在跌了三个月后，昨晚美债收益率上行，带动美元同步回升。
众所周知，美债收益率上行，是过去两年压制A股的一座大山，本来去年10月之后，这座大山已经被推翻了，因为有消息称，美国国债发行量将在2024年增加近一倍，达到2万亿美元。去年10月，我曾详细分析过此前几个月美债收益率飙升的原因，关键在美国国债发行加速，供给增加导致美债价格下跌，对应美债收益率上行。之后美债发行放缓，叠加美联储结束加息周期，于是美债收益率见顶下行至今。今年如果美国国债真要发行2万亿美元，比2023年翻一倍，那么美债收益率就算回不到去年的巅峰，至少也会结束下行趋势，进入震荡整理。（数据显示，美国期货市场上押注长期美债收益率上行的资金已飙升至去年10月以来的最高水平）所以，这个利空不止现在对A股有影响，未来也可能会继续起作用。昨晚在美国2024年总统选举首场初选中，特朗普以明显优势获胜。
鉴于特朗普对中国的极度不友好态度，市场将此事视为A股的又一个利空。据说，特朗普本人也骄傲的宣称，“中国股市因为他在初选中大胜而崩溃”。我认为，这是无稽之谈，就算他没获胜，我大A该跌还得跌。。。说错话了哈~~~其实无论谁上台，都会极限打压中国，只是做事风格不同而已，谈不上特朗普上台就是利空，拜登上台就是利好。若按照简单的数据统计来看，特朗普上台反而对A股更有利，因为：特朗普上台四年，A股只有一年熊市（2018），其余三年都是牛市（2017、2019、2020）；拜登上台至今三年，A股走了两年半熊市（2021、2022、2023），其中2021年算半个熊市半个牛市，核心资产茅指数的熊市，赛道股宁组合的牛市。不过鉴于特朗普的大嘴风格，接下来的竞选过程中，他如果口没遮拦，针对中国说一些狠话疯话，倒是可能会时不时恶心一下A股。今天上午10点，国新办举行发布会，介绍了国民经济运行情况，其中2023年GDP增速达到5.2%。
就在早上，我语音提醒同学，GDP如果达到5.2%，对A股不利。所以，这也是今天的一个利空。（具体原因就不解释了）同时国新办还公布去年新生人口902万，总人口减少208万。但其实，生育下滑和老龄化问题不止我们有，日本和韩国也都存在。我看环球时报说，因为招生人数下降，韩国多所幼儿园被迫改建成养老院。由于结婚的人越来越少，曾经承办婚礼的场所有些也变成殡仪馆。韩国婚礼大厅数量从2018年1月的1030家减少到去年1月的754家，5年间减少了26.8%。如果说日本这类问题是过去式，那韩国可是现在进行时呢。再看看韩国股市，过去一年震荡上行，运行节奏与美股基本相同，都是三季度有过一波回调，之后随着10月份美债收益率见顶下行，重启一轮升势，创出年内新高。人口是个长期问题，而且是个慢变量，并不能用来解释中短期经济和股市的走向。如果说前面三个利空导致了上午的下跌，那么这第四个利空就完全主宰了下午的下跌。
雪球结构产品主要挂钩的指数是中证500和中证1000，当这两个指数跌到一定点位时（集中敲入区），会触及雪球产品相关的抛盘涌出，加剧市场下跌。之前也介绍过，中证500的最近一档集中敲入区在5100点，涉及敲入资金450亿左右。今天中证500跌破了5100点，意味着450亿资金执行敲入了。尾市最后半小时加速跳水，就是在中证500指数跌破5100点之后发生的。据说有部分上杠杆的雪球产品持有人，现在已经爆仓归零了。从现在起，两个指数每下跌100点，各自平均带来100亿左右的雪球结构产品敲入（抛盘）。中证500下跌到4600点时，敲入规模增量将达到顶峰，每下跌100点，敲入规模在150亿左右；中证1000下跌到4900点时，敲入规模增量将达到顶峰。每下跌100点，敲入规模在130亿左右。
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