地产链稳增长预期增强+光伏玻璃需求旺盛，拉动纯碱需求持续增长。 近期地产端相关数据表现较差，但是在稳增长政策的推动下，后续预期将有所改善，当前浮法玻璃日熔量 约17.2万吨，周环比持平；光伏玻璃需求旺盛，当前日熔量约5.0万吨（环比+5%、同比+45%），随着光 伏玻璃新产线陆续投产，将持续拉动纯碱需求，光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。

 2022年纯碱无新增产能，5月进入检修季后供给将持续偏紧。 连云港碱业130万吨氨碱法纯碱于2021年底退出，2022年暂无实际新增产能，供给端将明显收缩；5-9年为 纯碱行业检修旺季，7-8月是检修高峰期，检修产能近1/3；目前已经计划在5月检修的产能205万吨（湘渝 盐化80+湖北新都65+江西晶昊60），预计5月开始供给端将持续偏紧，纯碱价格有望持续上涨。 

推荐标的：首推远兴能源（国内唯一天然碱龙头，主导建设860万吨天然碱项目打开长期成长空间）， 其他重点关注中盐化工、山东海化、双环科技、苏盐井神、三友化工等。