慧选牛牛
2023-09-11
9月11日慧选牛牛讯，神州数码(000034)机构举办内部交流会议，一、管理层发言上半年疫情结束后，经济恢复过程中带来了挑战和宏观环境前所未有的变化。神州数码的大家齐心协力，保持了稳健的经营策略，积极抓住了市场的商机，推动了整体业务的良性和可持续性的发展。上半年整体的表现比较良好，交出了一份来之不易的答卷。在年初的2022年业绩发布会上，我们提到的公司的三大战略（数云融合战略、信创战略、分销升级战略）继续推进，并且已经成为公司业务发展的引擎。在报告期内，公司整体的盈利能力持续增长，归属于上市公司股东的净利润达到了4.33亿，同比增长11.19%；扣非净利润4.22亿，同比增长14%；营业收入556亿，持续保持稳定，同比略有减少，主要是报告期内主动对业务进行调控来提升业务质量的举措所导致的。面对市场不断加快的变化以及不确定性的增加，我们也在持续优化自身的资产负债结构，为未来业务的稳定性和战略的发展来创造良好的条件。报告期内，资产负债率持续下降了0.84百分比，达到78.7%。另外，长期融资的占比也在持续提高，在报告期内提高了4.2百分比，达到了36%。我们坚持了数云融合和自主创新战略，继续将自身发展融入国家发展、数字化技术创新的趋势中。在发挥传统业务优势的基础之上，公司推进了战略业务的持续高速发展，并且建立了基于数据、人工智能、云、先进算力、网络技术的新发展格局。在报告期内，在分销和增值业务保持稳定的基础之上，公司的云计算和数字化转型业务实现了营业收入31.88亿元，同比增长34.48%。自主品牌业务实现了营业收入15.1亿元，同比增长88.4%。战略业务的占比持续提高，两项战略业务占总收入的比例增长了3个百分点。从整体业务的表现看来，我们还在继续引领市场，战略发挥了作用。另外，在上半年我们增强了底线思维，更好的统筹发展和经营安全之间的平衡，增加在市场的预判，争取能够走在市场的周期和风险曲线的前面，牢牢地把握经营的底线。健康的现金流将有助于跟上经济复苏的步伐，也可以保证在战略方向的投入。上半年，公司持续加强现金流的管理，保证现金流的正流入，实现现金正流入5.15亿。另外，根据公司整体资金的需要，增加了投资现金流至5.22亿。到23年6月底，货币资金余额50亿，充足的资金储备充足为下一步的发展打下了良好的基础。神州数码战略以及战略业务的发展情况：在过去的半年中，神州数码以数字中国为初心，通过对市场的洞察形成了对市场变化、技术范式、客户需求等趋势的假设和判断，通过“从实践到解决方案到核心技术”的创新路径形成了产品和解决方案，通过战略的落地和实施践行了企业的愿景，即成为领先的数字化转型合作伙伴。在年初的业绩发布会的时候，我们曾经给各位汇报过中国的技术趋势，比如像云和数据的融合、人工智能走向企业、数据和网络安全的迭代、数字技术栈的本地化。基于对市场、行业趋势的研判，我们更新和迭代了我们自己的数字化实践和战略框架，也就是我们内部常说的“企业数字化转型的战略愿景”。我们认为今天的企业面对了前所未有的竞争和挑战。一个现代化的、未来就绪的企业有四个非常明显的特征：敏捷、智能、有韧性、有适应力。数字化已经成为现在企业的核心。在企业的数字化转型中，我们认为有两个关键要素：1）构建敏捷的企业创新能力，面对变化能够快速、及时、正确的反应；这一点通常用云和云原生的技术来实现。2）通过数据来建设企业智能的能力。去年年底，大模型的出现加速了企业数字化转型的进程。大模型至少在两个领域里产生了令人惊艳的效果：1）知识萃取，从大量的文字和图像中找到联系，归纳总结，从而形成知识。2）内容生成，基于已有的知识和外界的输入，形成新的内容。对于企业来讲，这是一种基于行业知识、形成跨行业的新的知识，也就是数字化资产的能力。