涨价去库存引发的螺旋下降循环-韭研公社

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涨价去库存引发的螺旋下降循环

天诺玄德

中线波段的老司机

2023-12-23 21:25:25

经济是典型的复杂系统，相互交织的复杂网络结构，充满了反馈。目前经济的衰退，未来不可避免的萧条，都可以从经济系统的内在循环结构找到原因，发现症结所在。

人们常说，一个人的支出，就是另一个人的收入。实际上，这种支出/收入的关系，无处不在，构成了经济系统的复杂网络结构。而且，这些支出/收入的关系，不是单向的，而是循环往复，充满反馈。居民的消费支出，是企业收入的终极来源。虽然很多生产初级产品，中间产品的企业，面向其他企业，但是，这些企业最终的客户，其实还是消费者，无论是国内的消费者，还是海外的消费者。消费者的支出，就是企业的收入。

另一方面，企业的支出，尤其是企业员工工资支出，构成了居民的收入来源。所以，消费和居民收入实际上是互为因果的关系。居民不消费，企业无收入，降薪裁员，居民也就没了收入，更不可能消费。居民消费，需要收入，但还可以靠信用，借贷增加消费。从广义的范畴看，居民加杠杆买房，实际上就是透支未来，一次性折现，超前消费。但是，一旦背上债务，扛了鼎，居民的债务支出就会增加，减少未来的消费。“涨价去库存”，实际上就是涸泽而渔，提前透支了居民未来几十年的收入，一次性折现，造成居民债务杠杆过高，债务支出过高，抑制了消费。

所以，涨价去库存，实际上开启了消费/收入螺旋下降的恶性循环，形成了趋势。另一方面，房产泡泡的破裂，严重打击了居民的信心，让所有人不敢借贷，提前还贷，增加储蓄，应对不时之需。这也造成了资产负债表衰退。与此同时，脱钩断链，让海外消费者也指望不上，无法填补国内居民留下的空白，进一步加剧通缩。

涨价去库存是导火索，引发了恶性循环，让信用泡泡，资产泡泡破裂，进入资产负债表衰退，通缩循环。这个强大的下行趋势，自我循环，自我实现，自我强化，不是任何人可以阻止，一定要走向极端，才可能改变。面对如此强大的趋势，政府束手无策，普通人更是无能为力，只能接受现实。所有人都不能改变的才是真正的大趋势，因为趋势是所有人合力的结果。因果循环，无穷反馈，螺旋下跌，这才是目前危机的症结。