东方雨虹(002271)12月27日交流会议
慧选牛牛
买买买的机构
2023-12-27 17:49:04
慧选牛牛
2023-12-27
12月27日慧选牛牛讯，东方雨虹(002271)举办交流会议，一、综述1.经营表现与展望在2023年11月，东方雨虹的防水减排和防水涂料及特种砂浆粉料的发货量均呈现增长态势，分别增长了十几个百分点和超过60%。四季度，特别是12月份，通常是东方雨虹集中回收应收账款的时期。预计到年底，应收账款总规模将显著下降，相较于年初和9月底有所改善。然而，由于12月份的经营数据尚未公布，贝总表示无法准确预测整个四季度包括12月份的表现，需要等待1月份的数据公布。2.优化应收以实现增长公司的目标是使应收账款和商票的总规模在年底回到去年同期水平或更低，并且应收账款总规模呈现出明显的下降趋势。重点考核指标包括应收账款和现金流管理，以到账利润为核心。预期毛利率和净利率将持续改善，特别是在零售板块的高毛利和高净利将带动整体提升。公司正在转变销售模式，优先考虑零售和合伙人模式，减少直销项目和施工业务。规模效应和产品结构优化将提升利润率，预计明年至少能维持双位数的收入增长。3.业绩增长动力分析非防水品类的增长表现显著。2023年沙粉销量约为500万吨，吨单价提升至约800元，预计销售收入将达到40亿元。预计2024年销量可达800万吨，收入有望达到或超过60亿元。新产品类别和海外市场扩张也是增长动力之一。公司正在拓展新产品如微益乳业、透露功能性薄膜和无纺布，并在全球市场如欧美、东南亚、中东布局。预计明年部分新厂将开工，海外收入有望每年翻倍，目前基数约为1.5亿美金。全球化布局将成为未来增长途径之一，有助于抵消地产集采下滑的影响，确保公司现金流稳健、利润率良好、收入持续增长。4.收入与应收结构分析公司正在调整收入结构，地产端收入占比已降低至约15%。在应收账款中，地产大客户端占比较高。预估年底大约有40亿应收款项来自于合伙人授信。另外，20多亿的应收以工业物业抵押回收，未进行过户以节省税费，预计这将导致应收规模降低。直销业务覆盖央企国企和工商业等行业领先企业，新增的应收主要源自与这些央企国企等的合作。5.应收账款逐步优化根据账龄计提减值对利润有影响。若应收账款不被处置，需正常计提减值，从而影响利润。预计东方雨虹的应收账款规模将逐步降低，每年年底营收将显著下降，减值准备可能逐渐冲回。公司拥有保底措施，如对赌协议(多退少补)、折扣购房等，以减少销售过程中的损失，并有意出售工地房等资产。6.零售业务增长分析公司C端销售分为民建集团和德爱威(DAW)两部分。德爱威零售今年略有增长，前三季度增长约10个百分点；全年预估营收最多为7亿，低于董事会预期的12亿。民建集团已接管德爱威零售，正在进行团队调整和架构优化，希望通过供应链共享和内部管理提升，增强德爱威零售的市场竞争力。2023年，公司产品收入大致一半来自防水，一半来自非防水，其中非防水产品主要是瓷砖胶和钡胶。密封胶今年达到5亿，预计明年翻倍至10亿；预计未来三年复合增速不低于30%。7.质押情况及发展展望公司实际控制人的质押率远低于2018年的80%-90%,目前大约不到50%,仍有较大的质押空间。管理层认为风险可控。员工持股计划近期将提前终止，公司正在筹划资金及推进相关事宜，希望在春节前解决。明年可能会根据市场情况推出股权激励方案。对于东方雨虹来说，明年建材行业竞争格局将发生变化，市场份额有望快速提升。零售及新品类发展良好，海外业务扩张，预计能实现逆势增长。随着高附加值业务占比提升，预计利润增长将超过收入增长。二、Q&AQ:公司非防水品类的业务情况如何?