我们认为这两个能力的融合会成为企业数字化转型的核心，通过数字技术使数据成为企业的核心资产要素，为企业带来巨大的增值空间。数据的价值也将成为企业价值的衡量标准，直接决定了数字化转型和数字化能力，以及它能够达到的深度和广度。随着数据资产的不断积累，企业敏捷快速的形成新的、智能的业务模式。业务模式不断的快速迭代加速了数据资产不断的累积和升值。实际上，数据资产、大模型、敏捷业务最终会形成数据价值的飞轮效应，使企业的价值能够有以倍速的方式提升。数字化的基础设施，也就是我们数云原生的平台，以及创新的IT技术架构平台，以及能够维护良好运行的安全和服务的体系，是支持企业实现上述数据资产飞轮效应的前提条件。当然，最终需要我们来帮助企业构建新的业务模式和场景，帮助他们建立新的核心业务能力和竞争优势。神州数码在大量的行业领域不断的实践数字化转型的愿景，尤其是在汽车、政府、零售、金融等行业，不断的积累最佳实践，推动和加快整个行业和产业的融合，和客户一起来构建跨界融合的、创新的、数字化业务场景，让我们的客户能够更好地利用今天的创新，兼顾未来市场的变化。神州数码在云和开源等技术生态所聚集的能力也给了我们很大的助力，让我们在新一轮的数字技术的革命中能够发挥更大的作用。在神州数码针对企业数字化转型的技术框架的指引下，我们的战略业务发展非常迅速。云的业务增长了34%，远高于中国2023年云市场的增速。其中高价值的云MSP业务和ISV业务也有着更快的增长，增速达到了46%，占整体云收入的12%。云业务的高速增长得益于我们在云生态的多云布局，以及我们在多云环境下的全栈的云服务能力，同时，我们对行业的深刻的理解、我们在数据上的能力、以及刚才提到的整体的数云融合战略都有所助力。随着云业务的发展和我们在数云融合上的自研产品在行业应用场景及项目的落地，我们也越来越多的得到客户和合作伙伴的认可。在合作伙伴侧，我们在2023年获得了很多个公有云合作伙伴的“年度合作伙伴”的称号，像亚马逊、微软、阿里都给了我们最佳或杰出合作伙伴的奖项。在客户侧，数据安全的TDMP产品，以及我们人工智能基于这个自然语言处理的JarvisJarvis等产品都在金融、制造、医药等行业开花结果。为了加速数云融合业务的发展，在2023年，我们公司从经营、营销、技术创新、产品交付等多个领域不断的完善自身的能力。在营销侧，公司内部展开了成就客户计划，打造了以客户为中心的营销团队，完成了在汽车、快消等多个行业的生态梳理，建立了行业的销售团队，形成了行业的客户地图。在产品创新侧，基于自然语言的Jarvis产品在过去的几年里获得了很大的发展。在这个基础之上，结合我们在专业领域的小模型在数据治理、在数据平台等多方面积累的数据业务的能力，加上我们在云、算力业务上不断的进展，同时配合今年大模型自然语言的崛起，我们完全重构了在数云融合的产品架构，构建了新的人工智能的软件平台产品。这个新的基于生成式人工智能技术的企业AI平台产品已经有了beta版本，我们也已经跟很多客户基于beta版开了多轮的POC的测试，并成功地验证了很多重要的技术场景。举个例子，向企业的知识萃取，向企业的数据治理，以及建立在知识萃取和这个数据治理之上的企业的新的知识发现——这些都已被证明是可以在企业当中产生很大价值的场景。在交互侧，我们进一步的利用数字化的手段加强了项目管理和交互方面的能力，为未来承接更多更大的项目来奠定基础。神州数码在信创领域上和自主品牌领域上的进展：在整个大的信创市场的发展背景下，我们虽然采取了稳扎稳打的策略，但整个业务还是延续了高速的增长。我们自主品牌整体增长了88%，达到了15亿。信创业务的增速超过了三位数到126%，达到了12.7亿，进一步巩固了我们在整个信创行业的地位。我们不断的受到了市场、国家，以及客户的认可。神州鲲泰的系列服务器以及相关的产业实践案例入选了绿色计算产业发展的白皮书、行业解决方案案例集等相关的收容。