东材科技(601208)1月26日交流会议
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2024-01-26 20:21:06
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2024-1-26
1月26日慧选牛牛讯，东材科技(601208)举办交流会议，发言人00:00中材科技，中财科技我们认为它是一家新材料平台型公司。这家中材主要的业务一个是电子数据。电子树脂的话它高频高速，包括特种环氧这些产品，它在未来的一两年都有持续的资本开支。这些产品的话目前它的主要的下游它是用在高频高速的互通版。再往下游的话就是AI服务器，包括一个stream的服务器等等。然后这一块的话相对来说壁垒也比较高，价值量也比较就是单吨的价值量也比较大，盈利情况整体不错。我们一方面是看好这个电子数据这个业务未来的放量，还有产品结构的优化带来的收入跟利润的增长。发言人00:53另外一个业务是光学膜，光学膜的话这里边的主要下由是显示领域。显示领域的话，东财科技做的光学膜也是从20年到25年，它一直都有资本开支的扩张，产能一直在增加。首先量方面其实是在增长。另外一个就是高端的产品，mlcc，偏光片，包括超音膜，包括感光膜等等。这些中高端产品在持续放量，所以公司这边的话也是在带来收入跟利润的增长。除了这两个之外的话，它也布局了复合集流体光刻胶，包括质子交换膜、PVB树脂等等，这些业务都有布局。然后它依托的底层技术主要还是拉膜技术，包括聚合技术这两个技术。盈预测的话，我们认为从23年到25年的话，利润分别是46469这么一个水平。发言人02:06这边的话先来讲一下高频高速数值，高频高速树脂这边的话东财目前的高频高速树脂产品品类，一个是双马树脂，双码BMI，3700吨的产能，价均价的话是在20到30万每吨。另外一个是火性指数值，火性质的话在1200吨，均价是在15到20万之间。另外未来要是扫码这边的3700，未来弹性部分有1500的弹性，未来可能还有1500的弹性。如果市场供不应求的话，可以继续去放量。那么火星值的话计划是在25年的三季度再新增1500吨的产能。然后PPO这块的话，在今年四季度2000吨的产能会出来，这个是高并高速数值的一个产能情况。发言人03:02那下游的话下游的话一个就是BMI这边的放量。因为BMI的话目前它主要是供到他供到财系企业，包括中国大陆的企业。终端的话是供到英伟达的，它这个主要是用在AI服务器，就是GPU里边的加速卡。我净值的话目前主要是也是供到台系企业，包括大陆企业。火星子这边的话，终端也是用到一个stream的这个服务器的升级，然后是这两部分。发言人03:49那么PPO的话未来就是在马六马七马八这些普通版，未来都有用这个PPO数值。那么PPO这部分的话目前公司在大客户这边，他的产品这些性能取得这些突破，它的电性能热膨胀等等取得了一些突破。那么也是规划在24年的年底会有2000吨的PPO投产。发言人04:19高平高速目前2023年我们跟踪下来的话，收入在两个亿左右，然后24年的话至少翻倍以上的这么一个收入增速增长。这块我们认为整体来说还是比较符合预期的，甚至是有些超预期的。这个是关于高频高速数值的情况。发言人04:43另外就是我们说的那个环氧特种环氧跟这个分权。环氧跟分权的话，我们这边可以看这张图片，环氧树脂中国的消费量是在165，其中有30万吨是依赖进口。正常的价格是在我们国内的树环氧树脂现在是在13000左右的价格。当然进口的话价格有两万多，说明这些高端的品类，高端的环氧树脂的品类均价在两万多左右。