沪电股份2024一季报点评：多项数据表现亮眼高质量经营，公司仍处高增长轨道
op270
2024-04-22 23:14:12
沪电股份2024一季报点评：多项数据表现亮眼高质量经营，公司仍处高增长轨道
事件：公司发布2024一季报，实现营收25.84亿元，同比＋38.34％；实现归母净利润5.15亿元，同比＋157.03％。
公司实际业绩接近公司预告上限，业绩表现依旧亮眼。其中，公司2024Q1毛利率环比提升1.42百分点至33.86％，仅次于上一周期的历史新高（2020Q2为35.04％）。公司2024Q1经营活动产生的现金净流量达到8.92亿元，创历史新高。公司合并的胜伟策报表，对联营企业确认的投资亏损同比减少。此外，受汇率波动影响，公司2024Q1汇兑收益约5,761万元，上年同期汇兑损失约3,700万元。但公司计提固定资产减值约763万元，2024Q1资产减值为损失1888，同比高于2023Q1的损失（875万元），因此相关费用并未扰动公司实际高质量的经营表现及趋势。
近期受到产业相关调整，公司股价有所波动，但观察行业景气度仍然持续向上，公司依旧处于高增长轨道。在AI趋势下国内算力快速增长、海外客户持续追加订单，公司高端产品出货量仍然持续增加。
在行业需求温和复苏的背景下，能够在中长期持续提供20-30％（或以上）复合增速的公司是具有稀缺性的，究其原因，还是在于产业布局中的特殊卡位优势和产品技术壁垒。公司当前账上现金高达38.27亿元，产能产线供应能力还是可以看得乐观一些。
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