神州鲲泰系列服务器入选了由北京经济局联合市科委、中关村管委会、发改委等共同启动的北京市通用人工智能产业创新伙伴计划第二批的名单。神州信创金融高性能服务器的解决方案入选了Powered by Kunpeng精选解决方案，“鲲鹏最佳整机硬件”的奖项。研发端为了顺应人工智能行业的发展，推出了基于鲲鹏920和昇腾910处理器的AI算力。神州鲲泰新一代的中心训练服务器可以应用在深度学习、模型开发、人工智能训练等服务场景。市场上，我们不断的寻求更新的突破。在运营商方面，我们在不断的扩大市场份额的同时，入围了这种几个运营商通用服务器的集采。在金融方面，在原来国有银行、股份制银行的市场地位的基础之上，我们在银行、保险、证券等领域多点开花，上半年我们在人行的项目里面获得了突破。在生态的建设上，我们与更多的信创生态，尤其是行业应用的合作伙伴完成了适配。在行业的客户拓展上，我们在党政、制造、安平、教育等多个行业的订单进一步落地，获得了更大的增长。在AI算力方面，上半年我们也取得了不错的进展。比如，在平安城市能源行业智能巡检的边缘场景上，神州鲲泰的边缘服务器在整个行业场景中高效部署，支持了实地数据的高效处理，为整个客户的高效运作奠定了基础。在与地方气象局的合作上，神州鲲泰的中心训练服务器为气象的模型的开发和训练提供了助力。同时，我们也参与了一些运营商GPU的集采测试，成绩名列前茅。昇腾也入围了交行等集采框架，为银行的人工智能做出更多的贡献。为了加快战略业务的落地和发展，同时尽快的推动研发和制造上的速度，公司拟发行可转债，募资总金额不超过13.4亿，运作神州鲲泰生产基地的建设，以及信创实验室和数云融合实验室的建设，为未来整体的发展打下更好的基础。二、问答问：上半年收入增速略有下滑，但是整体的利润率有明显的提升，具体的原因是什么？全年怎么展望？答：从上半年来看，我们的收入基本持平，略有下降。我们在不断调整业务的结构，战略收入占整体收入的比重在持续的提升，因此我们收入的结构在改善，盈利能力也有所加强。另外，从传统的代理分销业务来看，我们更多的根据投资回报去做业务的筛选，对于一些边际产出投资回报相对较低的业务进行淘汰，使得整体的业务回报率有明显的提升。下半年，整体收入我们持谨慎偏保守的态度，依然会延续上半年的业务策略，在整体的规模上追求战略业务的突破和结构的改善，并不追求绝对规模的扩张。问：上半年市场上公布出来的信创订单不是特别多，但是公司增速表现非常亮眼。下半年信创业务怎么看？三季度具体订单如何展望？答：从三年疫情来看，上半年大家对信创市场预期有点过高。从目前来看，下半年整个信创的市场会有所回暖，我们个人认为可能会有一些大的订单，29号文的执行也会落地。我们也会积极关注和布局，争取在下半年如果有好的成长机会，能够抓住一些打单的机会来增加公司的业绩。问：如何展望公司在整个华为鲲鹏生态当中的份额？答：我们还是希望能够跟去年差不多保持在一线，希望能够借助华为市场的恢复和鲲鹏昇腾的生态的完善，排在第一梯队。问：上半年，云服务业务的增速保持了比较高的水准，超出市场预期。上半年跟云相关的哪些客户的增速比较快，以及我们云服务的高增速是否能够维持？答：两项能力帮助我们在云业务上保持高增速：1）多云上的布局给我们在市场上带来了独特的优势地位。2）全栈的云服务能力，可以来帮助客户从迁移、运维，以及在云的平台上架构它的核心业务系统。问：云业务推出了一些AIGC相关的一些新的应用，比如说JarvisJarvis的相关的产品。后续是要独立收费，还是作为相当于免费的增值服务来拉动云业务的增长？答：在人工智能方面，最近这段时间以来，我们跟大量的客户进行了广泛的接触，同时有很多客户也在做了很多的POC的验证。现在客户的需求场景非常的火爆，各种各样的企业内部需求场景非常多。