卓越新能年报交流会纪要

会议时间：2022年4月6日

2021年及一季度经营情况：

2021年公司实现了营收净利双增长，营收是30.83亿元，比去年同期增长了92.9%，净利是3.45亿，比去年同期增长42.33%。2021年指标增长的幅度大有两个因素：一是产量，21年6月份10万吨生物柴油建设项目正式达产，产量得到提高；二是2021年生物柴油价格每吨突破一万元；三是2021年原材料价格从年初的相对稳定，到二季度剧烈波动，以及三、四季度逐步稳定上升。与此同时，公司除了募投项目爬坡达产外，同时在募投项目公共测试基础上，于去年12月1日动工建设了一条10万吨的酯基生物柴油生产线。目前而言，22年前三个月的厂房已经封顶并进入了设备制作，筹建工程的完善及设备安装争取在今年10月份完成并进行调试。

第一季度业绩预告与去年同期相比量价也发生了比较大的变化。去年第一、二季度募投项目未投产，所以今年量增加，去年一季度出口量4万多吨，今年一季度出口量达9万多吨。价格也有很大变化，去年8000多元/吨，今年也突破10000元/吨，所以说一季度营收、交易跟去年同期比有较大增长。今年开始准备烃基生物柴油项目建设，目前从环评、能评、安评、水土保持方案及污染物排放指标购买都已完成。由于从去年到现在，政府以疫情为重，还有很多工作手续及程序在办，目前正在催促政府这一块的进度，争取今年下半年烃基生物柴油、脂肪醇项目能够如期开工建设。

大家也非常关心俄乌战争后，欧洲生物柴油的销量情况。前段时间有一家境外证券公司宣称，取消碳排放改用煤炭，经过我们在欧盟网站的查验，其结果报道有误，后来国内媒体也澄清此事。俄乌战争更加体现了地缘政治对化石能源依赖会导致能源风险，欧洲通过俄乌战争认识到无法依靠某些地方的化石柴油，提出了加快用非化石能源替代化石能源的固化，进行产能源结构的革命。与此同时，我们国内的十四五规划里边也谈到，一是发展可再生能源，二是提出用非化石能源替代化石能源的指标。我们可以想象未来非化石能源替代化石能源步伐会加快，能源结构革命会更快推进。

Q：您刚才提到俄乌冲突对生物柴油的影响，乌克兰菜籽油对欧洲的供给已经有所限制，这部分对欧洲原材料供应来源影响情况怎么样？

A：据了解，近期国内菜籽油价格涨幅比较大，均在12800以上。乌克兰是菜籽油的主要供应国，所以造成大宗产品的上涨趋势。与此同时，受疫情影响，菜籽油、大豆油价格上涨也对地沟油的价格上涨造成一定的连带作用。所以对欧洲最大的影响就是从价格上面发生变化。

Q：我看年报里面有外购的生物柴油，还有一些资源和损耗，这部分的作用主要是什么？

A：外购有一部分主要是用于增塑剂的原材料，还有一部分含有生物柴油的产品，我们继续进行提升加工。

Q：像烃基生物柴油的盈利更高，后面继续规划做一代的出发考虑点是什么？

A：烃基生物柴油是比较接近于化石柴油的碳氢结构，脂基生物柴油有碳氢氧，也就是结构中多个氧，中国目前生物柴油的标准分为脂基、烃基。一代、二代是市场说法，标准的说法是脂基、烃基，我们公司董事长叶活动、副总经理曾庆平参加了国家烃基生物柴油标准的制定，该标准于今年6月1日开始实施。大家所关注的后续15万吨生物柴油生产线今后建设为烃基还是脂基方面，从烃基生物柴油来说，价格高于脂基生物柴油价格，通过异构化可以卖到2500~2600，烃基生物柴油通过易购重组后，可以制成沸点较低的生物基溶剂，生物基溶剂可以做成生物航煤及其他生物基化学品，比如国外Neste所做的生物基化学品利润是比较高的，从相同产品价格来看，生物基化学品价格高于一般化学品的3~5倍。公司今年主要是投产一条10万吨的烃基生物柴油生产线。做的过程中始终遵循做一步、成一步、稳一步，面向未来逐步进行扩张。脂基生物柴油目前是碳减排产品，公司从地沟里面回游的part a新原料所生产的生物柴油在国外供不应求。所以对我们来讲，在扩大规模、基础、数量的基础上再往未来的方向去发展。目前能源跟化学品原料这块，主要以能源为主，生物基化学品原料为辅。

