华友钴业
公司21年上半年业绩亮眼,实现营业收入143亿元,同比增长57.9%;实现归母净利润14.68亿元,同比增长319.9%,综合毛利率20.56%,综合净利率10.71%。受益于铜钴等有色品种量价齐升和三元前驱体大幅放量,公司盈利持续维持较高水平。公司积极布局三元材料一体化,应已经形成“资源→有色→锂电材料”上下游产业链布局,待完成上游镍资源布局和湿法冶炼体系后,盈利水平有望继续提升。
报告期内,公司公司三元前驱体产销量分别为30,982吨和29,180吨,同比分别增长138.25%和128.95%,受益一体化布局,三元前驱体量利齐升,毛利率进一步达到19.74%;钴产品产销量分别为18,309吨和12,206吨;铜产品产销量分别为52,861吨和43,835吨,铜钴受托加工业务保持稳定,铜钴价格持续上行,业务毛利率分别达到25.74%和51.7%。
公司依托上游钴镍资源和有色湿法冶炼,持续向下拓展三元前驱体和三元正极,目前已经处于快速放量阶段,三元前驱体已经进入到LG化学、SK、宁德时代、比亚迪等全球头部动力电池的核心产业链;三元正极业务已经收购天津巴莫核心股权并开启产能扩张。在技术工艺方面,公司三元材料全面取得突破,高镍NCMA前驱体产品成功进入C样阶段,获得欧美高端车企产业链定点;5款8系NCM新产品进入10吨到百吨级认证;多款9系NCM高能量密度前驱体新产品进入产线5吨到几十吨级认证阶段,随着技术、工艺、产能、客户和资源配套全面实现突破,公司有望引领行业发展。(东方证券)