【铂科新材】实锤受益英伟达供应链，高份额高毛利龙头

产业趋势变化：英伟达改变生产策略，开始转型“销地产”，我们认为今年是英伟达产业链的重要拐点，国内是最重要的主战场！

英伟达第一大供应商：铂科本月已经一跃成为英伟达全球第一大电感供应商。出货量从8月份的小几百万，到现在的1-2kw。英伟达订单方面，24年2-2.5e+，25年保守测算4e左右的收入，未来几年都有望看到三位数增长；

高毛利：芯片电感环节毛利率水平50%+，而且因为供应商少，目前只有两家，也并无新进入者，因此高毛利水平会至少持续三年以上；

新产品发布会是重要催化，会进一步推升空间：3月份英伟达新品发布会上即将公布B100的具体产品参数，届时会进一步刺激股价。高频趋势下，功率会进一步推高，因此芯片电感的需求量也会呈指数级上升；