一、长源东谷公告获小康动力增程器定点，其为问界增程发动机生产商

12月3日，长源东谷发布公告称，获得小康动力项目定点，小康选择长源东谷为其某型号增程式机型发动机缸体、缸盖开发的零部件供应商。

小康动力是赛力斯旗下动力公司，开发有问界M5、M7增程发动机。并且，未上市的增程M9已获得3.3万辆订单，也将搭载小康动力生产的增程发动机。

长源东谷公告显示，公司正式进入赛力斯供应链，将为问界提供发动机零部件。

二、增程式5年12倍，是新能源车最大的增量市场

赛力斯年报显示，2022年，含增程式插电式混合动力车型销量为151.8 万辆，占新能源汽车销量比重超过 20%，同比增速高达 1.5 倍，超越纯电动车型 81.6%的同比增幅成为市场最大增量。

同时，第一上海研究显示，增程式汽车国内销量将从2020年的3.3万，增长到2025年的40.3万，市场规模5年翻12倍。

增程发动机作为增程式汽车爆发的最大增量，将受益于这个过程快速放量。

三、长源东谷供应增程器缸体缸盖，是增程器发动机价值量最大环节之一

根据增程式汽车成本拆解可知，一台1.5T的增程发动机价格约为1.5万。

根据2022年，东安动力作为理想ONE增程供应商显示，其向哈尔滨东安华孚机械制造有限公司（发动机缸盖等零部件）采购金额为2.8亿，是东安动力采购金额最高的方向。

长源东谷本次与小康动力合作在发动机缸体、缸盖开发的核心零部件供应，预计占增程发动机价值量20%以上。

随着问界M5、M7、M9不断放量，当前问界单月销量已破2万辆，保守估计明年问界增程M5、M7、M9车型30销量万辆，则能为长源东谷带来营收增量为：30万（问界2024年增程销量）X 1.5万（增程发动机单位价值量）X 20%（发动机和缸盖增程发动机占比）=9亿

2022年长源东谷营收为11.16亿，长源东谷为问界的发动机合作有望2024年给公司带来9亿增量，是2022年营收的80.6%。

随着问界增程发动机订单逐步落地，将为长源东谷带来80%+的市值增长空间。