未来的销售目标和增长趋势是怎样的?A:今年沙粉产品销售量约为500万吨，吨单价在800元左右，销售收入能上40亿规模。明年预计销售量能做到至少800万吨，收入规模将超过60亿。非防水产品如沙粉的收入占比在提升，增速保持较快，对公司收入结构起到重要支撑作用。Q:公司未来的产品线规划情况如何?新品类销售情况有哪些预期?A:明年我们会拓宽建筑涂料等产品线，同时，微益乳业已投产并计划开始对外销售。透气功能性薄膜已通过某些厂家认证，将形成对外收入。此外，我们也在加大无纺布的出口销售力度。这些精品类预计都会为公司带来相应的增长。Q:公司的全球化策略和未来增长点在哪里?A:我们成立了海外战略集团，布局海外市场，如欧洲、北美、东南亚、中东等。将利用小b端客户资源和资源型合伙人推进海外市场扩张。明年计划在加拿大、美国、越南、沙特等地开工建设新工厂。海外业务将是未来增长的亮点和途径之一。未来三年海外收入每年翻倍是可行的，今年海外收入大约1.5亿美金，明年将展现翻倍表现。海外工厂投产后，海外收入将更佳。海外增长将补偿地产集采快速下滑的缺口，支持公司保持稳定现金流、更好的利润率和持续增长。Q:公司目前整体的收入结构中，地产端的占比以及与其相关的应收账款结构是怎样的?A:目前地产端在东方雨虹的收入中占比约15%。至于公司应收账款结构，尽管没有明确的数值，但根据930时的估计，大约40亿是来自合伙人的授信。这些授信应该是在持续经营中，因此我们预期年底时授信所占的应收能够大幅降低。另外，20多亿的应收是通过以房产作为法律抵押而得到的，目前这部分依然挂账在应收款项，但实际上已经通过房产的形式回归。在零售业务方面，我们也有一些应收款，账期大概在30到60天之间，这部分大约10亿左右，在930时的数据表明这些款项已近全部回收。直销业务方面，应收款来自于我们与央企、国企的合作，包括一些非房产项目，如工业园区、仓储物流系统项目。地产领域的新增应收全部来自央企国企合作的地产客户。总的来说，今年没有新增民营地产商的应收，新业务只与央企国企合作。Q:目前公司持有的工程房主要分布在哪些地区?A:东方雨虹持有的工程房主要分布在省会城市及以上的地区，不太可能涉及地级市或县级市。所持工程房大多位于地区房地产市场较有价值的城市，例如成都、重庆、杭州、上海、北京等。Q:新的防水规则的实施进展如何，哪些地区的执行更为迅速，整体行业的执行力度怎么样?A:预计新的防水规则将在明年产生显著效果。通常来说，从图纸设计到实际施工的过程大约需要两年的时间。因此，今年实施的项目大多仍按照旧规则进行，新规则的影响尚未完全体现。老项目继续遵循原有规则，而新规则：主要应用于新开工的项目。在最近两个月的新开工项目中，我们已经可以看到新规则在图纸设计和施工中的实际应用。Q:在应收账款不过户的情况下，随着账龄的增长，是否需要按照账龄计提减值，这对利润有何影响?A:对于未过户的应收账款，必须按照账龄来计提减值准备。由于公司应收账款余额较大，如果不进行处理，这些资产仍将被视为应收账款，并按照余额和账龄进行正常的减值计提。然而，对于整体利润的影响不必过分担忧。公司的应收账款总体规模正在明显减少，预计明年应收账款的峰值将得到控制，且每年年底的营收相比年初会有显著下降。这表明应收账款的整体规模将会降低到一个较低的水平，预计未来减值可能会逐步回冲。关于供给房的处置，公司正在积极调动资源处理相关应收账款或供给房，预期明年能够集中销售这些资产。Q:对于抵工地房产的销售策略是什么,应收账款的处置情况又是如何?A:东方雨虹的销售策略包括灵活处理和保留较大的折扣空间，以确保在处置过程中不会造成重大损失。