最新消息，中央财政今年四季度增发1万亿国债，资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。

 

 

这次中央财政通过增发1万亿国债用于补水利基建短板，对水利的支持力度是空前的！今年二季度以来经济增长动能放缓，市场对宽财政、搞基建、保经济一直都有期待，但万亿国债投向水利还是历史上第一次。

 

根据水利部相关测算，重大水利工程每投资1000亿元，可带动 GDP 增长 0.15 个百分点，新增就业岗位49 万，经济拉动作用明显，是历年政府稳增长的重要抓手。事实上，水利一直是基建的大头。我国广义基建投资口径包括电热水、交通运输及公共设施二大领域，分别占基建投资总额的18%/36%/46%。公共设施又分为水利工程、环境治理及市政基础设施三块，2021年各领域占比分别为79%/12%/9%。

 

实际上水利工程不只是简单的防洪疏解等领域，重中之重还是水利发电站的建设，这才是带动经济及就业的“龙头”产业。

 

《十四五规划和2035年远景目标纲要》中明确提出，面向服务国家重大战略实施一系列重大工程，其中基础设施建设领域主要涉及川藏铁路、西部陆海新通道、国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发。市场最值得期待的雅鲁藏布江下游水电开发项目，也就是墨脱水电站项目。墨脱水电站确实有看点，但国家战略层面，水利为主的基建规划实际上可以有更为宏大的视角。

 

墨脱水电站选址于雅鲁藏布江主流下游墨脱大湾区,这里河流落差巨大,蕴藏的水能资源丰富充沛。据初步设计,墨脱水电站的装机容量将达到6000万千瓦,是三峡水电站的两倍，年均发电量可达3000亿千瓦时。如此一来,墨脱水电站的规模将仅次于刚果河的英加大坝,跃居世界第二大水电站。

 

墨脱水电站作为中国西部地区规模最大的水电站之一，具有以下重要性：

 

发电能力：墨脱水电站总装机容量为180万千瓦，年发电量约为90亿千瓦时，可以为西藏及周边地区提供大量的清洁电力。

 

能源结构调整：墨脱水电站的建设有助于西藏地区能源结构的调整和优化，减少对传统化石能源的依赖，促进可持续发展。

 

支持西藏经济发展：墨脱水电站的建设和运营，可以带动当地经济发展，提升就业机会和生活水平，促进西藏地区的经济发展。

 

水资源利用：墨脱水电站的建设可以有效利用雅鲁藏布江的水资源，促进水资源的合理开发。

 

据央视网报道，2023年6月16日，我国金沙江上游川藏段国家水风光一体化示范基地——中国华电金沙江上游拉哇水电站正式启动大坝浇筑，这也是目前在建和已建的水电工程中同类型的世界最高坝。

 

中国华电金沙江上游拉哇水电站位于四川巴塘县和西藏芒康县境内，装机容量200万千瓦。此次浇筑的混凝土面板堆石坝，总填筑量达1500万立方米，坝顶高程2709米，最大坝高239米，是目前世界最高面板堆石坝。项目成功解决了堰塞湖沉积深厚覆盖层上筑堰等世界级技术难题，将为后续雅鲁藏布江下游等重大水电项目建设提供借鉴经验。

 

 

 

 

从投资规模上测算，我们预计墨脱水电站动态总投资规模至少在8000亿以上，其中枢纽工程+输电站工程达6000亿元，混凝土用量预计7560万方，（对应2268万吨水泥），按照20年工期计算，则预计年均带来工程投资约290亿元，带动水泥需求151万吨，对应西藏地区年均水泥增量约18%。

 

结合长江电力现运营三峡等6座巨型水电站数据，17-21年1万千瓦年均净利润为0.052元，我们预计墨脱水电站投运后年均净利润约315亿。

 

所谓近水楼台先得月，墨脱水电站的技术难度和地理位置决定了他的修建要极大的依赖于西藏本区域的基建企业，因此水电站的修建启动将给相关企业带来数十倍的生产机遇，值得重视！！！

 

高争民爆002827：西藏唯一民爆上市企业，实锤受益水电站建设

 

公司西藏自治区唯一的民爆器材流通企业，西藏国资委控股60%！！！

 

未来墨脱水电站、川藏铁路等水利铁路等基建都大概率用他家的产品，近水楼台先得月！！！

 

目前公司集科研生产、危货运输、武装押运和爆破作业于一体，目前已在拉萨、林芝（察隅、墨脱）、昌都、日喀则、山南、那曲、阿里等六市一地区设立了民爆器材销售网点、配送网络及储存，形成了覆盖整个西藏的营销网络体系。

 

 

公司互动易实锤：将受益于西藏基建和水电站的建设！

 

公司与中铁、中交、中国黄金等基础设施建设及矿山开采企业合作紧密，对其提供民爆器材配套运输、爆破等服务。

 

 

公司近期公布三季度业绩报，由于川藏铁路等客户需求量增加，民爆器材和爆破服务业务规模较上年同期呈现较大增幅，今年第三季度公司实现营业收入4.68亿元，同比增长39.01%，实现归属于上市公司股东的净利润5008.27万元，同比增幅为277.2%，基本每股收益0.18元/股，同比增长260%。可见公司是踏实做事的企业，未来墨脱水电站等系列水利工程开建将有效刺激公司业绩增长。

 

 

西藏天路600326：西藏地区最大公路桥梁企业，销售弹性100%

 

公司主营工程承包、水泥沥青产品，是西藏地区最大的公路桥梁施工企业，同样是西藏国资委控股。

 

 

从产能看，西藏地区前三的企业分别是西藏天路、华新水泥、祁连山，总熟料产能达1000万吨，对应水泥产量约1450万吨，市占率分别为34%/26%/19%，其中只有西藏天路的西藏地区产能占产能总比重分别为100%，其他两家公司都小于10%。据测算，墨脱水电站预计能带来年利润弹性超过60%。

 

 

目前公司在拉萨、山南、昌都、日喀则等地区新建水泥生产线投产。公司还持有西藏天路矿业90%的股权，持有西藏天联矿业80%的股权，拥有尼木县冲江及冲江西铜矿、工布江达县汤不拉铜钼矿及那曲县旁嘎弄巴铅矿的探矿权。