发言人05:14东财这边的话，它这个环氧的话主要是分两个，一个是四川本部，四川本部的话环氧树脂的量一直都是比较满的，二三年都是比较满的。山东新投的这个艾蒙特工厂在二三年投产的，投了5万吨，那么二三年的开工率在40%左右。这个新工厂的话，二三年有一定的亏损，包括二三年这个新工厂，它的普通的产品可能占比会高一些。那么24年的话，我们认为这个新工厂这个环氧数值的话，至少从目前跟踪的情况来看，它也会扭亏为盈，所以这个是对环氧这方面的一个看法。四川那边的环氧树脂现在品类相对来说会更高更高端一些，它的整体的这个售价盈利都还不错。分权的话是在二三年投产的，在24年的话会逐步贡献的量，这个是分权的一个情况。发言人06:19上述是它跟电子数据相关的一个情况。一个产品当然分权的话也是一样的。消费量在110万吨，那么进口量是在10万吨左右，这个是分权的一个情况。发言人06:32整个电子领域的话，电子数据差异方面是可以作为不同版的集采，下游的话就是类似像国内的话像声音科技这些客户，当然台系的话就是采光材料这些主要的一些客户。然后除此之外的话也可以去用作这个环氧塑封料，包括学包括一些电缆，去电器设备等等。这些电子数据的话，它整个领域还是比较丰富的。高端的电子数据，它主要是被日本的DIC3菱化学这些企业垄断。发言人07:11我们看这家公司的话，除了电子数据之外，我们另外看到这个光学膜。光学膜的话，它其实是属于是膜材料行业。膜材料行业的话首先要理解就是什么是膜材料。膜材料更多的是把树脂包括粒子，你放在机器里边，然后这个机器把这个膜给它拉伸出来，大概是这样一个环节。中高端的这些膜材料，它更多的就是要求它是它的壁垒主要集中在生产工艺上，就是一个设备可当然最好是进口，但是它不是一个简单的交钥匙工程，它更多的是一个技术工艺的一些改进，包括跟下游客户的一些，持续的合作跟摸索，才能把一些中高端产品给它做出来。发言人08:00这个行业的话，光学膜我们，它的整个一个市场，然后布鲁克纳的数据的话是在172万吨左右这么一个市场，均价的话是在2万块钱左右，15000到2万，这个是布鲁克纳提供的一个数据。除此之外的话，我们也去，罗列了一个数据。就是光学膜的话，我们把上市公司，他们所涉及到的这些产品做了一个统计。那我们罗列下来的话，数据在一百多万吨左右。所以差不多就是整个一个市场空间的话，在一个300亿左我的一个市场空间，这个市场空间相对来说还可以。发言人08:41它最可观的一个领域就是在这个LCD显示面板这个领域。当然这个领域大家也比较熟悉，可以看这张图片。LCD面板的话有什么增量膜、扩散膜，包括偏光片等等。东财科科技的话目前在一些像增量膜、扩散膜，包括OCA这些产品的基模，让我们公司已经有产品放量了，并且跟下游客户也取得了比较好的合作。那这个事情至少证明公司在这个膜材料领域，它的技术至少在国内是走在前面的，同样的就是我们看这个偏光片，偏光片的话目前是由这几层膜材料构成的。然后公司未来它核心要做的就是保护膜跟这个离型膜产品的一个放量。因为偏光片我们了解到的话，这几个膜材料现在大部分还是依赖于这个进口。然后未来的话国产化的一个替代空间还是有的。发言人09:49然后这边的话我们也做过一个测算，这边的话对应的基膜的需求量，就是保护膜离型膜加起来对应的需求量大概在17到18万吨左右。那公司这边的话，它的产能扩张，扩到2025年，它的产能会在20万吨。这20万吨的话，它大概会有5到6万吨的规划，是做偏光片这个领域，当然它老产偏光片这个领域，所以说这个是未来重点发力的一个方向。然后这边的话也可以看那个偏光片的厂家，偏光片厂家的话现在中国的产能占到全球的22%，中国的产能在扩产，国外的产能它其实在不怎么扩了。v发言人10:35所以说中国未来的产能会从22%提升到40%。