一律进入普降-韭研公社

登录注册

一律进入普降

天诺玄德

中线波段的老司机

2023-11-17 10:28:33

最近央妈公布了2023年10月份的金融数据，毫无悬念，居民贷款继续下降。十月份，居民贷款下降了346亿。

为什么要关注居民贷款数据？经济的核心问题是房产，而房地价格的走势取决于居民能否继续借贷加杠杆。由于存量不改变价格，增量才影响价格，居民新增贷款才至关重要。

居民年度累计新增贷款，以2015年为分界线，大约在四万亿。“涨价去库存”期间，2016-2021的六年间，居民每年新增贷款都在6-8万亿，房价大涨。这样的疯狂加杠杆，前无古人，后无来者，超过了美国危机之前美国居民加杠杆的程度。但是，2022年开始，居民加杠杆的力度明显萎缩，还不到4万亿，只有最高峰的一半左右。

2023年，居民累计新增贷款非常有规律。每到季度末，就会冲一波，然后在下一个月下跌，现出原形。这很大概率不是居民自身的贷款需求变化，而是银行为了满足季度指标，集中冲量。如果自上而下的考核体系不变，预计年底12月份还会冲一波。