会议要点

1. 游戏与AI融合前景

盛天网络从PC到移动互联网，现正进入人工智能时代，已稳定发展游戏、AI等业务。

公司主营业务分为场景业务、社交业务和游戏业务。云游戏平台覆盖多种终端，前景看好。场景业务当前以广告收入为主，但长远布局在未来车载娱乐和MR普及时具重要地位。

社交业务稳定增长，主打产品代代收入达6亿，预计当年增长30%。新产品给麦结合AI功能，有两类付费模式，功能性付费覆盖广泛用户基础，社交消费付费虽用户数少但单个用户付费额更高。

2. AI产品与市场策略

产品更新与功能迭代：盛天网络持续高频更新产品，推进大版本每1~2个月更新、小版本每2~3周更新；AI翻唱功能相似度超过90%，并计划推出更高精度付费解锁以及多音字付费解锁功能。

AI技术发展：公司重视AI技术研发与应用，推出了AI翻唱、AI头像、AI虚拟歌手等功能，并计划拓展包含AI写歌在内的多功能音乐创作平台，并考虑用户创建及授权虚拟歌手的能力。

游戏业务发展：盛天网络以IP运营入手发展游戏业务，现有游戏IP收入稳定。预计自研自发的新游戏《三国无双8》在四季度上线，未来五年能为公司提供稳定业绩。同时，公司积极拓展移动端游戏和独立游戏发行，部分自研游戏即将上线，有利于形成多元化游戏产品结构。

3. AI技术降低应用门槛

产品技术进步：随着技术迭代，公司产品智能化程度提升，降低了使用门槛，从智能修图到AI驱动的音乐创作，提高了用户的创作及分享欲望。

音乐产品创新：利用AI技术，用户可以更容易地创作和演唱歌曲，将来有望实现实时的AI收音功能。

IP运营展望：三国无双8被视为优质IP，有望为公司带来稳定增长，未来五年内业绩可能构成稳定基数。

4. 游戏业务及利润分析

核心游戏分成及利润率：IP运营游戏分成比例行业标准为5%-20%，具体比例受游戏体量、地区分成及阶梯设置影响。公司毛利率较高，年报可见，但基于流水利润率较低。

电竞酒店业务布局：去年电竞酒店数量超2万家，入驻率保持67%左右，公司市占率目前超过20%，年内目标提升至40%以上。展望做联动活动，与端游产品的推广合作。

星之翼预计二季度上线，公司对其市场潜力保持期待。真人互动影视游戏产品进展未明确回答，公司在此赛道的长期布局情况未透露。

5. 新项目展望及商业策略

真人互动游戏产品表现良好，虽体量不大但回报率高，公司正开发新项目，至少计划上线一款新游戏。

公司的社交产品通过功能性服务形成用户粘性，以及社交关系的付费来达成商业闭环。紧密结合游戏和社交，预计带来更长用户留存时间。

AI技术降低用户门槛，创新应用产品将更丰富，带来新的付费点；算力成本控制是公司的竞争优势。

Q&A

Q：公司在翻唱功能和AI应用方面的更新频率及未来计划是怎样的？

A：我们从去年开始，每隔1到2个月会推出一次大版本更新，每2到3周会有一次小版本更新。这样的更新节奏将在今年继续保持。我们已经上线了AI翻唱功能、AI头像，以及AI虚拟歌手等小功能。我们的AI翻唱功能目前声音相似度已经超过90%，在音质上全网领先，性价比也是最高的。未来我们会引入高精度的付费解锁，提供更高的声音无损度和声音相似度，预期可以达到90%、95%甚至更高的99%。我们计划推出能发声方言以及其它外语的合成歌唱，并结合AMV和音乐广场功能，可以自主制作专辑和MV。此外，我们会开放虚拟歌手创作权限给用户，允许他们创造和使用虚拟歌手，并开发AI写歌功能。总的来说，盛天网络将不断增强和迭代产品功能，为用户提供更丰富、更高品质的音乐社交产品。

Q：公司的AI技术在游戏业务中是如何应用，以及游戏业务的整体情况如何？

A：我们的游戏业务注重从IP运营角度进行发展，并在逐步搭建自己的发行和研发平台。尽管目前IP类游戏收入呈下滑趋势，但下滑速度相对缓慢，利润相对稳定。两款已经上线多年的游戏，《三国志战略版》和《三国志2017》仍然保持着较慢的收益下滑速度。我们认为，大IP和长生命周期的游戏能给公司奠定稳定的业绩基础。今年我们将推出和腾讯合作发行的《大航海》和我们自研自发的IP游戏《三国无双8》，预计后者将在年底上线。我们还有独立游戏和移动端小程序游戏正在开发中，其中自研自发的《灵域幻想》对我们的收入贡献有较高期待。在独立游戏发行方面，虽然短期内不一定贡献大量收入，但对整体业务布局至关重要。我们预计《活侠传》将在六月份上线，我们认为这些游戏在PC端和游戏端都能为我们增添更多优质且独家的内容。整体而言，我们的游戏业务依靠AI技术和IP战略，能够在未来至少五年内为盛天网络提供稳定的业绩支撑。

Q：音乐与AI结合的战略前景如何，公司在这方面有什么展望？

A：音乐结合AI技术有极大的市场空间。海外的AI音乐产品增长迅速，用户和付费情况表现良好。国内市场在我们去年推出AI翻唱后，也看到了许多大厂陆续推出类似功能，显示出这一领域市场共识的形成。我们认为音乐社交产品结合AI技术是整体发展方向，而盛天网络将不断探索和尝试音乐与AI技术的结合，并开拓相关市场。