然后，很多偏光片厂他对这个原材料又有要求，确实是需要国产的原材料。所以说国内的厂家他是有机遇的。然后这个整体的环境的一个氛围也不错。以前的话可能不带上游的材料厂玩，现在的话这些下游也都在带着这些材料厂在玩，大概是这样一个情况。发言人11:02偏光片这个膜材料的话，海外的主要竞争对手集中在东丽跟30的手里。国内的话目前东财科技是应该说是为数不多的，就是把这个偏光片给它做出来的。目前我听到的上市公司，目前它是一个其他的我还没有听到太多的消息。然后它的这个偏光片的量。在二三年大概是卖了4000吨，那么在24年的话应该会有一个快速的放量。因为在22年才出来，我们二三年在做导入，24年的话我们认为在万吨以上的这么一个销量，这个是偏光面的一个情况。另外一个就是mlcc，mlcc的话都才做的这个离型膜基膜，在二三年的话也卖了千吨级别，那么24年的话也会有一个增长，当然这块的话未来是希望做到一两万吨的一个水平，大概占到行业10%的这么一个占比。发言人11:52因为MOOC这个领域的话，更多的还是被下游，还是被海外企业把控。然后一方面，东台卖到国内的这个厂家，另外的话卖到中国台湾的这些厂家，包括日韩的这些厂家也在持续的在做一些放量。这个是mlcc的一个情况。发言人12:08除了偏光片跟mlcc之外的话，2023年跟24年的一个大的变化是公司在车一模，还有这个抗蚀干，就是感光膜，在这些膜领域也有一些放量，在一些品类也有一些放量。所以我们认为公司的高端品，高端品的话，我们说这个产品就是分两大类。一类的话均价在11000到12000左右，毛利率大概在二十多个点。另外一类的话，均价在18000，毛利率在30个点以上。我们认为均价18000的这些产品品类的话，二三年大概是在小小1万吨。那么24年的话我们认为会有2到3万吨的这么一个量，这个量还是在持续的提升的。那我们跟踪下来的话，也跟踪到至少光学膜这个领域，这个行业，24年的话比确实每个季度在持续的好转。这个是我们关于光学膜方面的一些关于光学膜方面的一些跟踪。发言人13:08除了这个之外的话，也要去回答一下市场关注的几个问题。就是光学膜的的大环境，这几年肯定包括未来肯定是非常好的。因为它是一个需要技术迭代，也需要研发，需要下游的客户带着上游一起玩的这么一个行业。现在这些这个行业现在确实是具备天时地利人和，也是国家鼓励的方向。发言人13:32光学膜的壁垒每几乎每个人都会问，然后从从我们20年推跟这个行业一直到现在三年了，但是今天已经四年了，几乎都会问。然后这个行业的壁垒其实我一开始就说到过，它更多的其实是在于更多的其实是在于整个工艺过程的这么一个东西。就是说你把设备一个是自己能不能组装设备，然后自己能不能去改造设备，自己能不能去通过这个把设备摸得非常透，然后把这些产品给它生产出来，良率提升，然后它的这种高精尖的一些要求，比如说一些很严格的要求，给他做得到达得到，这个是比较难的一个地方。然后我们从生产流程上来说的话，主要是它的生产流程主要是难在一个是原材料的配方上，包括生产工艺的控制上，当然还有整体行业的配合上。那我们再去细分的来讲的话，它更多的，比如说我们罗列了偏光片OCA还有mlcc，这三个产品它的一些具体的壁垒跟要求。偏光片的话，一个是相位角的控制，尤其是在这个显示领域，就是你要能够把这个再去做这个分子链拉伸的时候，要把这个相位角控制的非常好啊。另外一个就是光学要求，就是在做薄膜拉伸的过程当中，它它的它的这个经典的要求要严格，并且它不能有这种衣物跟划伤的控制。包括说在在涂抹压敏胶的时候，对整个膜的稳定性的要求也比较高。发言人15:08因为整个膜在拉伸的过程当中，它会产生这个波纹现象，那么如何去抑制这种波纹现象，这也是生产工艺上需要解决的一些问题。