一级行业行情回顾：截至2023年11月5日，本周非银金融行业下跌0.18%，跑输沪深300指数0.79个百分点，在申万31个行业中排名第18名。本月至今非银金融行业下跌0.16%，跑输沪深300指数0.49个百分点，在申万31个行业中排名第15名。年初至今非银金融行业上涨3.87%，跑赢沪深300指数11.30个百分点，在申万31个行业中排名第8名。

　　二级行业行情回顾：本周证券板块下跌0.03%，保险板块下跌0.60%，多元金融板块上涨0.25%。从本月至今表现来看，证券板块上涨0.22%，保险板块下跌1.04%，多元金融板块下跌0.05%。从年初至今表现来看，证券板块上涨7.52%，保险板块下跌2.74%，多元金融板块上涨1.01%。

　　估值水平：截至2023年11月5日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.33，估值处于近三年中位数1.46以下，估值较低，具有一定的估值修复空间。

　　证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为8702.42亿元，环比+3.37%，日均交易额环比上升，投资者交易情绪有所升温。证监会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用；引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展；推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。

　　建议关注：中信证券（600030），中金公司（601995），广发证券（000776），东方财富（300059），华泰证券（601688），国泰君安（601211），中国银河（601881），海通证券（600837），申万宏源（000166），招商证券（600999）。

　　风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险