Q：公司技术来源是什么？公司经过多年研发，主要的技术壁垒在哪里？

A：公司自2001年成立以来，一直做脂基生物柴油共21年，在发展过程中不断有同行进进出出。20年以后，随着国际对碳减排的认识程度以及国家的推进，大家对生物柴油也非常感兴趣。生物柴油很多公司都会做，但是能够做好、稳定、可持续、盈利是很不容易的。我们把技术、管理、设备、工艺上及其他基层集中叫做灰度管理、灰度基层。经过20年的打造，我们有非常好的供应商体系，而且该体系遍布全国。我们供应商的体系经历了 2020 年武汉疫情的充分考验，友商里面只有我们一家没有停产，保证生产和出口，去年同样疫情出现，我们也继续保证生产，目前全国疫情奥密克戎紧张，高速公路管控严，导致物流上有部分困难。但因为我们的供应商体系遍布全国各地，这一问题可以通过其他地区的供应商获取。所以说非常好的供应商管控体系，也确保了我们生物柴油的正常运行，因此我们的优势还是体现在灰度优势这方面。

 

Q：您刚才也提到了脂基、烃基的区别，您怎么看未来两种生物柴油的盈利能力？未来如果很多企业都在扩产，怎么看整个行业情况？

A：烃基生物柴油成分好，得率比脂基低，另外生物柴油很大应用场景之一是作为替代原有化学原料。目前欧洲一些公司用烃基生物柴油资源来支撑一些化学品，因为碳足迹原因，烃基生物柴油可以卖到3~5倍的价格，未来如大家都会做，是否还能保持3~5五倍价格无法确保。SAF也可做成航煤，航煤也要根据产品端市场的培育步伐进行。我们公司烃基生物柴油其中一部分也可以做成航煤，当航空公司强制使用或者2026年欧洲碳关税开始全部实施，优势才能完全体现出来，所以市场精准投放是非常重要的。公司也在逐步培养各类生物基、化学材料的制造和研发，目前产品有生物甘油、脂肪层、脂肪树脂、增塑剂、丙二醇等，包括未来异构化、深度化研发项目也在实时推出,我们也在做可再生的化学品原料，顺着碳减排的方向进行，未来10~20年的前景会更加广阔。近5~10年我们要紧跟国际发展步伐，对标NESTE大公司，根据我国国情保住盈利来源，另一方面也要将生物基材料布点出去，根据实际节奏走。

 

Q：您怎么看未来原材料的竞争情况？

A：大家一直说中国有1000万的原材料，1000万原料天花板数据当时我司报创业板时中介机构找出来的，目前早已经超过1000万。当时捞油价格只有1000~2000元，现在捞油价格已从大城市到地级市，甚至到县级市，收集的范围也在逐步扩大，原材料远超1000万；第二，原来有很多油再回流至餐桌，这部分政府已默默解决；第三，近两年增量来看，北清环能等做餐饮废油回收的公司同时也从服务过程中捡了大概4%的废油，这也算增量，一个地级市大约50~60吨。那更多的比如动物尸体或病死动物的油，这部分是很大增量，原来是吃或无害害处理等方式处理。还有大城市小区里面厨房的洗碗水中的油量，以前接到了城市管网里，加重了城市污水的负担，现在供应商在小区与物业、环保合作，通过油池把油全部捞起，既产生效率又减轻了污水处理厂的工作，这块增量潜力也很大。到了一定量时就看经济水平是否用得起油，考验油的成本提升是否能传导下去，是否能产生附加值，很多同行有时候油太贵，收不到油或是买不起油，从而导致无法做出好产品。

