倒的情况。向上时人们情绪高昂，蜂拥入市；向下时，人人恐慌，股价狂泻，如同遇到世界末日，江恩称之为价格崩溃。

江恩认为，一切事情若本质没有改变的话，一切变化都是基于数学的原理。江恩宣称，他所有的预测都是建于数学之上的，只要给他足够的资料，他便可以根据数学及几何配合周期理论，预测将会发生的事情。江恩的预测系统，全然以纯数学及几何角度形式分析涵盖一切走势。江恩指出圆形的360度与9个位的数学，是所有数字的根源，在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形，但在其内，又可设置四方形及圆形，而在其外，亦一样可以设置一个四方形及圆形，上述证明了市场运行的四个面向。
江恩理论虽然晦涩难懂、高深莫测，例如江恩历法、江恩回调比例、江恩角度线、江恩六角形、江恩几何角等都很难懂，但是翻译总结出来的交易法则相对简单。
今天周末，重点分享江恩的交易法则（节选)：
1、将你的资金分为十份，每次入市买卖，损失不会超过资金的十分之一。

2、永远都设立止蚀单，减少买卖出错时可能造成的损失。

3、永远不要过度交易。

4、永远不让所持仓位转盈为亏。

5、如果你不确定趋势，就别进入一项交易，宁可在场外观望。（投机之道乃顺势而为，永不逆市而为。）

6、有怀疑，即平仓离场。入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。

7、仅在活跃的市场交易。

8、永远不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势。

9、如无适当理由不将所持仓平盘，可用止盈位保障所得利润。

10、把成功交易的额外金钱放置到另外的账户中去。

11、避免因为蝇头小利而招致大的损失。

12、买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本。加码、补仓、斩仓、空翻多或多翻空都必须小心谨慎。

13、长时期的成功或失败以后避免进行交易。因为你已经失去耐性，所以绝不重新进出市场。

14、赔多赚少的买卖不要做。

15、止蚀单极其重要，无论是盈是亏，设置止蚀单后不要随便撤消。

16、做多错多，入市要等候机会，不宜买卖太频繁。

17、做多做空自如，不应只做单边。

18、发现买卖错误，应即时平仓，切忌买卖其他期货合约作为等价用途，要敢于认错。

19、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。

20、尽量避免在不适当时搞金字塔加码。

21、不要随意听从别人的建议。

22、不要试着猜测顶部或底部。

23、没有一个好的原因从来不要改变你的头寸。

24、选择升势凌厉的作为金字塔式买入的对象，抛空则反其道而行之。

25、如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。

26、在第一次损失以后的交易，从来不要增加交易量。

27、避免招致双倍损失，上升趋势中高进，出现调整后低出；下降趋势中低出，出现反弹时高进。

28、当你赚了很多钱之后要及时休息，避免增加交易。

结语
职业交易人要跟随上面的法则。如果你不是，你要考虑更多的为生存而交易的投资观点。
作为二十世纪著名的投资大师，《江恩理论》虽然与《波浪理论》诞生于同一时代，但不如后者流传面广，不过，二者一样都经受住了市场的检验并都放出了灿烂的光芒，其中“波动法则”和“周期理论”是江恩理论体系的精华，而“江恩角度线”及“江恩四方形”是技术爱好者常用的分析工具。

在江恩的眼中，股市是循环的，他认为长、中、短周期均由其倍数及分数确定，过去出现的一切在未来仍有可能出现。因此，江恩理论更注重市场运动的时间要素，强调时间周期的重要性。
江恩理论认为时间是大自然的执法者，这点与中国古代经典著作《易经》及中国古代天文历法的内容契合，这也为江恩理论增添了一层神秘色彩。
跑差价的人赚不到钱，投资（投机）致胜之道，在于稳健。
不要因小失大。投资股市如果为获得3~5%的收益，很容易导致较大的亏损，因为投资应当把握股市的主要趋势。
绝大部分投资都不应该去做高难度动作。没有一个成功的投资者是由于冒进而赢得巨额利润，成功者看重的是高利润，而非交易技巧。
最后送给大家一句话作为本文的结语：只有确定趋势向上，才能进入一项交易，而分红、股价高低、摊平成本等都不应该作为入市的好理由。