公司获取的供给房物业通常位于优质地段，并已给予一定的折扣，为防止价格下跌预留了7至8折的空间，因此有足够的贬值缓冲。此外，与客户签订的对赌协议也提供了保障，如果在处置时出现亏损，可以根据约定追加补偿性资产或现金，这种多退少补的机制为公司资产提供了一定的保护。下一年，公司将专注于处理这些资产，包括销售和回收履约保证金部分。Q:四季度原材料价格走势如何，公司对于冬储有何安排?A:冬储工作已经启动，并将在1月份春节前根据情况进行持续。目前，原材料价格相对稳定，对公司而言是一个较为适宜的环境。例如，沥青的采购价格已经降至约3400元左右，明显低于之前的库存成本。预计如果原材料价格持续下降，这将对公司在一季度的表现产生积极影响。Q:公司四季度的毛利率表现如何?A:目前还没有具体的数据，但预计四季度的毛利率将与三季度保持相对稳定。尽管沥青价格在11月份较高，但近期已经有所下降。由于公司采用移动平均法进行计价，四季度的库存成本影响不大。价格下降主要会对一季度产生积极影响。Q:目前公司下游的民用建筑渠道，包括经销商团队的规模是怎样的?A:在工程渠道方面，我们拥有大约6000个合伙人，而在零售渠道方面，我们有超过4000个经销商。其中，德爱威有1000多个经销商，格莱威零售约有1000多个经销商，民建集团总计拥有约4000多个经销商。Q:考虑到外部环境的困难，公司是否会放宽对经销商和合伙人的年底考核标准?A:公司并未采取放宽考核标准的措施。截至今年10月底，零售渠道已经完成了全年的任务目标，目前超额完成的任务量成为主要的考核指标。整体来看，工程渠道的合伙人今年实现了超过20%的增长，虽然直销渠道受到地产行业降幅的影响，但我们并未放宽整体的考核指标。Q:公司今年在C端(消费者端)的销售表现如何?A:今年德尔威(Daw)零售业务整体呈现小幅增长，前三季度的增长率约为10%,预计全年也将维持这一水平。去年销售额达到了6个多亿，而今年预计最多能达到7个亿。然而，有几个板块的表现不尽如人意，尤其是与房地产相关的业务下滑幅度较大，DIY零售业务也未达到预期，年初设定的预算为12亿，但实际上只完成了7个亿。为此，我们已经对零售团队进行了调整，从总经理到区域负责人均有所更换。目前，德尔威零售业务由民建集团负责管理，未来在渠道和资源方面将进行整合和共享。Q:民建集团的管理团队将如何赋能德尔威，并产生协同效应以推动其增长?A:民建集团拥有超过1000个经销商和相应的销售网点，具有强大的零售能力。相比之下，尽管德尔威有一定的渠道积累，但与民建集团仍有较大差距。民建集团将共享其供应链系统和管理资源，提升专业人士的培训和服务能力。借助民建集团在全国的影响力和其超过4000个经销商、超过20万个销售网点(其中包括5万多个专卖店和形象店),这些资源将为德尔威带来显著的赋能效果。Q:在民建集团深度赋能下，明年德尔威有何预期的增长规划?A:目前，德尔威更注重稳定发展，其原有经销商可能存在库存积压的情况。自2018年起，民建集团通过信息化管理有效降低了库存积压现象，使得库存去化速度非常快。在德尔威重新梳理网点和销售状况后，预计业务将会更加健康，虽然增长速度可能会受到影响，但整体渠道将会非常通畅，未来仍有望保持38%以上的增长率。Q:能否详细说明宁建集团的产品结构?其2023年的收入预期如何?A:宁建集团的收入大约一半来自防水领域，另一半来自于非防水产品，主要包括瓷砖胶和加固剂等特种建材。今年，民建集团的密封胶业务达到了5个亿的收入，预计明年将增长至10个亿。同时，管业业务今年的规模约为1个亿，预计明年也将翻倍。未来，我们可能会引入更多新品类。至于2023年的收入表现，具体数据暂未公布。