受益面板景气度弹性最大标的之一，翰博高新
韭菜鸡蛋馅饺子
2024-04-01 10:45:56
先来看下民生电子对于面板的判断，🔥【民生电子】面板板块跟踪：3月价格涨幅扩大，供给端利好频出❗️领导好，咨询机构陆续发布3月下旬TV面板报价，群智咨询数据显示3月份32/50/55/65/75寸TV面板价格相较2月份分别上涨1/2/4/5/5美金，其中55/65/75等大尺寸面板价格涨幅相较2月份的2/4/4美金进一步扩大，#且已超过23年9月价格高点，这一时间点比此前预期的Q2更早。我们维持前期判断，预计本轮涨价至少持续至Q3备货旺季结束，主要由于近期供需两侧的事实情况和事件催化。1⃣️供给侧：面板厂“以需定产”策略坚决，近期关注#海外产能退出+并购整合落地🔺2月份春节+岁修影响下稼动率显著下降，3月份随着品牌积极备货，面板厂稼动率已普遍回升至7-8成以上，预计Q2稼动率将继续提升，二三季度面板厂将迎来量价齐升；此外，近期两个重要事件值得关注，若落地或将显著影响供给端格局和价格走势🔺事件一：夏普日本10代LCD工厂或将关停：根据多家媒体报道，由于长期处于亏损状态，夏普正在考虑关停其堺市10代工厂，该产线产能100k，24年Q1稼动率89%，客户主要为三星显示和LG电子，若关停将带来大约#3%的大尺寸产能减少，供给端产能进一步出清带来国产厂商话语权提升；🔺事件二：LGD广州工厂出售或将落地：韩媒theelec最新报道，国内面板厂收购LG广州工厂或将在4月10日韩议会选举后落地，出售价格约1万亿韩元出头（53.7亿人民币），LG广州8.5代线产能220k，#约占大尺寸产能的4%，若收购成功将进一步提升LCD行业集中度和国内厂商大尺寸面板定价权。❗️#两个事件落地将带来国内厂商大尺寸面板产能占比提升7pct，占比逼近85%。2⃣️需求侧：备货旺季来临，整机厂增加采购计划🔺春节以来，面板价格上涨预期叠加促销及赛事备货需求，当前品牌采购维持相对强劲。根据AVC数据，1Q24 TOP11整机厂采购量环比增长9%至41M，2Q24采购量将进一步提升至47M，整体采购积极。再来看看翰博高新，公司的产品背光模组主要应用于笔记本电脑、车载显示等领域，与京东方、华星光电、群创光电、深天马、惠科等知名显示面板制造商建立了合作关系，财务状况相对稳健。公司在液晶显示面板制程中主要参与后段背光显示模组组装工艺。公司下游客户较为集中，京东方为公司第一大客户，2022年京东方销售额占公司总销售额比例为80.18%。公司市值只有30亿不到，公司大比例回购封杀市值下限
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