转一段觉得非常好非常前瞻的分析。

英伟达的H20发布后（宣布时间11.9，前天晚上宣布出货），不影响板块走势：

这事儿也就从侧面印证了，市场已经达成共识：

你卖还是不卖，和我们是否发展自己的AI，是两件没有关联的事情。

再从实际的进展来看，目前下游的互联网企业对国产卡来者不拒，无论华为S腾、海光深算、寒武纪思元，基本都是同步测试，不怕你不好用，只怕你未来不卖给我。整个行业（不管海外还是国内）深知AI的本质构成是算力和能源，前者作为人类制造业的最前沿，供给始终跟不上需求（关键在最上游的关键设备环节），产能扩张是线性，技术跃迁非线性，这个供需缺口中短期内几乎不可能收敛。

这就导致算力卡成了一种稀缺资源，逼得Sam甚至扬言要花7万亿美元自己建产能，到这也就不难理解，S腾/海光信息/寒武纪的卡将来在国内照样会成为俏货了。

$海光信息(SH688041)$ $寒武纪-U(SH688256)$