➢ 超导磁体在托卡马克装置成本占比近一半，市场空间较大。可控核聚变技术 目前较为成熟的是托卡马克装置，托卡马克装置需要超强的磁场，由于超导体具 有零电阻效应，且承载电流密度更高有利于建造更加紧凑、更高场强的聚变装置， 能够有效改善长脉冲稳态运行，把产生磁场的线圈做成超导体，可以解决大电流 和损耗的问题，这就是超导托卡马克。超导磁体在托卡马克装置成本占比近一半， 可控核聚变商用化推进带动超导磁体需求增加，市场空间较大。

 ➢ 受益于高温超导带材工艺日渐成熟和感应加热设备投产，高温超导产业化应 用加速。材料方面，我国当前高温超导带材生产技艺经过近十年的积淀已经成熟， 良率大幅度提升，规模化逐步显现，带材价格持续大幅下降，并且中下游的超导 磁体中带材绕制工艺不断进步，推动高温超导技术产业化应用进一步加速。设备 方面，在 2022 年初，第一台高温超导感应加热设备正式并线生产并通过验收后， 高温超导产业化应用得到了实质性发展。

 ➢ 投资建议：伴随可控核聚变商业化进程加速，超导产业链带材及设备厂商和 其他核心部件提供商有望全面受益。建议关注：1）联创光电：全球首台高温超 导感应加热装置投产，在手订单丰富；2）永鼎股份：主营产品包括第二代高温 超导带材及其应用设备；3）精达股份：上海超导第一大股东，为美国 CFS 公司、 英国 TE 公司的可控核聚变项目供应高性能高温超导带材；4）爱科赛博：全超导 托卡马克核聚变实验装置等电源装置供应商；5）国光电气：ITER 项目关键部件 偏滤器和包层系统供应商；6）安泰科技：EAST 项目偏滤器部件供应商；7）天 力复合：国家核电项目用复合材料唯一批量化供应商；8）炬光科技：国家惯性 约束可控核聚变项目的半导体激光元器件供应商；9）百利电气：公司曾为 ITER 计划提供电力无功补偿设备；10）旭光电子：公司产品真空电子管可用于核聚变 领域。

 ➢ 风险提示：可控核聚变商业化进程不及预期，下游需求不及预期。