Q：公司推出的智能化修图和视频软件，在技术迭代和产品逻辑上，是如何降低用户使用门槛的？对于音乐产品，技术迭代又是如何使创作更为便捷的？

A：我们的产品，包括智能化修图和视频软件，都是旨在降低用户的使用门槛。以往如Photoshop这类专业级软件需要专业人士操作，但我们的产品通过技术迭代让大家即使没有专业知识也能创作出高精度的作品，满足用户的基本需求，并且随着技术的进步，作品质量也越来越高，使得内容创作逐渐具备商业化价值。对于音乐产品，我们运用AI技术使得即使没有填词、作曲和编曲的能力，普通用户也能容易地创作、演唱并制作音乐作品，进一步提高分享的欲望和能力。我们计划不断推出新功能和产品，缩短技术到产品的链条，并通过包装调优与简化，在结合AI大模型技术的发展方向上不断创新。

Q：三国无双8IP在公司业务中的定位如何？能否为公司提供稳定的增量？

A：三国无双8IP是顶级的IP，拥有良好的销量和用户基础。我们发现用户对在移动端玩这款游戏的期待非常高，格斗类游戏也拥有忠实的用户群体。市场数据显示，格斗类型的游戏在市场上是持续增长的。结合我们的用户调研，以及对于光荣IP信心，我们对三国无双8产品抱有很高的期待。我们的研发端得到了光荣的认可，我们在运营方面拥有一定优势，比如代际陪玩平台和线下渠道，并且能以更低成本换取流量。我们预期三国无双8上线后，在未来五年内，将为我们带来一个稳定的业绩基数。观察其他类似IP和格斗类型的产品，即便是第八年或第十年，仍能保持良好的业绩，运营成本却大幅减少，这也给了我们参考。

Q：能否提供三国无双8未来的业绩贡献度范围预期？

A：三国无双8的未来业绩贡献度可以参考三国志017，这两个游戏的体量是相似的。我们认为前者也有相当的市场潜力。

Q：公司目前核心游戏的分成比例及流水利润率如何？

A：对于核心游戏的分成比例，由于我们运营的是IP游戏，整体行业的分成比例大致在5%到20%之间。分成比例还取决于游戏体量、地区分成、是否有阶梯设置以及是否参与游戏的发行或开发等因素。至于流水利润率，由于我们主要参与流水的一部分，在扣除成本后获得利润，因此单从收入利润角度来看，我们的毛利率是比较高的，这点在年报中可以看到。然而如果从整个项目的流水利润率来看，可能就较低。一般情况初上线时流水较好，但由于研发和营销费用较高，利润率不一定很高。后期由于运营成本降低，利润率可能会提升。

Q：公司电竞酒店业务的后续布局情况如何？

A：电竞酒店是我们重点关注的线下场景。首先，电竞酒店的数量持续增加，去年底超过2万家。入住率非常高，疫情期间大概维持在67%左右，略微有所增长。我们目前的市占率超过20%，我们希望能提升到40%甚至更多。此外，我们不仅提供基本服务收费，还希望通过与品牌联动开展更多服务，像无畏契约等品牌都已开始联营。接下来我们还将推广新品牌、新游戏产品，包括提高端游产品的分布，并与电竞俱乐部合作进行品牌活动。

Q：公司如何看待《星之翼》和《代号不利》两款游戏的市场潜力？

A：对《代号不利》这款游戏，由于有些担忧，我们不再继续后续的发行工作，已经和研发商达成一致。《星之翼》则是一款我们比较期待的3D空战游戏，它前期在ChinaJoy以及用户测试中收到很好的反响，计划在二季度上线。

Q：公司真人互动影视游戏产品的进展如何？在这一赛道的长期布局情况如何？

A：遗憾的是，原文中没有提供关于真人互动影视游戏产品的详细信息，因此无法回答这部分问题。如有最新的信息发布，建议关注公司的官方公告或者在未来的投资交流会议中获得更新。

Q：公司去年上线的真人互动游戏表现如何？未来有什么新的项目计划吗？

A：去年上线的真人互动游戏数据表现非常不错，我们每周都有非常稳定的销量。虽然整体体量比较小，但是回报率非常高。我们目前正在进行新项目的立项中，寻找合适的剧本，也在和其他公司沟通合作事宜。我们期待今年至少推出再一款新游戏。

Q：公司代办电竞和给麦等社交产品的商业模式是怎样的？未来对这类产品的规划有哪些创新点？

A：我们的商业模式基于提供功能性服务，希望通过此吸引用户在平台上形成社区粘性和社交关系，最终通过社交关系链的付费实现商业变现的闭环。在不同的产品端，我们满足的功能需求有所不同。在代办电竞端，主要是通过游戏陪玩服务，满足用户游戏过程中的互动陪伴和指导需求。在给麦端，我们提供通过AI技术降低用户使用音乐产品的门槛，同时也为用户创作内容提供了付费点。我们正把给麦做成一个集成AI应用的创新平台，并在未来推出互动游戏，结合游戏与社交，提高用户在平台上的留存时间。两个产品在功能上可能会复用，但我们致力于不同的创新路线，在成熟的模式方面实现互相兼容，达到高效的收费方式。

Q：您认为AI应用技术迭代将如何影响公司的应用产品？

A：AI的创新能满足用户对新玩法、新产品的好奇心，降低专业性门槛，让更多非专业用户也能够参与创作。这将引导用户参与到更普适性的内容创作中，如音乐制作。AI技术的应用还将开启新的付费模式，提升内容创作的质量和精度方面的变化。因此，AI技术将使我们的产品形态发生变化，功能更加丰富，并满足更广泛的用户需求。我们还具备云游戏平台建设的优势，拥有基本的算力储备和弹性的算力池，可以最大化复用和节省成本，给我们在初创型产品上一个很大的优势。