在金价持续上涨之时，同样拥有一定金融属性的有色商品近期价格也整体上行。例如，年内沪铜期货主力合约2405已呈现最大近10%的涨幅。

从一季度贵金属和有色金属联袂上涨可以看出，金融属性是二者上涨的共同驱动因素。尽管由于美国通胀反复，市场对美联储降息预期延后，但是美债收益率随着美国经济指标的走弱，尤其是就业市场出现温和降温，这导致投资者对美联储未来不得不走向宽松的预期更加坚决。

通过观察发现，有色金属上涨还有一部分原因是偏低的库存。当前无论是铜、铝等主流有色金属，还是锡等小金属，库存都普遍不高。在流动性宽松背景下，投资属性容易驱动其价格上涨。

回顾上世纪80年代至今，美联储的六次降息，有四次出现黄金价格大涨，且在2000年之后的三次降息，有色金属整体先跌后涨。而本轮美联储降息，大概率是预防式降息，叠加能源转型和AI技术带来的电力设备更新，贵金属价格上涨背后的金融属性叠加商品属性，对国际有色金属产业链会构成原材料利多的传导。

有色金属产业链包含锗、镓、钨、钼、锡等环节。

锗公司主要包括云南锗业、驰宏锌锗、恒光股份、光智科技、中金岭南；

镓公司主要包括中金岭南、争光股份；

钨公司主要包括厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业；

钼公司主要包括金钼股份、洛阳钼业、吉翔股份；

锡公司主要包括锡业股份、兴业银锡、华锡有色、明星电力。

核心龙头股包括西部矿业、中国铝业、紫金矿业、华友钴业、北方铜业、神火股份、东方锆业、寒锐钴业。

来源：题材早8点