Q:对于2024年的民建零售收入规划有何预期?A:我们预计民建零售在明年将实现30%以上的增长，并且在未来三年内，年复合增长率有望保持在不低于30%的水平。Q:能否介绍一下公司实际控制人的股票质押现状?A:目前，我们公司的实际控制人及一致行动人的质押比例维持在不到50%的水平，这与2018年的情况有显著差异。在2018年，质押比例高达80%,甚至接近90%。相比之下，现在的质押比例在40%至50%之间，留有较大的补质押空间，因此不会面临像当年那样的压力。Q:关于公司员工持股计划终止的问题以及未来是否有新的股权激励计划?A:我们公司正在积极处理员工持股计划提前终止的问题，目标是在春节前找到解决方案。至于未来是否推出新的股权激励措施，这将取决于公司的架构调整、人员配置情况以及针对不同对象的分配原则确定后，结合市场状况，我们计划在明年适时推出相应的股权激励计划。Q:对于公司明年的展望如何?A:总体来说，尽管行业形势可能有所变化，但我们认为由于新规定的影响，明年建材行业的压力相比今年可能会有所缓解。东方雨虹通过扩大市场份额、推动零售端稳健增长、发展沙粉等新品类以及拓展海外业务，将继续保持逆势增长态势。随着高附加值业务板块占比的增加，我们将促进利润增长速度超过收入增长。此外，公司业务模式转向以C端和小B端为主，预计明年的现金流和应收账款指标会有根本性的改善。从长远来看，供给端的出清将进一步提升我们的核心竞争力。
2023-12-27
12月27日慧选牛牛讯，东方雨虹(002271)举办交流会议，一、综述1.经营表现与展望在2023年11月，东方雨虹的防水减排和防水涂料及特种砂浆粉料的发货量均呈现增长态势，分别增长了十几个百分点和超过60%。四季度，特别是12月份，通常是东方雨虹集中回收应收账款的时期。预计到年底，应收账款总规模将显著下降，相较于年初和9月底有所改善。然而，由于12月份的经营数据尚未公布，贝总表示无法准确预测整个四季度包括12月份的表现，需要等待1月份的数据公布。2.优化应收以实现增长公司的目标是使应收账款和商票的总规模在年底回到去年同期水平或更低，并且应收账款总规模呈现出明显的下降趋势。重点考核指标包括应收账款和现金流管理，以到账利润为核心。预期毛利率和净利率将持续改善，特别是在零售板块的高毛利和高净利将带动整体提升。公司正在转变销售模式，优先考虑零售和合伙人模式，减少直销项目和施工业务。规模效应和产品结构优化将提升利润率，预计明年至少能维持双位数的收入增长。3.业绩增长动力分析非防水品类的增长表现显著。2023年沙粉销量约为500万吨，吨单价提升至约800元，预计销售收入将达到40亿元。预计2024年销量可达800万吨，收入有望达到或超过60亿元。新产品类别和海外市场扩张也是增长动力之一。公司正在拓展新产品如微益乳业、透露功能性薄膜和无纺布，并在全球市场如欧美、东南亚、中东布局。预计明年部分新厂将开工，海外收入有望每年翻倍，目前基数约为1.5亿美金。全球化布局将成为未来增长途径之一，有助于抵消地产集采下滑的影响，确保公司现金流稳健、利润率良好、收入持续增长。4.收入与应收结构分析公司正在调整收入结构，地产端收入占比已降低至约15%。在应收账款中，地产大客户端占比较高。预估年底大约有40亿应收款项来自于合伙人授信。另外，20多亿的应收以工业物业抵押回收，未进行过户以节省税费，预计这将导致应收规模降低。直销业务覆盖央企国企和工商业等行业领先企业，新增的应收主要源自与这些央企国企等的合作。5.应收账款逐步优化根据账龄计提减值对利润有影响。若应收账款不被处置，需正常计提减值，从而影响利润。