传媒板块反弹的底层逻辑还是基于年内估值已调整到相对低位+业绩后进入空窗期+真人互动游戏和短剧这样的市场热门题材的催化，从短剧主题来看，目前是个新增量赛道（300亿空间+明年50%增速）+出海逻辑顺+未来有机会跟AI结合（网文大模型+AIGC能力后面甚至能发展为自适应短剧/游戏），这波行情还有继续演绎的空间。对于风险偏好高的资金，短剧板块核心推荐中文在线（国内和国外短剧龙头，有丰富网文IP储备，还有一张图写一本小说能力的网文大模型）。

同时推荐相对有性价比的游戏板块，位置低有一定的安全边际，估值低并且有年底估值切换的机会，基本面来看四季度业绩预期也有望好于三季度，有望驱动一波基本面加主题的反弹，推荐三七互娱（寻道大千外又有一款灵魂序章小程序游戏攀升）、恺英网络（Q4有石器时代、纳萨力克上线，后续还有斗罗IP、盗墓IP等储备）、世纪华通（传奇市场IP授权利润弹性大，点点互动出海强劲，业务、股权等维度做减法优化中）、巨人网络（业绩强，4Q有原始征途大推，明年还有AI的拓展）、游族网络（年底开始有新产品上线，代号S、代号G等）、神州泰岳（出海游戏和业绩稳健，AI和催收持续拓展）、姚记科技（4季度业绩有望更好，球星卡等快速发展，看公司可转债发行节奏）、吉比特（负面已经pricein，pipeline后续或有预期差）、完美世界（明年三款日系游戏+端游储备丰富有望释放业绩）、电魂网络（期待重点产品野蛮人大作战和代号一剑等）等游戏公司。

另外这波反弹AI不是主线，但是持续关注AI方面变化，周末第二批AI大模型备案中昆仑万维获批、11月6日首届OpenAI开发者大会等，建议持续关注位置比较低的传媒ai公司昆仑万维、中文在线、天下秀、浙数文化、奥飞娱乐、掌阅科技、出版板块等公司。