一、公司业绩表现 Q：公司整体业务表现情况如何？ 传统业务：公司手机光学业务偏二三流，行业形 势好的时候能稍微盈利。 车载光学：刚开始放量，没有到覆盖传统业务阶 段，报表比较难看。镜头跟模组全球领先，舜宇 是主要竞争对手。客户涵盖全球大型车厂，包括 特斯拉、法雷奥、奔驰宝马，国内包括蔚来、比 亚迪、吉利等。 Q：公司业绩目标？ 车载业务：去年7.6亿，今年上半年4个多亿，全 年大概15亿左右的目标，明年大概30亿，后年50 亿以上。规划毛利率去年40%出头，今年维持 35%左右，长期模组占比越来越高，维持在30% 以上毛利率水平。 Q：今年净利率是多少？ 今年15%左右，去年20%。 Q：下半年11亿来源？ 上半年没有比亚迪，7月份开始两款车型放量， 蔚来下半年增长比较高，特斯拉也有增量，同时 Tier 1同比和环比都有不错表现。 二、公司产品相关 Q：模造玻璃竞争格局？ 模造玻璃技术在光学中属于最核心的壁垒，具备 很多know-how，是公司最大技术优势，目前全 球只有日本豪雅与我们能够大规模量产，舜宇目 前外购比较多。从设备端到材料配置、定型等涉 及到十几个参数，师傅的经验非常重要。 Q：为什么供应模组？ 模组不算镜头15%毛利率，但是价值量更大，车 厂也希望镜头和模组一起供，因为认证比较方 便。 Q：模组价值量？ 模组一般是镜头的3-4倍。 Q：传统业务情况？ 消费电子景气时可以盈利一点，后续这些业务想 卖掉，暂时卖不掉。第二往新的领域转型，例如 手机光学尽量多做一些机器视觉产品，去年亏损 3-4亿。 Q：高清广角镜头业务情况？ 今年一季度高清广角同比下降70-80%，二季度 同比增长40%左右，今年下半年比上半年应该会 继续回暖，全年估计下降20%左右，下滑原因主 要是美国客户卖的不好，今年上半年主要是在去 库存。 Q：车载镜头壁垒？ 镜头关键壁垒是多了方案，相较于其他车载零部 件的认证周期会长一年左右，定点规定每年5%下 降。 Q：具体产品供应情况？ 8M独供，其他1M2M等低端产品很多公司可以 供应，例如索尼。 Q：8M占比多少？ 8M一半以上，公司90%是自动驾驶相关摄像 头，车内占比不多。 Q：模组跟镜头产品比例？ 去年镜头：模组大概1:2，今年1:3。 三、特斯拉相关 Q：公司特斯拉供应情况？ 特斯拉：亚洲光学是一供，公司是二供，亚洲光 学150万像素能满足要求，hw4.0后，特斯拉要 求60-70%良率，给他的良率去年赛季度开始十 几良率，新产品涉及到做不来，我们的良率能够 达到要求，未来可能会取代。 Q：特斯拉Bev+transformer架构对公司的影 响？ 亚洲光学是一供，良率达不到要求后，公司可能 到一供，大约60-70%份额。原先单车8颗，现在 增加3颗到11颗，像素提升后价格由之前4-5美 金，提升到目前7-8美金，量价齐升，下周公告 跟特斯拉墨西哥建厂，是比较大的突破。 Q:特斯拉对其他的带动作用？ 对海外工厂影响比较大，暴露出来亚洲光学不 行，国内一直是公司和舜宇比较领先。 Q：墨西哥建厂具体规划？ 使用自主资金增资一个亿不到，产能能满足特斯 拉要求，是特斯拉要求公司建厂。 Q：特斯拉Model 3价值量变化？ 还没完全定下来，一亿是自有资金，目前2-3 颗，环视跟后视，价值量不是特别大，新的平台 7-8颗是我们的，包括前视、环视。 Q：特斯拉能带来多少收入？ 需要看下一代产品什么时候放量，所有车型的所 有摄像头，11个摄像头按7美金算的话单车70-80 美金，预期一供放量有几个亿收入，纯镜头毛利 比较高。今年不止100万，目前还不是一供，3、 4季度有可能成为一供。Hw4.0一款新产品4颗镜 头，亚洲光学良率只有十几。我们60-70%，镜 头设计不一样，成本也低一些。 Q：特斯拉车载镜头使用？ 原先150万，HW4.0会陆续全部换成500万，我 们跟芯片cmos绑定，特斯拉hw3.0到4.0会带来 比较大的变化。 四、其他客户 Q：比亚迪、蔚来、吉利份额？ 蔚来：镜头和模组独供，比亚迪：镜头60%（二 供是舜宇），模组40%，一供是海康；吉利：还 没进去，下一代极氪11/12是独供，已经拿到定 点。 Q：公司对客户拓展要求？ 毛利率达不到公司要求就不会做，例如理想是欧 菲光，报价很低，我们算下来可能亏本，目前技 术不是问题，主要是看性价比和产能。 Q：新势力除了蔚来、比亚迪，后续新定点？ 小鹏：舜宇 理想：舜宇+欧非拉，明年可能进去 极氪：明年下半年进去， 其他：哪吒、华为问界下一代。 Q：比亚迪定点情况？ 中标20多款车，包括海洋、王朝、仰望都进去 了。 Q：Mobileye与英伟达供应情况？ Mobileye以及英伟达是以芯片为核心的自动驾驶 系统，我们镜头在系统开始制作时就参与，软硬 件调试达到适配的状态。对于mobileye方案， 只有我们跟舜宇两个选择。英伟达方案，类似安 卓系统比较开放，会推荐我们但是不强制，主机 厂为了避免错误一般也会选择我们和舜宇，目前 全球通过英伟达认证的8M只有我们一家，份额比 例还可以。 Q：地平线合作情况？ 在合作，比亚迪有几款是地平线方案 五、其他问题 Q：L2至L4过程中摄像头变化？ 每个车厂不一样，特斯拉用5m，蔚来全部8m， 理想8m也较多，极氪11颗8m跟2m，整体像素 是越来越高，后续可能15m会出来，我们全球第 一家跟百度合作做出来15m。 Q：未来模组与镜头供应趋势变化？ 未来模组占比越来越高，镜头占比越来越低，模 组价值量在镜头的3-5倍，国内以模组为主，镜 头毛利率40-50%，不算镜头大概15%，加上镜 头25-30%，长期目标是车载毛利率维持在30% 以上，净利率15%左右