微光股份大涨点评:中融减值影响褪去,公司拥抱机器人赛道开启新征程
电机业务稳定增长,伺服放量加速。公司23年营收12.6亿,冷链电机和风机11.6亿,其中外转子EMC电机保持双位数增长,一季度看,冷链电机需求恢复良好,订单增速接近50%,整体主业订单增速30%;伺服电机方面,产品放量迅速,订单增长接近翻倍,伺服产品已经进入主流机器人客户。全年看,收入目标有望超过15亿。
招兵买马,公司发力无框力矩和空心杯电机。公司发布机器人业务的招聘信息,包括空心杯电机、无框力矩电机、机器人算法/软件等多个职位,目标发力机器人领域。公司本身具备开发水下机器人产品经验(和西工大、中科院合作),同时,空心杯电机设备和研发团队已陆续到位,目标今年实现产品试制和小批量销售。
中融信托减值影响已充分反应,后续聚焦公司基本面变化。公司信托产品(约4.5亿),主要是中融信托,出现兑付问题,23年计提资产减值约2亿+,目前后续处理结果正等待进一步解决,但从账面上看,50%的计提比例基本上已反应该事件的影响。后续扰动因素消退,关注公司主业持续回暖和新业务放量情况。剔除中融影响,23年公司主业利润超3亿。