那我们的话这里边就是打个小广告。因为我们跟踪这个行业跟踪了将近四年，也聊过很多的这种外企的专家，也去参加过这个行业的一些论坛，我们基本上是把比如说我们前面看到的市场空间的数据，来自布鲁克纳的数据，包括说这个光学膜的这些PPT，它的一些具体的壁垒，这些的话都来自于非常专业的技术人员，讲就是这些东西。所以说我们我们认为我们对整个行业的一些研究还是比较的透彻的，所以说这个行业我们再回到它的壁垒上。它整个壁垒的话更多的它是一个它这个拉模的整个工序流程相对比较多，然后整个工序相对也比较长，然后他对每一步的这种环节的要求都非常高。因为你用在这种显示领域，一旦有有一小步不达标的话，可能整个环节都会不达标，所以它整个壁垒还是非常高的。发言人16:14偏光片我们刚才就介绍到这里，就是从业务层面上来看，2024年比2023年它的量会有一定的增加。从产品结构上来看，2024年比2023年它的产品结构也会有一定的升级。那我们把核心的两个，一个是树脂，一个是光学膜。发言人16:31这两个行业讲完之后，给大家更新一下复合集流体的情况。复合集流体公司这边它我们认为它有两个优势，一个优势是它具备前端的这个BOPP的材料，它具备前端的原材料，所以它这方面会有一个成本上的优势。另外一个优势是在于这个公司的整体的这种表面处理，包括研发非常的到位，因为复合集流体就是在PP上去镀铜，就这么一个玩意儿。然后首先你怎么把铜做上去，然后怎么附着力做的非常好啊，那你肯定要对这个膜材料本身进行一些表面的处理，进行一些表面的改性，这个是公司擅长的事情。另外的话就是你在研发的过程当中，比如说其他人去研发这个复合节流器。因为现在在研发并没有产生实际的订单，比如说我去问防风电子或者南阳科技，我去买BOBB膜，然后我提一大堆的要求，然后我又不是他们非常重要的客户。那其实对于南阳科技，包括同用电子这些做膜材料厂家来讲，这个反馈的效率是非常的慢的。
2024-1-26
1月26日慧选牛牛讯，东材科技(601208)举办交流会议，发言人00:00中材科技，中财科技我们认为它是一家新材料平台型公司。这家中材主要的业务一个是电子数据。电子树脂的话它高频高速，包括特种环氧这些产品，它在未来的一两年都有持续的资本开支。这些产品的话目前它的主要的下游它是用在高频高速的互通版。再往下游的话就是AI服务器，包括一个stream的服务器等等。然后这一块的话相对来说壁垒也比较高，价值量也比较就是单吨的价值量也比较大，盈利情况整体不错。我们一方面是看好这个电子数据这个业务未来的放量，还有产品结构的优化带来的收入跟利润的增长。发言人00:53另外一个业务是光学膜，光学膜的话这里边的主要下由是显示领域。显示领域的话，东财科技做的光学膜也是从20年到25年，它一直都有资本开支的扩张，产能一直在增加。首先量方面其实是在增长。另外一个就是高端的产品，mlcc，偏光片，包括超音膜，包括感光膜等等。这些中高端产品在持续放量，所以公司这边的话也是在带来收入跟利润的增长。除了这两个之外的话，它也布局了复合集流体光刻胶，包括质子交换膜、PVB树脂等等，这些业务都有布局。然后它依托的底层技术主要还是拉膜技术，包括聚合技术这两个技术。盈预测的话，我们认为从23年到25年的话，利润分别是46469这么一个水平。发言人02:06这边的话先来讲一下高频高速数值，高频高速树脂这边的话东财目前的高频高速树脂产品品类，一个是双马树脂，双码BMI，3700吨的产能，价均价的话是在20到30万每吨。另外一个是火性指数值，火性质的话在1200吨，均价是在15到20万之间。另外未来要是扫码这边的3700，未来弹性部分有1500的弹性，未来可能还有1500的弹性。