预计东方雨虹的应收账款规模将逐步降低，每年年底营收将显著下降，减值准备可能逐渐冲回。公司拥有保底措施，如对赌协议(多退少补)、折扣购房等，以减少销售过程中的损失，并有意出售工地房等资产。6.零售业务增长分析公司C端销售分为民建集团和德爱威(DAW)两部分。德爱威零售今年略有增长，前三季度增长约10个百分点；全年预估营收最多为7亿，低于董事会预期的12亿。民建集团已接管德爱威零售，正在进行团队调整和架构优化，希望通过供应链共享和内部管理提升，增强德爱威零售的市场竞争力。2023年，公司产品收入大致一半来自防水，一半来自非防水，其中非防水产品主要是瓷砖胶和钡胶。密封胶今年达到5亿，预计明年翻倍至10亿；预计未来三年复合增速不低于30%。7.质押情况及发展展望公司实际控制人的质押率远低于2018年的80%-90%,目前大约不到50%,仍有较大的质押空间。管理层认为风险可控。员工持股计划近期将提前终止，公司正在筹划资金及推进相关事宜，希望在春节前解决。明年可能会根据市场情况推出股权激励方案。对于东方雨虹来说，明年建材行业竞争格局将发生变化，市场份额有望快速提升。零售及新品类发展良好，海外业务扩张，预计能实现逆势增长。随着高附加值业务占比提升，预计利润增长将超过收入增长。二、Q&AQ:公司非防水品类的业务情况如何?未来的销售目标和增长趋势是怎样的?A:今年沙粉产品销售量约为500万吨，吨单价在800元左右，销售收入能上40亿规模。明年预计销售量能做到至少800万吨，收入规模将超过60亿。非防水产品如沙粉的收入占比在提升，增速保持较快，对公司收入结构起到重要支撑作用。Q:公司未来的产品线规划情况如何?新品类销售情况有哪些预期?A:明年我们会拓宽建筑涂料等产品线，同时，微益乳业已投产并计划开始对外销售。透气功能性薄膜已通过某些厂家认证，将形成对外收入。此外，我们也在加大无纺布的出口销售力度。这些精品类预计都会为公司带来相应的增长。Q:公司的全球化策略和未来增长点在哪里?A:我们成立了海外战略集团，布局海外市场，如欧洲、北美、东南亚、中东等。将利用小b端客户资源和资源型合伙人推进海外市场扩张。明年计划在加拿大、美国、越南、沙特等地开工建设新工厂。海外业务将是未来增长的亮点和途径之一。未来三年海外收入每年翻倍是可行的，今年海外收入大约1.5亿美金，明年将展现翻倍表现。海外工厂投产后，海外收入将更佳。海外增长将补偿地产集采快速下滑的缺口，支持公司保持稳定现金流、更好的利润率和持续增长。Q:公司目前整体的收入结构中，地产端的占比以及与其相关的应收账款结构是怎样的?A:目前地产端在东方雨虹的收入中占比约15%。至于公司应收账款结构，尽管没有明确的数值，但根据930时的估计，大约40亿是来自合伙人的授信。这些授信应该是在持续经营中，因此我们预期年底时授信所占的应收能够大幅降低。另外，20多亿的应收是通过以房产作为法律抵押而得到的，目前这部分依然挂账在应收款项，但实际上已经通过房产的形式回归。在零售业务方面，我们也有一些应收款，账期大概在30到60天之间，这部分大约10亿左右，在930时的数据表明这些款项已近全部回收。直销业务方面，应收款来自于我们与央企、国企的合作，包括一些非房产项目，如工业园区、仓储物流系统项目。地产领域的新增应收全部来自央企国企合作的地产客户。总的来说，今年没有新增民营地产商的应收，新业务只与央企国企合作。Q:目前公司持有的工程房主要分布在哪些地区?A:东方雨虹持有的工程房主要分布在省会城市及以上的地区，不太可能涉及地级市或县级市。所持工程房大多位于地区房地产市场较有价值的城市，例如成都、重庆、杭州、上海、北京等。