0419强势股脱水

1、涤纶长丝：受国风潮流带动，带动部分粘胶长丝型号供应偏紧，粘胶长丝开工率高位，主流生产企业上调报价。

2、磷化工：磷化工企业目前估值整体偏低，资源属性强，云天化、川恒股份已公布2023年高分红，磷肥出口、高股息、低估值、矿石安全生产趋严都将成为板块催化。

3、产能释放的海风龙头：润邦海洋具备了为市场每年提供30万吨海上风电基础桩和导管架的产能规模。

目前公司旗下拥有两个码头，正在通州湾筹建第三个自有码头。由公司承建的3,000吨自航式全回转起重船目前正在试航，将用于海上风电单桩基础、导管架、平台模块、升压站组件以及大型海上钢构等的吊装领域。

本文相关概念和股票：新乡化纤（000949.SZ）、润邦股份（002483.SZ）、湖北宜化（000422.SZ）、川金诺（300505.SZ）

相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、涤纶长丝：国风大潮

（1）大涨题材：纺织服装

据央视新闻报道，从2023年下半年开始流行的“新中式”服装，如今依然热度不减。在广东深圳，八成商户涉足新中式服装。一家电商平台数据显示，2024年一季度，新中式风格商品订单量同比增长700%。其中汉服品类商品订单量同比增长近300%，马面裙商品订单量同比增长超40倍。

据湘财证券，马面裙独特的提花面料，主要原料为粘胶长丝，我国是全球最大的粘胶长丝生产国，2023年产能约23万吨左右。其中吉林化纤和新乡化纤的产能在国内的占比合计达到约74%。行情上，两家公司近期持续大涨。

（2）研报解读（开源证券）：相信国（风）的力量

①近期变化：受国风潮流带动，粘胶长丝价格上涨、开工率高位。

据百川盈孚数据，4月18日，粘胶长丝价格为4.4万元/吨，较年初上涨1,500元/吨，价格位于2020年以来最高值；4月19日，新乡化纤上调报价2000元/吨至4.65万元/吨；4月18日，湖北金环上调报价500元/吨至4.35万元/吨；4月17日，吉林化纤上调报价1000元/吨至4.5万元/吨。据百川盈孚数据，4月8日-4月12日粘胶长丝开工率为82.27%，位于较高水平。2024年以来，国风潮流持续升温，马面裙、汉服等服饰需求持续向好。马面裙中所使用的面料为提花面料，而提花面料的主要上游原材料为粘胶长丝。马面裙需求向好，带动部分粘胶长丝型号供应偏紧，主流生产企业上调报价。

②供给端：粘胶长丝新增产能受限，产能集中度较高。

根据中国化纤信息网数据，2023年我国粘胶长丝产能为23万吨/年，为全球最大的生产地区。据相关公司公告数据，截至2023年年底，行业CR2新乡化纤、吉林化纤产能分别为9万吨/年、8万吨/年，行业市场集中度较高。据工信部《粘胶纤维行业准入条件》（2017年），我国严禁新建粘胶长丝项目，改扩建要求为连续纺粘胶长丝为年产1万吨及以上，行业扩产持续受限。

③需求端：国风需求兴起，行业供需格局偏紧。

据百川盈孚数据，2023年粘胶长丝产量20.74万吨，直接出口约9万吨，占比43.43%。由于粘胶长丝主要用于高端服饰，2021年以来海外高端服饰需求稳定，粘胶长丝出口量较为稳定，供需格局也较为稳定。2024年，国内国潮风服饰兴起，为粘胶长丝带来较大需求增量，行业供需格局偏紧，行业景气度持续上行。未来随着国内经济持续恢复，叠加节假日的到来，旅游人数增多还将持续带动国风服饰需求增长，进而带动粘胶长丝需求持续向好。

2、磷化工：都在涨价

（1）大涨题材：磷化工

近期工信部等七部门联合印发《磷石膏综合利用行动方案》，提出到 2026 年，磷石膏综合利用率达到 65%，综合消纳量（包括综合利用量和无害化处理量）与产生量实现动态平衡，或进一步引领磷化工高质量发展。