如果市场供不应求的话，可以继续去放量。那么火星值的话计划是在25年的三季度再新增1500吨的产能。然后PPO这块的话，在今年四季度2000吨的产能会出来，这个是高并高速数值的一个产能情况。发言人03:02那下游的话下游的话一个就是BMI这边的放量。因为BMI的话目前它主要是供到他供到财系企业，包括中国大陆的企业。终端的话是供到英伟达的，它这个主要是用在AI服务器，就是GPU里边的加速卡。我净值的话目前主要是也是供到台系企业，包括大陆企业。火星子这边的话，终端也是用到一个stream的这个服务器的升级，然后是这两部分。发言人03:49那么PPO的话未来就是在马六马七马八这些普通版，未来都有用这个PPO数值。那么PPO这部分的话目前公司在大客户这边，他的产品这些性能取得这些突破，它的电性能热膨胀等等取得了一些突破。那么也是规划在24年的年底会有2000吨的PPO投产。发言人04:19高平高速目前2023年我们跟踪下来的话，收入在两个亿左右，然后24年的话至少翻倍以上的这么一个收入增速增长。这块我们认为整体来说还是比较符合预期的，甚至是有些超预期的。这个是关于高频高速数值的情况。发言人04:43另外就是我们说的那个环氧特种环氧跟这个分权。环氧跟分权的话，我们这边可以看这张图片，环氧树脂中国的消费量是在165，其中有30万吨是依赖进口。正常的价格是在我们国内的树环氧树脂现在是在13000左右的价格。当然进口的话价格有两万多，说明这些高端的品类，高端的环氧树脂的品类均价在两万多左右。发言人05:14东财这边的话，它这个环氧的话主要是分两个，一个是四川本部，四川本部的话环氧树脂的量一直都是比较满的，二三年都是比较满的。山东新投的这个艾蒙特工厂在二三年投产的，投了5万吨，那么二三年的开工率在40%左右。这个新工厂的话，二三年有一定的亏损，包括二三年这个新工厂，它的普通的产品可能占比会高一些。那么24年的话，我们认为这个新工厂这个环氧数值的话，至少从目前跟踪的情况来看，它也会扭亏为盈，所以这个是对环氧这方面的一个看法。四川那边的环氧树脂现在品类相对来说会更高更高端一些，它的整体的这个售价盈利都还不错。分权的话是在二三年投产的，在24年的话会逐步贡献的量，这个是分权的一个情况。发言人06:19上述是它跟电子数据相关的一个情况。一个产品当然分权的话也是一样的。消费量在110万吨，那么进口量是在10万吨左右，这个是分权的一个情况。发言人06:32整个电子领域的话，电子数据差异方面是可以作为不同版的集采，下游的话就是类似像国内的话像声音科技这些客户，当然台系的话就是采光材料这些主要的一些客户。然后除此之外的话也可以去用作这个环氧塑封料，包括学包括一些电缆，去电器设备等等。这些电子数据的话，它整个领域还是比较丰富的。高端的电子数据，它主要是被日本的DIC3菱化学这些企业垄断。发言人07:11我们看这家公司的话，除了电子数据之外，我们另外看到这个光学膜。光学膜的话，它其实是属于是膜材料行业。膜材料行业的话首先要理解就是什么是膜材料。膜材料更多的是把树脂包括粒子，你放在机器里边，然后这个机器把这个膜给它拉伸出来，大概是这样一个环节。中高端的这些膜材料，它更多的就是要求它是它的壁垒主要集中在生产工艺上，就是一个设备可当然最好是进口，但是它不是一个简单的交钥匙工程，它更多的是一个技术工艺的一些改进，包括跟下游客户的一些，持续的合作跟摸索，才能把一些中高端产品给它做出来。发言人08:00这个行业的话，光学膜我们，它的整个一个市场，然后布鲁克纳的数据的话是在172万吨左右这么一个市场，均价的话是在2万块钱左右，15000到2万，这个是布鲁克纳提供的一个数据。