昨天，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。

作为资本市场第三个“国九条”，包括证监会主席吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”答问，都提到了资产重组与借壳问题。

其中提到，深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合力度。进一步削减“壳”资源价值。加强并购重组监管，强化主业相关性，严把注入资产质量关，加大对“借壳上市”的监管力度，精准打击各类违规“保壳”行为。

在完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合力度的同时进一步削减“壳资源价值“。

这是不是前后矛盾呢？

从字面表面意思理解是有一定矛盾的，但从另一个角度理解又不矛盾。

这在一定程度上可以说是在倒逼与督促绩差的壳公司和绩差公司尽快重组注入优质资产、有同业竞争问题的大股东需要尽快解决、有注入资产承诺需要加快兑现，从而提高公司质量。

同时第三个“国九条”又出台了配套措施：可以配套再融资收购新的优质资产，这明显是资产重组方面的重大利好。

这在以前是资产重组的难点，之前因为上市公司或控股股东常常因为没有资金收购优质资产改善公司业绩而有心无力，再融资这样的便利政策有助于绩差公司为摆脱退市命运，会尽快形成资产重组动作，相应地就减少了绩差壳公司数量。

第三个“国九条”若干意见中的文字谨慎表述，在一定程度上可以理解为预防市场活跃资金爆炒有重组预期的壳股和绩差公司而浇的冷水。

再深层地思考一下，新国九条大幅提高了退市标准和ST标准，这无疑是变相倒逼有退市危机的公司会火急火燎地加快资本运作，那些民营绩差公司和控股股东拥有大量优质资产的央国企的绩差公司，都是将来重组主力军。

此外，新国九条大幅提高了上市门槛。

那些原来符合上市条件但新规已不符合上市条件的正在排队的和计划上市的公司，将会大量进入资产重组市场。这真是一石双鸟一箭双雕的好措施，既减少了新股扩容压力，通过重组又可以提高原来绩劣上市公司质量。

预计2023年报季结束之后，资产重组运作将提速。

新国九条：加大上市公司整合力度和削减“壳资源价值“矛盾吗？ (qq.com)

声明：本文内容为本号留存，如阅读到仅供参考，据此交易，风险自担。