股价低位的板块，最大的利好就是还未上涨，任何正向利好都能带动股价拉升，吸引资金关注，比如近期估值明显抬升的中药板块。按这个思路我们关注到环保板块中的水处理分支。

背景2：21年周期牛市，上游原材料价格暴增，寻找被上游压制利润的公司；海运运费历史高位，寻找业务出口占比大的公司。

背景3：22年人名币贬值预期，寻找产生产品价格优势的出口贸易公司。

背景4：在以上基本面条件基础上，寻找未来有想象空间，并有估值提升可能的小市值高弹性公司

综合以上条件，我们关注到泰和科技（300801）

下面开始挖掘论述泰和科技的条件符合度：

1. 低估+有催化迹象。

A股环保板块、水处理板块估值持续下降并有所趋缓：

山东泰和水处理科技股份有限公司主营业务为水处理剂的研发、生产和销售，主营产品属于精细化工，估值方面我们重点关注其产能投产，以PB视角如下：

催化事件：

1. 政策催化

 政策指导方向直接利好于工业污水处理方案和产品提供商，而泰和科技的主营业务正好匹配：

2.业绩被上游原材料压制，且业务出口占比大。

泰和科技产品主要原材料为三氯化磷、叔胺、冰醋酸、丙烯酸、亚磷酸等。21年化工周期牛市，磷化工、醋酸系列产品大幅上涨，根据泰和科技半年报分析，其产品生产成本中原材料占比高达80%，且较20年大幅上涨。

我们认为海运运费历史高位是非可持续的，未来该项成本将会回落。

而对于上游原材料成本的下降则有更为明确的预期：

除去预期原材料价格会下降外，公司自己已经具备生产原材料产品的产能，2021年11月，公司拟以自有资金 5,000 万元人民币投资设立全资子公司氢力新材料（山东）有限公司租赁的氯碱项目为 30 万/年吨离子膜烧碱项目，该项目主要产品包括 30 万吨/年烧碱（折百）、25 万吨/年液氯及 7500 吨/年氢气。
据枣庄市市中区政府网显示，枣庄中科化学有限公司位于枣庄经济开发区中泰精细化工产业园内，现有30万吨氯碱、2万吨ADC发泡剂2个生产项目，5万吨三氯化磷、三氯氧磷、5万吨糠醇等在建项目，已完成投资7.2亿元。

也就是说，泰和科技未来将有其主营产品水处理剂的原材料生产产能，并且不排除其可以对外提供如三氯化磷、五氯化磷等产品的销售。对标同属于水处理领域的清水源。由于水处理制剂本身就属于精细化工分支，泰和科技的化工工艺水平足以支撑上述产品的生产：

3：22年人名币贬值预期，寻找产生产品价格优势的出口贸易公司。

 

4：在以上基本面条件基础上，寻找未来有想象空间，并有估值提升可能的小市值高弹性公司 

从精细化工企业产能角度，考虑泰和科技水处理主营业务空间：