会议要点

1、财务状况

· 2023年营业收入达到13.05亿，同比增长44%。

· 净利润和归母净利为2.02亿，增长超过40%。

· 主营业务毛利率为38.49%，同比增长超过2个百分点。

· 研发投入占比约12%，总额达到1.6亿。

· 分红方案为每十股派发现金2.8元，分红金额同比增长超过30%。

2、业务拆分

· 变频器业务实现收入8亿多，同比增长近30%。

· 车服及运动控制器类系统收入4亿多，占总收入的30%，同比增长近78%。

· 海外收入3.14亿，占总收入的25%。

· 国内收入与海外相当，超过8亿。

· 应收账款占收入的38%，增加了约8000万。

3、产品和市场

· 产品线包括通用伺服、电业伺服、纺织专用伺服系统和PLC，其中纺织专用伺服系统收入约9000万，液压伺服系统约5000万，PLC约2000-3000万。

· 四部TLC产品出口不超过10%。

· 应收账款增加主要由于海外市场开拓，提供了60-90天的信用期。

· 俄罗斯销售额1.3亿，应收账款2500万已全部收回。

· 公司在人工智能领域布局，预计二季度将有人形机器人相关产品送样。

4、行业和市场展望

· 国内伺服和变频器业务增速保持良好，伺服规模增速预计将高于变频器。

· 纺织、机床等行业保持高速增长，矿山增速有所下滑。

· 新兴行业如氢能正在开拓，预计将有突破。

· 海外市场毛利率虽有压力，但不会大幅下跌，特别是在欧美市场。

· 海外经销商数量预计在欧洲增加5到10家。

· 国内项目型市场增速高于OEM市场，特别是高压变频器表现良好。

5、成本和费用管理

· 公司实行预算管控，研发投入大约占收入的10%-12%，管理费用和销售费用率在11%-12%。

· 经营性现金流净额为500多万，销售商品和提供劳务收到现金7.2亿，同比增加1.1亿。

6、新业务发展

· 新能源领域，特别是光伏逆变器业务重心向海外转移，国内订单可能战略性放弃。

· 公司计划完成8毫米到26毫米的空心杯电机系列产品开发。

7、战略规划

· 公司将继续在细分领域提升份额，同时积极开拓新行业。

· 国内项目型市场和海外解决方案市场是公司发展的重要方向。

8、市场和订单情况

· 国内一季度订单增速约20-25%，对部分行业保持乐观。

· 海外一季度订单增速出现波动，但全年维持30%增速预期。

Q：公司2023年的营业收入和营业情况如何？

A：2023年公司实现营业收入13.05亿，同比增长44%。规模净利润1.9亿，同比增长36.38%。扣除股份支付后，净利润和归母净利润为2.02亿，增长超过40%。主营业务毛利率为38.49%，比去年同期增长超过两个百分点。变频器实现收入约8亿，同比增长近30%；车服及运动控制器类系统收入约4亿，占总营收的30%，同比增长近78%。国内外收入分别超过8亿，海外收入占比约25%。

Q：公司2023年的期间费用情况如何？

A：2023年期间费用总体占比为22.79%，其中研发投入占比12%，总额约1.6亿。管理费用和销售费用占比大约为11%多一点。整体期间费用占比与2022年持平。

Q：公司2023年的分红情况是怎样的？

A：公司2023年的分红方案是将收入的30%用于分红，每十股派发现金股利2.8元，分红金额同比增长超过30%，占公司合并报表的30.86%。

Q：2023年各细分下游的收入情况及对今年整体需求的展望是怎样的？

A：2023年，公司收入主要来源于机床、高效电机、矿山、先进制造机器人、包装、纺织、液压四氟、高端装备石油石化等行业。机床行业收入超过1亿，同比增长超过70%；高效电机和矿山行业收入分别约六七千万；先进制造机器人和包装行业收入约三千万；纺织行业收入约九千万；液压四氟行业收入近五千万；高端装备石油石化行业收入约两三千万。海外市场收入约三亿，其中光伏扬水行业收入约一亿。今年一季度，纺织、机床、光伏、扬水等行业表现强劲，而与地产相关的启动板块则感受到压力。国家政策对纺织、机床和轨交等行业有一定的拉动作用。

Q：公司在海外各区域市场的收入和订单占比情况如何，以及对今年海外需求的布局和规划？

A：公司海外销售主要以通用产品为主，其中包括光伏扬水产品。主要销售地区在一带一路沿线的亚非拉国家和地区，如俄罗斯、印度、土耳其、摩洛哥等，销售额分别达到数千万，其余国家和地区的销售额则较为分散。

