公司发布 2023 年业绩预告，公司2023年预计实现归母净利润 2.9~3.3 亿元，同比+95%~120%；预计实现扣非净利润 2.8~3.2 亿元，同比 +90%~115%。 

点评： 

23Q4 业绩同环比高增。以公司 2023 年全年 3.1 亿元归母净利润中枢测算，公司 23Q4 归母净利润约 1.2 亿元，同比+83.6%，环比+43.0%； 以公司 2023 年全年 3.0 亿元扣非净利润中枢测算，公司 23Q4 扣非净利润约 1.2 亿元，同比+75.4%，环比+42.4%。公司 23Q4 业绩高增， 主要系新能源车快速放量，公司白车身业务保持快速增长。 

公司营收随主要客户销量增长。公司 2023 年订单充足，营收同比高增， 主要系白车身客户销量增长。其中 2023 年理想汽车销量 37.6 万辆， 同比+157.5%；赛力斯销量 10.4 万辆，同比+40.5%；吉利销量 131.0 万辆，同比+16.4%；极氪销量 11.9 万辆，同比+65.3%。 

一体压铸业务稳步推进，新增产能陆续投产。公司已购入多台压铸机， 其中成都工厂主要布局 2500 吨、3500 吨和 4500 吨压铸设备，常州工 厂布局 9000 吨压铸设备，后续视情况增加投放。产能情况来看，公司常州博俊二期项目和河北博俊有望于 2024 年四季度投产，重庆沙坪坝项目预计 2025 年下半年投产。 

盈利预测与投资评级：公司冲压主业迎“产品、客户、技术、产能”四 重因素突破，业绩有望快速增长。我们预测公司 2023 年-2025 年归母净利润为 2.9 亿元、4.1 亿元、5.9 亿元，同比增长 97.4%、39.7%、 43.5%，对应 PE 为 26/19/13 倍。维持公司“买入”评级。 

风险因素：新客户拓展不及预期；一体化压铸推进速度不及预期；产能推进不及预期等。