Q:新的防水规则的实施进展如何，哪些地区的执行更为迅速，整体行业的执行力度怎么样?A:预计新的防水规则将在明年产生显著效果。通常来说，从图纸设计到实际施工的过程大约需要两年的时间。因此，今年实施的项目大多仍按照旧规则进行，新规则的影响尚未完全体现。老项目继续遵循原有规则，而新规则：主要应用于新开工的项目。在最近两个月的新开工项目中，我们已经可以看到新规则在图纸设计和施工中的实际应用。Q:在应收账款不过户的情况下，随着账龄的增长，是否需要按照账龄计提减值，这对利润有何影响?A:对于未过户的应收账款，必须按照账龄来计提减值准备。由于公司应收账款余额较大，如果不进行处理，这些资产仍将被视为应收账款，并按照余额和账龄进行正常的减值计提。然而，对于整体利润的影响不必过分担忧。公司的应收账款总体规模正在明显减少，预计明年应收账款的峰值将得到控制，且每年年底的营收相比年初会有显著下降。这表明应收账款的整体规模将会降低到一个较低的水平，预计未来减值可能会逐步回冲。关于供给房的处置，公司正在积极调动资源处理相关应收账款或供给房，预期明年能够集中销售这些资产。Q:对于抵工地房产的销售策略是什么,应收账款的处置情况又是如何?A:东方雨虹的销售策略包括灵活处理和保留较大的折扣空间，以确保在处置过程中不会造成重大损失。公司获取的供给房物业通常位于优质地段，并已给予一定的折扣，为防止价格下跌预留了7至8折的空间，因此有足够的贬值缓冲。此外，与客户签订的对赌协议也提供了保障，如果在处置时出现亏损，可以根据约定追加补偿性资产或现金，这种多退少补的机制为公司资产提供了一定的保护。下一年，公司将专注于处理这些资产，包括销售和回收履约保证金部分。Q:四季度原材料价格走势如何，公司对于冬储有何安排?A:冬储工作已经启动，并将在1月份春节前根据情况进行持续。目前，原材料价格相对稳定，对公司而言是一个较为适宜的环境。例如，沥青的采购价格已经降至约3400元左右，明显低于之前的库存成本。预计如果原材料价格持续下降，这将对公司在一季度的表现产生积极影响。Q:公司四季度的毛利率表现如何?A:目前还没有具体的数据，但预计四季度的毛利率将与三季度保持相对稳定。尽管沥青价格在11月份较高，但近期已经有所下降。由于公司采用移动平均法进行计价，四季度的库存成本影响不大。价格下降主要会对一季度产生积极影响。Q:目前公司下游的民用建筑渠道，包括经销商团队的规模是怎样的?A:在工程渠道方面，我们拥有大约6000个合伙人，而在零售渠道方面，我们有超过4000个经销商。其中，德爱威有1000多个经销商，格莱威零售约有1000多个经销商，民建集团总计拥有约4000多个经销商。Q:考虑到外部环境的困难，公司是否会放宽对经销商和合伙人的年底考核标准?A:公司并未采取放宽考核标准的措施。截至今年10月底，零售渠道已经完成了全年的任务目标，目前超额完成的任务量成为主要的考核指标。整体来看，工程渠道的合伙人今年实现了超过20%的增长，虽然直销渠道受到地产行业降幅的影响，但我们并未放宽整体的考核指标。Q:公司今年在C端(消费者端)的销售表现如何?A:今年德尔威(Daw)零售业务整体呈现小幅增长，前三季度的增长率约为10%,预计全年也将维持这一水平。去年销售额达到了6个多亿，而今年预计最多能达到7个亿。然而，有几个板块的表现不尽如人意，尤其是与房地产相关的业务下滑幅度较大，DIY零售业务也未达到预期，年初设定的预算为12亿，但实际上只完成了7个亿。为此，我们已经对零售团队进行了调整，从总经理到区域负责人均有所更换。目前，德尔威零售业务由民建集团负责管理，未来在渠道和资源方面将进行整合和共享。