Q：地沟油和生物柴油的定价模式及传导机制具体是怎么样的？

A：地沟油原料价格可以按照农副产品思考，无法以公式来计算，比如根据石油、菜籽油价格来对地沟油定价，对地沟油价格影响力较大的是菜籽油，其次包括石油价格，对它有综合影响，它们的价格趋势接近，但难以换算。今年一季度生物柴油价格已到8000多，四月份受疫情及大宗商品价格影响，生物柴油价格可能还会略微上涨，价格主要取决于需求端。比如工业混合油接单后马上加工，公司会到其他地方采购价格较合适的油。产品端也有指导市场需求的询价过程，公司会根据近期原料油价格，并参考国外ARA（阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普）等商务柴油集散地的价格进行评比，按照竞争报价模式往上加3-5元，最后定价高者得。我们的价格主要还是取决于市场行情，也会根据价格高低去控制，这是内部经营管理过程中一些具体控制方法。

Q：公司盈利模式是收取单吨加工费，单吨加工费的变化趋势是如何展望的？

A：公司盈利模式有两块，简单来说，一吨生物柴油可以净赚1000元左右，近期也会通过产品规模扩张来赚取利润。除了规模效以外，我们也希望未来成为能化一体化的化学品公司，也就是我前面所讲的未来生物基材料，生物基材料和碳足迹、碳排放相关。2023 年到 2025 年对欧盟而言是过渡期，2026年开始欧盟会收碳关税，国外巴斯夫、拜尔等在中国大型化工企业已买了中国绿电生产产品，未来可以测算出产品用电含多少绿电。如未来能源用到的柴油为生物柴油，他们也可以进行ISCC认证。如化学品用我们的脂肪醇、甘油等，碳足迹出口就无需收取关税。公司未来主要在非化石能源的化学原料长期部署投入，以及目前布点的甘油、增塑剂运能良好，目前在加快扩张的同时取得规模效益，未来会逐步倾向化学原料板块。

Q：国内现在烃基生物柴油的竞争格局怎么样？

A：国内烃基生物柴油其实也不叫竞争格局，目前我们公司去年做30万吨，今年40万吨，但在国家能源里面的占比来讲非常小。我们也希望与国内同行一起把生物柴油发展好，让国内能源包括在结构革命的替代化做到15%~20%，从而有一定的话语权。所以相互之间未发展到有你无我的状态，各自都在相安无事的发展，还未到竞争的时候，其他领域的发展空间比较大。但入行业前要想好能不能做好？这一行努力做好也是非常不容易的。

Q：咱们烃基生物材料的技术来源是自研还是外购的？

A：自研的，也有跟其他人合作的。

Q：烃基生物柴油产能投产大概要需要多久？以及投产后客户开发的情况如何？

A：目前来看，要取决于土地交付情况，争取22年下半年动工，预计两年之内完成。客户方面没有问题，客户及生物柴油厂商比较友好，加上目前客户都是五百强的BP、壳牌等大的公司，我们与他们有长期合作。包括国际站的头部化学原料企业也私底下与我们也有一些交流和合作，也希望我们尽快把产品拿出来替代今后的化石能源，目前能做到这程度的不多，国外企业对我们是比较认可的。