Q：公司在海外市场未来主要聚焦的领域和优势是什么？

A：公司未来将重点关注欧洲、北美、日韩等经济体作为海外市场的布局方向。相较于其他竞争对手，公司的优势在于中国产品的性价比优势。公司已经在主要发达市场形成了替代国际大品牌产品的能力，并且拥有先发优势和市场领先地位。公司将依托海外代理商网络和品牌宣传，不断扩充产品品类，以变频器出口为敲门砖，逐步导入伺服产品和进行适应性定制开发。

Q：去年变频器和伺服产品毛利率增长的原因，以及对今年毛利率的展望是什么？

A：去年毛利率增长的原因包括原材料成本下降、新品推出带来的较高利润和海外市场快速扩张带来的更高毛利。今年，公司预计编码器替换将顺利完成，进一步降低成本。但国内市场竞争激烈，特别是伺服产品，公司可能让出部分利润以获得行业大客户。预计今年整体毛利将维持在30%到35%的区间，而变频器产品的毛利将保持在当前水平，以利于市场开拓。

Q：2023年伺服业务及其控制器的规模、销售区域和下游应用情况如何？

A：2023年伺服业务包括通用伺服、电液伺服、纺织专用伺服系统和PLC，其中纺织专用伺服系统销售额约9000万，电液伺服系统约5000万，PLC约两三千万。出口比例不超过10%。电液伺服主要应用于注塑机行业。

Q：2023年应收账款增加的原因及主要来源是什么？

A：2023年应收账款增加的原因主要有三个部分。首先，与去年相比，应收账款占收入的比例从33.3%增加到38%，增加了约8个百分点，导致应收账款增加了约一个亿。其次，由于公司收入增长，也带来了约一个亿的应收账款增加。此外，公司为开拓海外市场，向优质客户提供了60至90天的信用期，同时购买了中信保的保险，导致海外应收账款增加了约四千多万。俄罗斯市场的应收账款已经全部收回，目前没有受到制裁影响，收款正常。最后，由于会计准则的变化，特殊平台的应收票据需要在应收账款中核算，这部分增加了一两千万。整体来看，公司的应收账款增长是正常且良性的。

Q：公司在人工智能领域的布局和未来规划是什么？

A：公司在人工智能领域已经推出了相关产品，并且正在准备给一些人形机器人送样，预计二季度将有样品确认的动作。公司与国内头部的人形机器人研发团队保持密切沟通。在协作移动和服务类机器人领域，预计今年将有约1000万的业绩规模，主要涉及低压类和无框液体电机类产品，包括肘关节类的应用。

Q：海外市场的分区域展望及代理商情况如何？

A：从今年一季度情况来看，俄罗斯市场预期与去年持平或微增，但可能受到其他因素干扰。非洲、中东和印度市场保持较好增速，而南亚市场面临经济压力。公司重点开拓欧美市场，并在新能源领域导入产品，光伏加新能源板块增速超过百分百。海外独家代理商约有五六十家。

Q：今年是否有计划增加海外经销商数量？

A：今年主要关注欧洲市场，希望能增长5到10家经销商。是否能成为独家代理商取决于商务谈判进展和投入情况，公司在该区域投入较多。

Q：国内伺服和变频业务的增速展望如何？

A：国内伺服业务增速预计将继续保持较高水平，得益于产品更新、编码器导入、降本电机和规模增长。变频器市场竞争力加强，但下游行业如房地产仍面临压力。项目型市场和揽通行业表现较好，锂电、3C、半导体等行业增速不错，纺织机床保持高速增长，矿山增速有所下滑但仍在观察中。

Q：公司未来是否会继续拓展新行业？

A：公司将持续开拓新行业，如氢能，重点布局制氢电源，特别是绿电目标的执行电源，预计今年将取得突破。同时，公司将继续发展原有行业，如纺织机床等，保持高速增长。

Q：海外市场的毛利率未来是否会承压，以及公司如何应对？

A：海外市场的毛利确实会面临一些压力，主要是由于国内公共企业增多和产品结构问题。但在欧美市场，由于价格承受力和利润较高，竞争不像国内那么激烈，这有助于减缓价格压力。此外，海外专业市场如光伏羊水等领域竞争对手不多，有助于维持毛利。长期来看，海外毛利可能会有所回落，但不会出现断崖式下跌。目前，公司采取的策略是以开拓市场为主，保持合理的毛利水平，不会因欧美市场的价格接受度高而提高价格，以免给竞争对手机会。

