上调赤字如何理解？-韭研公社

登录注册

上调赤字如何理解？

一鸣投研

全梭哈的龙头选手

2023-10-25 00:27:39

上调赤字的几点思考

晚间新闻，今年赤字率上调至3.8%，增发1万亿国债，作为特别国债管理。从今年财政收支进度来看，的确需要上调赤字，市场有一定预期，但仍值得重视，几点思考如下：

1、此时上调赤字，说明决策层重视经济。今年上调了赤字率，意味着明年的赤字率预期和经济目标预期也可以提高。

2、上调赤字率，同时作为特别国债管理。一种可能是最终央行持有（二级市场购入），正好最近银行间紧张，央行也缺乏长期基础货币投放渠道，这将是财政货币配合的典范，同时能大幅提振资本市场信心，一举多得！

3、如果不是央行买，利多股商汇但利空债；如果是央行买，将利多股债商汇！

#今晚1万亿特别国债落地，主要用于“灾后重建”，今年京津冀、东北等多个地区迎来洪涝灾害，此次1万亿国债发行既可以稳增长也可以解决民生问题。

一般水利项目资金来源分中央财政、地方政府和银行、社会资本，中央财政占比超过1半，此次1万亿特别国债是否有地方政府债券和银行、社会资金配套暂无法明确，22年全年和23年1-9月水利投资完成额分别1.1万亿和0.86万亿，不配套和配套（中央财政占50%）两种情形，此次1万亿特别国债相当于22-23年年度平均水平的1倍和2倍。

微观角度，青龙管业23H1管道制造合同同比增30%，龙泉股份新签合同122%。

#投资建议：水利混凝土管道类公司受益幅度大但公司质地普遍较低，防水、塑料管道类公司受益幅度偏小但公司质地普遍较好。另外从受灾严重程度角度出发，可关注京津冀地区业务占比高的，比如韩建河山、冀东水泥、东方雨虹、公元股份、惠达卫浴等。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

韩建河山

冀东水泥

工分