Q：地沟油回收渠道的建设，最大挑战在哪里？

A：20年来我们持续收油，不因为宏观因素变动间断。我们也制定了行业内地沟油的收购标准，所建立的地沟油收购体系号称地沟油收购界的鸿蒙系统。地沟油拉到工厂前是由供应商负责，入厂后由我们企业负责，进厂后双盲取样，将车牌、样品封住，杜绝供应商与公司检验人员产生一些不合理的行为。取样检测结果出来后，由采购部立即通知供应商对应的地沟油重量及含量，供应商一经确认，工厂开始卸车付钱，一般是上午卸车下午付钱，下午卸车第二天一早付钱，24小时内进行支付。快速支付一方面是证明公司现金流是没有问题的；二是当天付钱，避免财务人员的队伍里出现腐败等不良信息，公司当天到货当天付款的频率到目前为止已坚持了20年；三是不做质量下浮和重量扣除，为确保取样公平合理，我们专门研发专利，全力确保供应商及我们公司利益都不受损害。基于供应商的信任，目前供应商无需亲临公司，直接发货，供应商的成本及公司采购部门的费用也得到了下调；四是油卖不出去时，我们会坚持收油，稳定生产，导致供应商对我们的忠诚度也非常高，并且由于其他厂商存在拖欠账款、少算重量等不良情况，供应商更倾向选择我们，使我们达到同一地方买油可以便宜50元左右价格的回收优势。

Q：采购区域原材料分布情况怎么样？

A：目前是以福建、广东为主，江西、湖南、云南、贵州、四川、上海等为辅。

Q：工业甘油去年毛利率高达77%。关于毛利率波动比较大的原因是什么？市场情况怎么样？

A：每年的毛利率是根据合并报表计算的，且每年成本都有分摊。比如今年分摊成本较低时，毛利就比较高。具体也要看废油制造到甘油的整个生产过程。去年毛利高主要因为化石柴油制出的甘油价格大幅度上涨，因此我们的甘油价格也处于高位。

Q：工业甘油今年市场情况怎么样？

A：市场情况较好，工业甘油与石油市场也有一定关系。

Q：增塑剂现在其实没有完全达产，未来再规划5万吨，如何规划这部分销售？

A：目前增塑剂没有满产，因为我们新合同上面签订5万吨的增塑剂，准备在新罗生物精细化工产业园建设，产业建设完后，五万吨增塑剂也会逐步满产。生物增塑剂与化石原料增塑剂有直接关系，化石原料价格很高时，生物基材料在国内就体现出了它的价值。比如三年后，我们做的杯子、LV提包的塑料里面都进行碳关税碳痕迹计算时，生物基增塑剂的优势就会凸显出来。所以我们也强调需要适时投放作为衔接点，眼下我们要把所有生物基材料产能点做好，维护好客户，需要出货时达到迅速扩展的思路。

Q：北清环能和公司的竞争情况怎么样？

A：北清环能与我们公司是两个档次，北清环能主业是与政府做PPT项目，收取仓储垃圾。他的收费模式是收完垃圾后进行无害化处理，其中将废油捡出，因为油对无害化处理及发酵有一定影响。他们的盈利点在于，政府会根据餐厅营业面积及品牌制定不同的收费标准，他们完成餐厨回收后获得报酬。在行业内来说，废油提炼是一个增量，餐厨垃圾回收的废油是生物柴油主要原料的补充。按照北清环能公开的数据来看，他们能提取出4%的废油，目前也只能提取出几万吨。目前中国工业混合油有100万吨左右，生物柴油也接近100万吨，北清环能对其贡献量低。大家总认为地沟油是北清环能直管的，其实他们只管店铺剩饭剩菜提取出来的泔水油，这部分油非常少。我们公司所用的油是从洗碗、炒菜过程中的油流入下水道中提取的，与地面上的干水油完全不一样。所以单靠北清环能的原料油做生物柴油是完全不够的，这是两个不同的模式，北清环能油只能作为一个补充。供应商收取地沟油时发现，如果油有一定价值，餐馆老板可能把油清洗干净，回收的剩饭剩菜中油量基本看不到。北清环能主业就是收垃圾，跨行说是生物柴油主导者的可能性不大，他只能作为补充。