Q：欧美市场与亚非拉市场在毛利率上的差异如何？

A：目前公司在欧美市场和亚非拉市场的毛利率差异不大，主要因为我们采用了相似的定价原则，并希望尽快开拓欧洲市场。虽然欧美市场的价格空间较大，但我们认为提高价格会给竞争对手机会，因此目前的定价策略保持一致。我们认为当前的毛利水平是健康合理的。

Q：机器人领域的空心杯电机认证测试进展如何，以及今年业绩预期？

A：空心杯电机的认证测试已经进行了一部分，但仍有一些测试尚未完成。今年预计业绩规模在200万到300万左右，不会出现特别大的销售额，整体规模有限。

Q：AGV和协作机器人领域今年是否有新的客户导入？

A：今年会有一些新客户加入，包括叉车机器人客户。我们主要以行业工作为主，目前与客户的谈判进度显示，今年在这一领域的业绩有望达到千万级别规模。

Q：公司在俄罗斯市场的收款问题及未来规模调整计划是什么？

A：公司对俄罗斯市场的收款问题保持关注，并已采取措施收紧收款政策。尽管美国制裁对公司有一定影响，但总体影响不大，因为俄罗斯的需求依然存在。公司正在寻找双方都能接受的解决办法，并在探讨更稳固的第三方模式。尽管俄罗斯市场的业绩持续增长不是大概率事件，公司已将俄罗斯定位为机会型市场，但仍会尽力把握机会。同时，公司的海外战略重心已转向其他地区。

Q：公司4伏产品出海进展如何？

A：公司4伏产品在国内具有较强竞争力，目前已有出海进展。公司依托现有渠道，将产品出口到工业自动化需求旺盛的地区，如日韩和欧美国家。客户对公司产品接受度良好，已有客户表达强烈意愿合作。公司计划通过海外网络和专业代理商进一步拓展海外市场。

Q：项目型市场的表现及下游拆分情况如何？

A：项目型市场近两年有明显增长，尤其是高压变频器领域。去年目标销售50台，实际完成约70台，且今年一季度已有30台出货。国家产能置换、节能化改造和大型设备更新推动了项目型市场的进展。公司认为项目型市场的增速将高于OEM市场，尽管项目型市场整体规模较小，但机会点较多。

Q：近期订单发货情况如何？

A：近期订单情况有所回升，尤其是3月底开始感受到改善。1至2月份因过年和去年基数问题，订单情况不太理想。公司将后续跟进并更新订单数据。

Q：公司在特斯拉可能更换方案的应对措施及未来竞争力如何？

A：公司注意到特斯拉在中国寻找其他方案的可行性，并已在直流无刷电机和驱动器方面进行技术储备。公司认为，未来方案的竞争将取决于成本控制和应用范围。公司将继续研发空心杯电机，并关注直流无刷电机的动态。公司认为特斯拉的转型是对成本的担忧，因此公司也在探索更低成本的解决方案，并进行相关电机的技术分析。

Q：公司在海外市场建立子公司和仓储中心的成本及市场需求情况如何？

A：在印度成立的子公司主要是贸易型，涉及销售和雇员成本以及场地租金，整体成本不高。未来可能探索在海外建立更多分公司、子公司甚至制造公司，特别是北美市场，墨西哥是重点关注点。是否建立子公司或仓储中心取决于市场需求和客户开拓情况，当地公司能更好地支持代理商，提高品牌落地效果。

Q：公司是否有原材料涨价机制，以及原材料价格上涨对公司的影响如何？

A：公司一般内部消化原材料价格上涨，很少向下游传导。由于品牌影响力和市场环境，价格传导机制不太务实。公司更倾向于内部成本控制和供应链管理。原材料中，功率半导体器件、电容钢和铝铜有一定影响，但占比不大。

Q：公司在研发8毫米和10毫米空心杯电机的进展如何？

A：10毫米的空心杯电机预计下月完成送样，与客户敲定了技术指标。8毫米的还在样机开发中，可能不是主流方式。公司计划完成整个空心杯电机系列的开发，从8毫米到26毫米，涵盖不同领域的需求。

Q：公司未来费用管控计划及新能源业务的战略规划是什么？

A：公司实行预算管控，研发投入约占10%至12%，管理费用和销售费用控制在11%至12%。毛利率保持在36%至38%，费用率约22%，净利润率预计在13%至15%。新能源业务方面，光伏业务重心向海外转移，增速良好。同时，公司也在关注新能源领域的其他业务，如光伏逆变器、锂电、氢能和电解槽电源等。

