【浙商轻工】欧派家居Q3预告盈利超预期，降本控费成效显著！

✨23Q3归母净利润区间11.47-11.86亿（同比+18-22%），扣非后归母净利润区间11.09-11.45亿（同比+18-22%），若按照Q3收入增速0-5%进行估计（根据我们前期发布的Q3前瞻报告），则Q3归母净利率区间为17.18%-17.45%，同比提升2.39-2.66pct，表现超出市场预期。

✨利润端表现优异：1）毛利率：板材、五金件等原材料价格持续下行且公司集采优势明显，22年8月起公司全线产品落地0.8%提价、但报表端效应在22Q4才体现。2）费用率：公司自22Q3起积极开展人员精简动作，叠加今年组织架构改革进一步提升人效。3）材料利用率上升、各类返工问题减少。

✨公司9.1-10.15开展惠民风暴699元/m2限时促销，预计9月以来终端零售订单表现较优，且活动以引流为核心、实际成交价预计仍然较高，看好传导至Q4业绩端兑现。从中期维度来看，我们认为今年特定的消费环境下部分订单流向小品牌是短期现象，龙头品牌在交付/服务/品质上优势更明显，叠加欧派坚定走零售大家居路线，看好份额持续抬升。

风险提升：行业竞争加剧、地产持续低迷