欧陆通——AI 算力里面的正宗高弹性标的
老韭菜007
2024-02-22 19:16:05
1.AI算力里面，除了大家公认的CPO，剩下的就是服务器。欧陆通是给服务器提供电源模块的，单台AI服务器的电源价值量比普通的通用服务器高了6-8倍，单机价值量8000-12000；且gpu用的电源功率要求比较高，行业的壁垒在提升，尤其是在液冷服务器的电源要求更高。所以服务器电源市场迎来了一个全新的增量市场。按照AMD和YWD的预测，2027年全球AI服务器300万台的量，大概新增了300亿的市场。
2.欧陆通是国内电源市场的龙头企业，下游客户是浪潮，工业富联，还有阿里，腾讯，字节等云厂商。卡位极好的客户结构。且公司在拓展北美的客户，而且已经取得认证进展。
3.服务器电源对供应的稳定性要求很高，这是个高壁垒的市场，下游客户不会轻易更换供应商。壁垒高，市场有大的增量空间，那么欧陆通卡位就非常好了，远期的盈利弹性预判。
4.2027年，300亿的增量市场+150亿的传统通用服务器市场；欧陆通拿下15%的市场份额，大概就是新增50亿左右收入。AI服务器电源的盈利能力是远高于通用电源，按照保守10%的利润率，就是5亿的利润弹性。
5.欧陆通年报预告已经出来，且超预期，第二天有过20cm，被小盘股情绪带下来错杀。
本身已经出现了明确的业绩拐点。2024年按照卖方预期2.3亿利润，目前才十几倍。2027年，7-8亿利润来看，公司远期的市值目标是250亿左右。
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欧陆通
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