我国磷矿石具有富矿少、贫矿多的特点，整体品位仅为17%，可采储量的平均品位也仅有23%，远低于全球平均水平（品味30%）。下游磷肥需求相对刚性，此外新能源带来需求增量。

行情上，叠加近期有色、原油、化工等集体走强背景，板块今日多股大涨。

（2）研报解读（申万宏源、湘财证券）：磷肥出口、高股息、低估值、矿石安全生产趋严都将成为板块催化

①近期磷矿石在下游磷肥春耕旺季和磷肥出口开启的带动下价格高位持稳。磷酸二铵价格近期持稳且基层库存较低，复合肥企业需求环比提升带来磷酸一铵需求的稳定，同时磷肥出口在3月15日后已陆续开启法检报关，预计2024年磷肥出口量持稳于2023年，磷酸二铵全年预计500万吨，磷酸一铵全年预计200万吨，但一季度少出口的部分预计会在二季度补足，从而支撑磷矿石的价格，全年看，2024年国内新增磷矿产能较少，预计磷矿石价格将维持高位震荡的走势。

②上游磷矿管控政策趋严或将成为长期趋势，随着磷矿资源稀缺性日益凸显，具有较多磷矿资源的一体化磷化工企业更具备优势。磷肥等农化需求具有一定的刚性特征，新能源材料的发展为磷化工企业带来需求增量。功能性精细磷化工产品提升产业链附加值。此外，磷化工企业还可以充分利用磷矿中的伴生氟资源，延伸发展含氟高分子、含氟精细化学品等高端产品。

③磷化工企业目前估值整体偏低，资源属性强，云天化、川恒股份已公布2023年高分红，磷肥出口、高股息、低估值、矿石安全生产趋严都将成为板块催化，关注一体化磷化工主流企业云天化、川恒股份、兴发集团、新洋丰、史丹利、云图控股等。

3、润邦股份：闷声赚钱

（1）大涨题材：海风+航运

公司主营海风、物料搬运和船舶装备，23年净利润同比增长4.12%，其中扣非增长127.6%。

公司目前南通基地单桩及导管架等海上风电基础装备年产能已提升至30万吨，此前为日本客户生产的首批海上风电基础桩及附属构件已验收。

公司物料搬运装备业务定位于中高端市场，另外旗下拥有两个码头，太仓润禾码头为五万吨级公共型件杂货码头，启东润邦海洋码头为海关监管五万吨级多功能码头，均为公司自有码头

行情上，公司今日涨停。

（2）研报解读（天风证券）：低估值的优质国企，盈利能力有望迎来修复

①公司积极管控费用，盈利能力同比提升。公司积极管控费用，2023年公司销售费用率/管理费用率分别为1.55%/4.90%，同比分别下降0.24/0.49pct。受汇兑损益影响，2023年公司财务费用率1.12%，同比提升0.62pct。2023年公司毛利率/净利率分别为20.43%/2.80%，同比分别提升0.57/0.90pct。

②订单交付顺利，海工业务不断突破。1）海风方面，2023年子公司润邦海洋交付近13万吨基础桩和导管架产品，并实现对日本客户的海风基础桩出口。此外，公司交付“3000吨自航式全回转起重船”，该船将主要用于海上风电施工作业。2）LNG领域：2023年，润邦海洋顺利交付2台套1800立方LNG燃料罐项目。

③收购散料装卸搬运业务扩大高端装备业务规模，提升国际市场份额。公司通过控股子公司德国Koch收购FLSmidth集团旗下原蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）和山特维克（Sandvik）的全球散料装卸搬运业务，包括该业务的全球售后服务所有在手订单。截至2023年末，收购的相关工作已完成。此次收购有望提升公司在全球领域的竞争力，并增厚公司业绩。

④扩充高端装备产能，保障后续业绩增长。子公司润邦重机拟建设“通州湾装备制造基地项目”，项目总投资22亿元。公司计划扩充高端装备业务的产能（项目全面建成后可形成海工、港机及散料装卸输送装备15-20万吨/年产能规模），进一步提升公司高端装备业务的市场占有率。

交易日尾盘2-3点，直播解盘（留言观看）

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