立高食品
夜长梦山
2024-02-01 21:47:21
【立高食品】20240201调研核心要点
1）费用情况：一是营销费用多投，去年确认了接近4000万，22年只有800万，#多了3000多万。二是四季度返利的调整，四季度确认兑现了全年的经销商返利，#3000-4000万。三是物流，费用有2亿出头，#超额增加2000多万。四是研发人员增加。
2）奶油业务：23年奶油贡献了25%左右收入、1/3以上的盈利，依靠成本的锁单利润率未来有望改善；其中360pro半年卖了1.7亿，#24年年化有望超3亿；24年下半年会推出茶饮奶油，目前已有客户接洽。
3）新增产能：目前70%多的利用率，#24年产能投放要减慢，稀奶油会扩产，烘焙这块最多是蛋挞皮升级+披萨饼；肉松体量很小，产能一年大几千万；#油脂二季度初投产收入预计1-2亿，预计带来一定折旧影响。
4）增长展望：24年在奶油的带动下，#预计饼店有望实现20%的增长。商超渠道回归正常增速，#预计10%以上收入增速。餐饮、茶饮、新零售等继续维持较快增长，茶饮奶油有望带来积极贡献。
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