1、公司公告拟将持有的杭州泰景100%股权（254.37MW集中电站）转让给三峡能源，转让价格为1.65亿元，转让款分四期支付（50%、20%、28.79%、1.21%）；同时，杭州泰景应付正泰欠款合计约13.4亿元，三峡能源需在交割完成后促使在9个月内完成欠款的支付。预计本次转让能够对公司2021年净利润贡献约6400万元。

2、对于集中式电站，正泰一直采取的“建设转让”策略不断滚动，过去几年公司集中式电站运营规模稳定在1-1.5GW。本次254MW集中式电站出售，我们认为对于公司未来发展存在多重积极影响：一方面，盘活存量固定资产，加速资金回流，改善资产负债表；另一方面，减轻集中式电站业务量，更有助于公司集中资源投入户用光伏业务发展。

3、当前公司经营景气度较高，预计全年低压电器能够实现两位数出货增长，户用光伏有望实现新增4GW目标。更重要的是，公司作为国内户用光伏+低压电器龙头，明年业绩确定性较高：

1）整县户用推进速度行业领先，前期已经披露3批次共3.6GW户用整模县推进规，后续项目仍在不断落地；渠道规模持续扩张，已拥有400+家代理商，覆盖20+个重点省份，600+个县域。

2）轻资产高周转商业模式闭环（“开发-安装-运营-销售”）已打通，公司披露2次户用电站销售事项，合计销售1GW，预计增厚今年利润3.6亿元，盈利能力可观。

3）低压目前渠道扁平化变革和直销销售团队重建均在积极推进之中，预计公司凭借渠道市场份额稳步提升和直销市场标杆客户突破能够持续实现15%左右较快增长。

4、预计22年公司净利55亿元，业绩弹性显现，当前估值约20倍，安全边际突出，继续重点推荐！