【雅运股份】染料+进口替代

1、公司是染料和纺织助剂一体化发展的、以客户多样化需求为导向的、为印染企业和服装面料企业提供多元化产品和应用技术服务的染整整体解决方案提供商。公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技术服务。公司产品包括染料和纺织助剂两大类，染料类产品主要包括棉用活性染料、羊毛及尼龙用染料和涤纶用分散染料等；纺织助剂类产品包括印染前处理助剂、染色和印花助剂、以及后整理助剂等。产品广泛应用于纤维素纤维、蛋白质纤维、聚酰胺纤维和聚酯纤维的染色、印花及功能整理上。

2、原料收缩需求放量 染料涨价动力十足

8月全国纺织品出口额147.2亿美元，同比增长47%；服装出口额162.1亿美元，同比增长3.2%，实现年内首次月度正增长，引发广泛关注。纺织服装业的“翻盘”主要是因为外贸旺季叠加海外订单急速从印度等国转移到国内生产。券商指出，上游方面，9月初，市场上染料价格上涨的消息铺天盖地而来，分散染料价格已全面上调。以分散黑ECT300%染料为例，产品出厂价已从此前的28元/公斤上涨至近期的32元/公斤，上涨14%。近两个月内，该款产品价格已上调36%。供给紧张是染料价格上调主因。

3、隐形冠军进口替代进行时

公司在部分细分领域，拥有与国际同行竞争的实力。如在尼龙印染加工这一细分领域，公司已取得了明显的竞争优势。尼龙印染加工由于具有染色方式多，与其他纤维混纺产品多等特点，对酸性染料和应用技术要求相对较高，长久以来中高端酸性染料市场被国际染料公司昂高、亨斯曼和德司达等所占据。但公司凭借多年的技术积累，在尼龙用酸性染料细分市场处于技术领先水平。根据中国染料工业协会发布的《2017中国染料工业年鉴》，2017年酸性染料主要厂商国内销15692吨，2017年公司酸性染料内销3492吨，公司在酸性染料市场的占有率较高。公司在尼龙染料中高端市场已经逐步在产品和应用技术上替代国际领先企业。此外，羊毛作为纺织行业高端天然纤维，对染料和应用技术要求很高，公司在国内这个细分市场主要与亨斯曼的产品进行竞争和替代，2018年公司与中国毛纺织行业协会签订协议，合作编制行业标准《毛纺织品绿色加工体系化学品管控》，这就彰显出公司在国内这个细分市场处于领先地位，未来有望进一步实施进口替代战略，从而成为公司新的业绩增长点。

4、染助一体化优势助推新的节能减排工艺和环保产品

近年国家在环保政策和节能减排上要求越来越高，此外印染企业由于水、电、汽等费用占成本比例相对较高，对于新的缩短时间、减少使用水电汽的工艺需求也越来越高。公司利用染助一体化、产品系列齐全的优势，去年开发了多项新的工艺并推向市场。例如：通过创新设计分子结构，推出换代产品分散/活性染料同浴清洗剂雅可赛TCWNew。该产品的突出特点是对分散染料和活性染料均具有优秀的清洗能力，完全能够取代涤纶纤维分散染料染色后的还原清洗工艺。用雅可赛TCWNew进行分散/活性染料同浴皂洗，能够获得与传统浸渍法染色工艺相当的色光和染色牢度，省去了传统浸渍法染色工艺中分散染料染色后的还原清洗工序，可以减少3-4道用水量和污水排放量；为童装面料开发的环保型染料雅特隆ECO系列，符合OEKO-TEXStandard100I类标婴幼儿标准；被列入中国印染行业节能减排先进技术推荐目录的节能减排锦棉染色一浴法快速染色工艺和配套染料雅格欣系列等等。随着这些新的工艺和产品被越来越多下游印染企业所接受，不仅为公司创造了收入和效益，也为下游印染企业节能减排和降低成本做出贡献。此外公司为终端客户提供实物流行色卡，为李宁、361、特步、匹克、柒牌等品牌提供了500多个实物流行色色卡及配方。