Q:民建集团的管理团队将如何赋能德尔威，并产生协同效应以推动其增长?A:民建集团拥有超过1000个经销商和相应的销售网点，具有强大的零售能力。相比之下，尽管德尔威有一定的渠道积累，但与民建集团仍有较大差距。民建集团将共享其供应链系统和管理资源，提升专业人士的培训和服务能力。借助民建集团在全国的影响力和其超过4000个经销商、超过20万个销售网点(其中包括5万多个专卖店和形象店),这些资源将为德尔威带来显著的赋能效果。Q:在民建集团深度赋能下，明年德尔威有何预期的增长规划?A:目前，德尔威更注重稳定发展，其原有经销商可能存在库存积压的情况。自2018年起，民建集团通过信息化管理有效降低了库存积压现象，使得库存去化速度非常快。在德尔威重新梳理网点和销售状况后，预计业务将会更加健康，虽然增长速度可能会受到影响，但整体渠道将会非常通畅，未来仍有望保持38%以上的增长率。Q:能否详细说明宁建集团的产品结构?其2023年的收入预期如何?A:宁建集团的收入大约一半来自防水领域，另一半来自于非防水产品，主要包括瓷砖胶和加固剂等特种建材。今年，民建集团的密封胶业务达到了5个亿的收入，预计明年将增长至10个亿。同时，管业业务今年的规模约为1个亿，预计明年也将翻倍。未来，我们可能会引入更多新品类。至于2023年的收入表现，具体数据暂未公布。Q:对于2024年的民建零售收入规划有何预期?A:我们预计民建零售在明年将实现30%以上的增长，并且在未来三年内，年复合增长率有望保持在不低于30%的水平。Q:能否介绍一下公司实际控制人的股票质押现状?A:目前，我们公司的实际控制人及一致行动人的质押比例维持在不到50%的水平，这与2018年的情况有显著差异。在2018年，质押比例高达80%,甚至接近90%。相比之下，现在的质押比例在40%至50%之间，留有较大的补质押空间，因此不会面临像当年那样的压力。Q:关于公司员工持股计划终止的问题以及未来是否有新的股权激励计划?A:我们公司正在积极处理员工持股计划提前终止的问题，目标是在春节前找到解决方案。至于未来是否推出新的股权激励措施，这将取决于公司的架构调整、人员配置情况以及针对不同对象的分配原则确定后，结合市场状况，我们计划在明年适时推出相应的股权激励计划。Q:对于公司明年的展望如何?A:总体来说，尽管行业形势可能有所变化，但我们认为由于新规定的影响，明年建材行业的压力相比今年可能会有所缓解。东方雨虹通过扩大市场份额、推动零售端稳健增长、发展沙粉等新品类以及拓展海外业务，将继续保持逆势增长态势。随着高附加值业务板块占比的增加，我们将促进利润增长速度超过收入增长。此外，公司业务模式转向以C端和小B端为主，预计明年的现金流和应收账款指标会有根本性的改善。从长远来看，供给端的出清将进一步提升我们的核心竞争力。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有30篇券商研报，机构给出评级30次，买入评级15家，增持评级9家，推荐评级2家，强烈推荐评级2家， 优于大市评级1家，强推评级1家，机构目标均价为35.09元。90天内共52次机构调研，其中券商调研2次，基金21次，私募8次，资管6次。
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者不持有相关标的。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
东方雨虹
工分
2.85
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据