除此之外的话，我们也去，罗列了一个数据。就是光学膜的话，我们把上市公司，他们所涉及到的这些产品做了一个统计。那我们罗列下来的话，数据在一百多万吨左右。所以差不多就是整个一个市场空间的话，在一个300亿左我的一个市场空间，这个市场空间相对来说还可以。发言人08:41它最可观的一个领域就是在这个LCD显示面板这个领域。当然这个领域大家也比较熟悉，可以看这张图片。LCD面板的话有什么增量膜、扩散膜，包括偏光片等等。东财科科技的话目前在一些像增量膜、扩散膜，包括OCA这些产品的基模，让我们公司已经有产品放量了，并且跟下游客户也取得了比较好的合作。那这个事情至少证明公司在这个膜材料领域，它的技术至少在国内是走在前面的，同样的就是我们看这个偏光片，偏光片的话目前是由这几层膜材料构成的。然后公司未来它核心要做的就是保护膜跟这个离型膜产品的一个放量。因为偏光片我们了解到的话，这几个膜材料现在大部分还是依赖于这个进口。然后未来的话国产化的一个替代空间还是有的。发言人09:49然后这边的话我们也做过一个测算，这边的话对应的基膜的需求量，就是保护膜离型膜加起来对应的需求量大概在17到18万吨左右。那公司这边的话，它的产能扩张，扩到2025年，它的产能会在20万吨。这20万吨的话，它大概会有5到6万吨的规划，是做偏光片这个领域，当然它老产偏光片这个领域，所以说这个是未来重点发力的一个方向。然后这边的话也可以看那个偏光片的厂家，偏光片厂家的话现在中国的产能占到全球的22%，中国的产能在扩产，国外的产能它其实在不怎么扩了。v发言人10:35所以说中国未来的产能会从22%提升到40%。然后，很多偏光片厂他对这个原材料又有要求，确实是需要国产的原材料。所以说国内的厂家他是有机遇的。然后这个整体的环境的一个氛围也不错。以前的话可能不带上游的材料厂玩，现在的话这些下游也都在带着这些材料厂在玩，大概是这样一个情况。发言人11:02偏光片这个膜材料的话，海外的主要竞争对手集中在东丽跟30的手里。国内的话目前东财科技是应该说是为数不多的，就是把这个偏光片给它做出来的。目前我听到的上市公司，目前它是一个其他的我还没有听到太多的消息。然后它的这个偏光片的量。在二三年大概是卖了4000吨，那么在24年的话应该会有一个快速的放量。因为在22年才出来，我们二三年在做导入，24年的话我们认为在万吨以上的这么一个销量，这个是偏光面的一个情况。另外一个就是mlcc，mlcc的话都才做的这个离型膜基膜，在二三年的话也卖了千吨级别，那么24年的话也会有一个增长，当然这块的话未来是希望做到一两万吨的一个水平，大概占到行业10%的这么一个占比。发言人11:52因为MOOC这个领域的话，更多的还是被下游，还是被海外企业把控。然后一方面，东台卖到国内的这个厂家，另外的话卖到中国台湾的这些厂家，包括日韩的这些厂家也在持续的在做一些放量。这个是mlcc的一个情况。发言人12:08除了偏光片跟mlcc之外的话，2023年跟24年的一个大的变化是公司在车一模，还有这个抗蚀干，就是感光膜，在这些膜领域也有一些放量，在一些品类也有一些放量。所以我们认为公司的高端品，高端品的话，我们说这个产品就是分两大类。一类的话均价在11000到12000左右，毛利率大概在二十多个点。另外一类的话，均价在18000，毛利率在30个点以上。我们认为均价18000的这些产品品类的话，二三年大概是在小小1万吨。那么24年的话我们认为会有2到3万吨的这么一个量，这个量还是在持续的提升的。那我们跟踪下来的话，也跟踪到至少光学膜这个领域，这个行业，24年的话比确实每个季度在持续的好转。这个是我们关于光学膜方面的一些关于光学膜方面的一些跟踪。