大家受到了ChatGPT的启发，原来在企业数字化转型过程当中很多没有被客户所重视、或者没有被客户所认识到价值的场景，全都被爆发出来了。两个问题需要被解决：1）很多的需求非常繁复，难以用大模型直接去解决。这中间需要有相应的技术和产品给予解决，将大模型具有的自然语的能力跟用户真实的业务需求的点连接起来。2）企业客户今后会需要多云的、多大模型的、大模型和所谓小模型相结合的，或者说基于云的大模型和基于本地部署的大模型之间的，协同后台的支持能力。我们认为这一块会跟用户在云计算方面的大量的投入形成相互促进、相互迭代的市场趋势，形成非常广的市场前景，未来，公司在这方面还会有更多的产品推出。这些产品肯定会是独立的、业务增长的驱动力。问：未来国产的芯片会是什么样的格局和地位？国产芯片内部的竞争的格局，以及公司在国产芯片的体系下的定位如何展望？答：在过去的几年里，中国整体的科技市场，尤其是信息化、数字化技术的市场已经形成了两个生态系统：一个是以中国自主技术为核心的生态系统，另外一个是以国际的技术和产品为核心的生态系统。这两个生态系统最后的终局和变化我们现在还很难判断，但是我们认为，中国自主创新的产品占比会不断加大。一方面保证数字化产业不断的发展，另一方面保证国家在信息安全上的领先地位。最终可能还要取决于技术的发展，以及能够为客户创造的价值。现在的科技发展迭代速度太快，很难在短期内预测相对比较长期的结果。但是一些大的趋势还是能够看得到的。问：华为的生态体系，以及公司在华为生态下的地位如何展望？答：未来我们判断肯定是一个世界两个体系：以中国为首的体系和美国为首的两个体系。但这并不代表我们以中国为首的体系就要闭关锁国、永不开放。相反，我们还会要更加加大开放和合作的力度，只是不被别人卡脖子，有自己的技术路线和自有的产品。我们判断华为未来在整个通用算力的CPU和人工智能GPU上会有一席之地。我们也跟华为做过战略的交流和对标。未来3-5年，我们判断华为在国产化通用算力的市场占有率应该会达到30%。从整个的产业、生态、投融资的力度和生态建设力度来看，国产化算力不管是CPU还是GPU，华为都会是当仁不让的市场老大。我们基于跟华为的全面战略合作立足国内。同时，我们也会放眼国际，华为未来也会走向国际。我们希望我们在华为市场占有率能够达到20%-30%。我们不断去扩大规模和合作基础，未来还是值得期待的。问：公司在华为体系里扩大市场份额的原因或者动力来自于哪里？和华为其他合作伙伴的优势在哪里？答：每个公司都有自己的核心的竞争优势。神州数码在过去的20年里主要的积累有几个方面：1）在整个IT生态环境的能力：我们在代理分销，也就是把全中国最好的科技传递给客户的过程中，积累了几万家的营销合作伙伴，以及相关的技术和服务的合作伙伴。2）公司内部中国IT生态的镜像：我们在各个方面——从基础架构、到中间件、到应用软件、到客户行业细分场景的服务——都有相关的能力积累。3）客户数量的基础：在过去的20年的发展中，我们的客户基础为未来在信创和云计算的发展奠定了比较良好的基础。在信创业务的方面，我们过去20多年在整个IT行业的积累很深。我们有三家上市公司的专注数据、智慧业务、金融。我们是一个市场化，打拼出来的公司，在全开放的市场是有充分的竞争性的。每家公司都不一样，我们把自己的优势发挥出来，取得相应的成绩就可以了。问：超聚变、中国长城等厂商纷纷进入华为产业链，这会不会对公司在华为的市场份额带来一定的影响？答：超聚变、长城，都是一些相对老牌的公司。每家公司有每家公司的定位、有每家公司的特点。我们对整个IT行业的理解、生态的理解、产品的理解都是不一样的，各自发挥各自的优势去做充分的竞争就好了。整体市场的发展还是非常快的，规模增速也很快，市场容得下这些企业不断的寻求发展。当然在发展的过程中，每个企业怎么利用好自己的核心优势来规避自己的短板，不断寻求发展也是我们每个企业的课题。