【德邦电子|北方华创】业绩预告超预期，重视设备龙头低估机会
股海鱼
明天一定赚的公社达人
2024-01-16 04:38:17
【德邦电子|北方华创】业绩预告超预期，重视设备龙头低估机会🎉Q4持续高增长，全年业绩超预期公司预告23年营收201~231亿元，按中值算220亿元（同比+50%），超此前wind一致预期207亿；归母净利润36.1~41.5亿元，按中值算38.8亿元（同比+65%）。按中值推算公司23Q4营收为74亿（同比+59%），归母净利润10.0亿（同比+49%）。🎉23年订单高增，24年订单有望受益于大厂扩产2023年公司新签订单超过300亿元，其中IC领域占比超过70%（210亿）。假设24年订单全部转化为收入，则预计24年营收同比+36%，保持强劲增长。另一方面，24年长存、长鑫预计释放部分扩产订单，中芯国际、华虹等大厂前期规划的扩产也将释放订单，有望带动公司24年新签订单保持较好增长。
当下估值便宜，先进制程扩产大势所趋当前华创对应24-25年一致预期PE分别为24/19倍。目前海外设备龙头如LAM、KLA、AMAT对应24CY PE分别为27、24、19倍。华创目前在刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用，而我们认为当前估值回调至低位。考虑到国产存储、先进逻辑制程的产能仍较少，预计未来先进制程领域扩产需求仍旺盛，带动相关设备强劲需求。风险提示：下游需求、技术迭代不及预期、贸易摩擦风险。德邦电子：陈海进/徐巡
当下估值便宜，先进制程扩产大势所趋当前华创对应24-25年一致预期PE分别为24/19倍。目前海外设备龙头如LAM、KLA、AMAT对应24CY PE分别为27、24、19倍。华创目前在刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用，而我们认为当前估值回调至低位。考虑到国产存储、先进逻辑制程的产能仍较少，预计未来先进制程领域扩产需求仍旺盛，带动相关设备强劲需求。风险提示：下游需求、技术迭代不及预期、贸易摩擦风险。德邦电子：陈海进/徐巡
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