发言人13:08除了这个之外的话，也要去回答一下市场关注的几个问题。就是光学膜的的大环境，这几年肯定包括未来肯定是非常好的。因为它是一个需要技术迭代，也需要研发，需要下游的客户带着上游一起玩的这么一个行业。现在这些这个行业现在确实是具备天时地利人和，也是国家鼓励的方向。发言人13:32光学膜的壁垒每几乎每个人都会问，然后从从我们20年推跟这个行业一直到现在三年了，但是今天已经四年了，几乎都会问。然后这个行业的壁垒其实我一开始就说到过，它更多的其实是在于更多的其实是在于整个工艺过程的这么一个东西。就是说你把设备一个是自己能不能组装设备，然后自己能不能去改造设备，自己能不能去通过这个把设备摸得非常透，然后把这些产品给它生产出来，良率提升，然后它的这种高精尖的一些要求，比如说一些很严格的要求，给他做得到达得到，这个是比较难的一个地方。然后我们从生产流程上来说的话，主要是它的生产流程主要是难在一个是原材料的配方上，包括生产工艺的控制上，当然还有整体行业的配合上。那我们再去细分的来讲的话，它更多的，比如说我们罗列了偏光片OCA还有mlcc，这三个产品它的一些具体的壁垒跟要求。偏光片的话，一个是相位角的控制，尤其是在这个显示领域，就是你要能够把这个再去做这个分子链拉伸的时候，要把这个相位角控制的非常好啊。另外一个就是光学要求，就是在做薄膜拉伸的过程当中，它它的它的这个经典的要求要严格，并且它不能有这种衣物跟划伤的控制。包括说在在涂抹压敏胶的时候，对整个膜的稳定性的要求也比较高。发言人15:08因为整个膜在拉伸的过程当中，它会产生这个波纹现象，那么如何去抑制这种波纹现象，这也是生产工艺上需要解决的一些问题。那我们的话这里边就是打个小广告。因为我们跟踪这个行业跟踪了将近四年，也聊过很多的这种外企的专家，也去参加过这个行业的一些论坛，我们基本上是把比如说我们前面看到的市场空间的数据，来自布鲁克纳的数据，包括说这个光学膜的这些PPT，它的一些具体的壁垒，这些的话都来自于非常专业的技术人员，讲就是这些东西。所以说我们我们认为我们对整个行业的一些研究还是比较的透彻的，所以说这个行业我们再回到它的壁垒上。它整个壁垒的话更多的它是一个它这个拉模的整个工序流程相对比较多，然后整个工序相对也比较长，然后他对每一步的这种环节的要求都非常高。因为你用在这种显示领域，一旦有有一小步不达标的话，可能整个环节都会不达标，所以它整个壁垒还是非常高的。发言人16:14偏光片我们刚才就介绍到这里，就是从业务层面上来看，2024年比2023年它的量会有一定的增加。从产品结构上来看，2024年比2023年它的产品结构也会有一定的升级。那我们把核心的两个，一个是树脂，一个是光学膜。发言人16:31这两个行业讲完之后，给大家更新一下复合集流体的情况。复合集流体公司这边它我们认为它有两个优势，一个优势是它具备前端的这个BOPP的材料，它具备前端的原材料，所以它这方面会有一个成本上的优势。另外一个优势是在于这个公司的整体的这种表面处理，包括研发非常的到位，因为复合集流体就是在PP上去镀铜，就这么一个玩意儿。然后首先你怎么把铜做上去，然后怎么附着力做的非常好啊，那你肯定要对这个膜材料本身进行一些表面的处理，进行一些表面的改性，这个是公司擅长的事情。另外的话就是你在研发的过程当中，比如说其他人去研发这个复合节流器。因为现在在研发并没有产生实际的订单，比如说我去问防风电子或者南阳科技，我去买BOBB膜，然后我提一大堆的要求，然后我又不是他们非常重要的客户。那其实对于南阳科技，包括同用电子这些做膜材料厂家来讲，这个反馈的效率是非常的慢的。
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