问：下半年自主品牌的增速会不会上调指引？答：大家从神州数码以及一些产业链里面的公司的中报数据中可以看出来，整个行业信创的景气度是持续存在的，而且景气度在未来也会持续下去。基于这种大的产业背景，我们会坚定的去推进信创业务。对于全年或者远期的预期，还是在景气周期里，大家可以参考我们和行业公开披露的订单的情况，保持乐观的态度。问：昇腾目前还处于整个产业相对早期一点的位置，份额还没有像鲲鹏一样比较高。未来昇腾的规划是怎样？答：昇腾目前主要在三个点发力：1）定制化的自研服务器。英伟达的断供会留下巨大的市场空白，随着华为昇腾产品的性能不断的提高，能够跟英伟达去进行PK，这块会留存巨大市场空间。2）我们面向政府，在各个地区AIGC、人工智能算力的布局上积极的参与。在行业上，我们在金融、互联网等行业都会积极地布局和参与，作为未来我们重点发展一个方向。3）在通用的人工算力的基础上，帮助我们的客户的应用场景去做产品的适配、迁移，和优化。这是我们差异化竞争的核心的方式，也会去打造核心的交付和实施的能力，扩大我们在整个行业的影响和地位。问：鲲鹏和昇腾目前的盈利情况及未来的展望？答：整个产业中，无论是CPU，还是由整个AI带来的GPU算力的景气度是长期看好的。目前保持着比较稳定的毛利水平。未来随着整体华为以及我们自己的供应链能力提升，毛利还是有向上的空间。此外，板卡的开放的预期也存在，再加上整个国产算力的采购需求对于现有规模的拉动，这块我们还是相对比较看好的。问：在未来一段时间，公司华为的鲲鹏和昇腾的产业链处于高速增长甚至爆发的情况下，我们在和友商小伙伴采取的竞争策略是什么样的？答：如果产品往同质化的方向发展，只要整个市场的发展增速放缓，肯定每一个参与的企业都会在利润上受到一些压力和挑战。在这个过程里，关键的是我们如何通过研发、通过技术的差异化的手段来让企业保持在良好的利润水平。在研发端，我们思考怎么通过异构算力和计算跟网络的融合来增强通用算力和人工智能算力上的差异化。同时，在计算的基础之上，如何从软件方面来提高我们的差异化。希望通过技术的领先优势，保持我们在行业中规模的增长以及利润的提高。问：从产业调研和公司自己的能力准备来看，主板开发的预期的时间节奏如何？答：这取决于华为的开放程度。首先，我们现在已经完全具备了自主做主板的能力，从研发到量产的能力都是肯定具备的。神州数码是作为第一批，甚至说是第一家，加入华为生态的合作伙伴。在过去几年，华为受到了比较大的限制，对于产业链上利润的分配和节奏有一定影响。最近，随着手机端逐步的回暖，从整体生态长期可持续发展的角度来讲，比较确定像神州数码这样的生态合作伙伴能有着更多的毛利空间去支撑长期的研发和销售。但是我们现在确实也很难给大家一个明确的时间的指引。问：现在国家在主导建设东数西算等算力全国一张网。除了通过华为昇腾的生态，公司也是英伟达超过二十年的总代。我们在全国的算力体系中会开展哪些业务形式？算力输入的比例如何展望？答：随着去年11月30号，美国OpenAI发布了GPT，技术和产业的变革席卷了全球。从商业模式上来讲，全球和国内都有很多基于AI算力去沉淀算力中心，未来进行商业化的出租的商业化的模式。神州数码作为英伟达和微软的长期合作伙伴，我们在相应的产业趋势上，包括对商业模式的认知，还是比较有领先性。我们对于产业机会和商业模式高度关注，也做了一些仔细的研判。如果在这方面有些想法和决定，会积极地去推进和追求的。对于大家关心的算力的问题，神州数码在技术和资源储备上都是具备的。我们过去的经营的策略非常的谨慎、稳健，和务实。当我们有行业客户的需求，比如算力的大规模的应用，我觉得公司也将不排除会加速整个的布局的可能性。

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