近期，多家券商发布研报分析半导体产业供需关系，认为半导体行业正迎来新一轮上行周期。

数据显示，2024年1月全球半导体销售额476.3亿美元，同比增长15.2%；其中，中国半导体销售额147.6亿美元，同比增长26.6%，是增速最快的区域。全球及中国半导体销售额连续三个月同比向上，行业景气度逐步上行。

IDC数据公司预估2024年全球半导体市场规模将上涨20.2%，达到6302亿美元，并预估到 2027年全球半导体市场规模将达8045亿美元，超过了之前的预期。AI服务器、消费电子、汽车、军工、通信等下游产业未来对半导体的需求只增不减。

半导体行业是一个非常典型的“周期+成长”的行业。它历史上的波动周期性非常明显，而且下一个景气高峰总是能超过前一个景气高峰，呈现“一浪更比一浪强”是波动上升形态。

现在这个时间点，半导体行业不仅仅是周期复苏，它更像是一轮新趋势的开端。人工智能的爆发式增长，给算力、存力带来了巨大的增长空间，AI算力芯片和存储芯片的需求量将持续增加。

后续AI手机、AI PC等AI终端，MR、智能汽车、智能家居和人形机器人等产业的爆发，都会为半导体产业带来较大的增量。

当前，美国、荷兰、日韩主导了半导体设备产业，但这些国家相继出台了对我国先进设备的限制措施。半导体行业是新质生产力的重要构成，这个行业被卡脖子，对AI、机器人等众多科技行业来说都是制约发展的瓶颈。在大国科技博弈背景下，国内半导体产业链实现自主可控的需求非常迫切，国产替代空间非常广阔。

综合来看，半导体行业有三条确定性非常高的增长逻辑：周期底部、需求增长、国产替代。本轮半导体周期目前仍处于相对底部区间，值得我们重点关注。

现在大盘和板块都面临回调风险，机会也正在酝酿中。