🎈三季度以来，检测板块经营情况较为稳健，总体来说highlight以下几点：1）疫情严重区域实验室的经营情况有所限制，如福建、江苏、河南等都多少受到影响，但考虑到大家对疫情的应对更加熟练，因此影响程度相较之前已经较大减弱，且疫情地区业务占比小的企业受影响不大，总体程度可控；2）核酸检测需求旺盛，相关检测机构的核酸业务都取得高速增长；3）军工类检测需求旺盛，订单饱满；4）食品检测需求较为旺盛，各家都表示食品检测业务量较为饱满，但也都表示企业类客户回款和价格都优于政府类客户，因此都在寻求客户结构的转型；5）环境检测延续去年的趋势，需求不强，尤其是政府类客户价格压得比较低，但这种情况去年就已经发生，我们估计三季度环境检测的龙头企业收入还是正增长；6）头部企业都在往新能源、5G通讯等检测领域积极开拓，医药检测也是几家头部企业关注的重点；7）双控限电目前整体影响不大，部分限制地区如果实验室需要24小时运转的话，有一些影响，但这个情况不多，且头部企业通常也有租发电设备，也会通过调整白夜班等方式来对冲。分开看： 🌹华测检测：三季度到现在为止经营情况符合公司预期，依旧平稳运行，新业务也在稳步推进。最大的食品检测板块继续保持快速增长，环境检测增速一般（大部分投资者都有预期，我们对全年收入预测不变），医药板块上半年有新的业务领导引进，重新进行了板块的梳理，上半年收入同比翻番以上，全年也会维持这个旺盛的趋势。（ps.我们近期与医药事业部负责人进行了交流，欢迎联系），华测其他产品线较多，在此不一一说明，整体而言我们估计全年收入增速在20~25%的区间，年初以来我们预测未发生调整。公司的股价已经回落至去年9月初的水平，消化了一年的估值，目前经营符合预期，长期逻辑没有变化。 🌹广电计量：6月份疫情影响较大，导致二季度利润不及预期，三季度部分地区的疫情有些许影响，但总体没有6月份那么集中那么严重。上半年军工订单在低基数下我们估计接近翻番，三季度来看军工检测需求依然旺盛，军工领域也很多新的检测需求出现（例如元器件老化测试等慢慢从高端装备扩散为标配）。食品和环境目前公司在做客户结构的调整，增速估计不会那么快释放。现在三季度还未完全结束，我们预测公司三季度收入增速在30%左右（仅代表个人预测），期待扣非净利润率有所改善（去年Q3因为有一笔投资收益，三季度基数很高）。 🌹谱尼测试：食品业务依然保持快速的增长，上半年食品收入增速超过40%，目前来看三季度景气度是延续的；环境检测行业增速不高，我们估计公司也是在个位数增长；核酸检测今年是大年，三季度核酸检测更是需求加快，有望带动公司收入增速上行。我们估计三季度公司收入增速将好于二季度，目前三季度还未结束，我们估计可能有望实现20~30%的增长（仅代表个人预测）。跟广电计量相反，谱尼测试去年三季度是个很低的基数，因此今年三季度单季利润同比高增是个大概率事件。具体净利润率情况较难预测，期待公司经营管理不断兑现。 ✨我们继续长期看好第三方检测这个长坡厚雪赛道，欢迎联系我们交流！ 🎁中金机械