Q：公司是否会放弃国内定制光伏订单以及未来的战略调整？

A：公司可能会战略性放弃国内定制光伏的某些订单，因为未来产品开发可能向325转移，需要投入建设产线。但受国家轨道交通置换和政策影响，该大客户的其他订单增长良好，预计能完成百分之百的增速。公司计划将资源转向海外市场，特别是小型机为主的市场，因为海外供应链解决得较好，将进行一些战略调整。

Q：变频器业务的营业收入和增速展望？

A：变频器今年的营业收入大约为12个多亿，占整体营业收入的3分之2。通用和行业变频器的营业收入各占一半。行业增速普遍高于通用变频器，因为产品针对性更强，客户粘性更高。通用变频器主要发力于海外项目型市场和不断拓展欧美及区域市场。预计行业增速仍将高于通用变频器。

Q：经营性现金流的具体情况？

A：经营性活动现金流净额为五百多万，其中销售商品和提供劳务收到现金为7.2个亿，同比增加了1.1个亿。现金流出比去年多了2.8个亿，主要由于购买商品和接受劳务支付现金增加、人员扩张导致的职工和劳动报酬增加、支付的各项税费增加等。总体而言，经营性现金流净额为五百多万。

Q：公司如何应对市场份额增长后可能出现的强劲竞争对手和行业天花板问题？

A：尽管公司在某些细分领域的市场份额较高，但在整体行业中占比仍然较低。公司计划通过向细分领域的外延和上游延伸，以及拓展新的高端产品和控制系统，来提升市场份额和客户粘性。此外，公司还将探索新的行业领域，如性能、暖通、3C先进制造等，以实现持续增长。公司认为，目前行业天花板距离公司还较远，关键在于找到更强的内生增长动力。

Q：公司在国内项目型市场和海外解决方案发展上的战略是什么？

A：公司认为国内项目型市场正处于一个良好的时机，受益于国家提倡的国产化替代政策，公司在船舶等领域已取得成功。海外市场方面，公司将继续以通用产品为主打，同时在部分全球市场尝试为客户提供定制化解决方案，以增强客户粘性和开拓大客户的能力。

Q：国内整体订单增长情况如何，公司对未来几个季度的预期是什么？

A：2023年一季度，国内订单表现良好，增速在20%到25%之间。公司对国内市场的前景保持乐观，认为国家政策的推动将对大部分行业产生正向作用，尽管部分行业如房地产可能仍然面临挑战。公司预计，随着政策的持续实施，后续季度的订单增长有可能进一步改善。

Q：公司在轨道交通领域的产品应用是什么？

A：公司为轨道交通领域提供电源类的产品和电源配件，但不直接安装在车上，而是在完成组装后上车。

Q：除了轨道交通，还有哪些下游行业表现亮眼？

A：今年一季度，纺织行业增长迅速，增速达到200%。尽管如此，由于去年大量订单集中在下半年，这可能造成虚假繁荣。机床行业也是国家重点淘汰落后产能的领域，按照产业周期，上一个周期高峰应在2023年出现，但去年增速实际上也很不错。预计这个周期可能拉长至两三年完成。受到国家刺激政策的影响，机床行业一季度增速超过50%。

Q：海外订单增长趋势如何，是否与去年持平？

A：海外一季度订单也会出现波动，但中东、非洲、印度等地区保持较高增速。由于去年一季度订单高峰和订单积压的影响，可能会有一些特殊影响。但从在手订单来看，增长可能会延迟至二季度。目前维持30%左右的海外增速预期，海外团队信心坚定。新能源相关领域增速超过100%，但国际局势可能会影响季度增长的均匀性。

Q：俄罗斯的局势是否对伟创电气的出口造成影响？

A：目前收款仍能正常进行，公司已采取一些手段应对可能的风险。虽然俄乌局势存在不确定性，但如果北约不亲自介入，影响预计不会太大。去年一季度对俄罗斯的高技术出口基数较高，四季度也有一定出货量。

Q：海外市场的预期增速是多少？

A：虽然海外市场的预期增速可能达到四五十，但考虑到俄罗斯的风险，预计30%左右的增速更为合理。

Q：PLC产品的销售情况和订单展望如何？

A：PLC产品主要与变频器和伺服系统配套销售，预计今年增速在40-50%左右。去年销售额为两三千万元，今年预计能达到七八十万元。随