■2021年8月31日晚,保力新(300116.SZ)公告,与黄石经济技术开发区管理委员会·铁山区人民政府(以下简称:黄石铁山区政府)友好协商,就合作投资建设5GWh锂电电芯产能项目达成一致并签署了《项目投资合作协议书》。保力新拟在黄石经济技术开发区·铁山区投资建设5GWh锂电电芯产能项目,黄石铁山区政府在相关配套服务、优惠政策及资源导入方面给予公司全面的支持。
■据悉,项目总投资约25亿元,分两期建设。其中,一期投资10亿元,用地面积约200亩,规划锂离子动力电池产能2GWh;二期投资15亿元,规划锂离子动力电池产能3GWh。实际项目总投资金额及规模以双方签订的正式合同为准。
■保力新成立于2005年4月30日,注册资本约42.8亿元,法定代表人为高保清,经营范围包括新能源汽车整车销售、新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用(不含危险废物经营)等。该公司最大股东为常德中兴投资管理中心,持股14.02%。
■实际控制人承诺3年内净利润低于3亿元将现金形式补足。
常德中兴的承诺:将在2020年至2022年实现扣非后净利润不低于3亿元,否则需以现金形式补足。
■进入破产重组,仍然坚持锂电池主业。
2016年坚瑞消防上演蛇吞象,以52亿估值收购李瑶控股的深圳沃特玛。而后政策变化,补贴要求升级,政策面要求“非私人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要超过3万公里才能领取国家补贴”,并实施“次年结算”。一下子击垮了坚瑞沃能的回款资金链条。公司进入破产重组周期!
重整预期:1:仍然坚持锂电池主业,将坚瑞沃能的现有产能视为“重要布局”。2:为上市公司恢复持续经营能力。3:承认3年内(2020至2022)实现扣非净利润不低于3亿元。4:若未实现盈利目标,常德中兴会以现金补齐。
■客户资源优异,拐点可期。根据2019年底相关重整的公告,坚瑞沃能整体后仍将可承接深圳沃特玛长期积累的客户资源,公司与多家潜在客户达成了初步合作意向,预计公司重整完成后将改善经营并实现盈利,2020 年至 2022 年预计年均实现归属于母公司所有者的净利润约 4 亿元。公司净利润缓慢回升,但已有获得相关重大合同订单。
■公司可实现电芯年产能4亿支、年产千万套电池组。
高保清 (现保力新董事长)表示,2020年,保力新发布超过了60款轻型车电池组产品。高保清预计,2021年公司可实现电芯年产能4亿支、年产千万套电池组。渠道商从头部整机车厂,到换电厂商以及经销商门店同时推进。
■新一轮定增推进。2021年5月7日晚间,该公司发布公告称,预计在10月3日前可以形成公司本次非公开发行股票的预案,董事长高保清保证参与此次认购,且认购价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%
■投资建议:公司聚焦电芯业务,将充分受益于未来新能源行业的确定性增长,可比公司一般估值即可支撑两百亿市值。
■风险提示:重组转型不及预期