在A股，东方财富一直被视为互联网券商的标杆公司，其通过免费资讯及活跃的“股吧”社区集聚流量，然后基于用户需求，不断延展业务链变现的公司战略也被资本市场所认可。

同为券商，东方财富的股价跑赢其他同行，市值也超过了券商龙头之一的中信建投，逼近中信证券。业绩上，东方财富也是独树一帜，营收、净利润增速跑赢其他A股券商。

把视线转移到海外资本市场，拥有互联网基因的港美股券商如雨后春笋般涌现，而这里面的标杆公司就是：富途。这家以港美股业务为主的互联网券商，自去年以来迎来爆发性增长，其业务模式、市场表现、成长性及互联网创新与东财有诸多相似之处，因此也经常被人拿来跟东财做对比。本篇文章我们主要通过对照东财的成长路径，来看看富途的投资价值及其未来的想象空间。

2. 成功模式：基于用户需求的互联网思维赋能金融业务

复盘东财与富途的发展历史，可以发现其扩张逻辑是以用户为中心，基于用户需求导向和互联网思维的用户增长模式，自然衍生出现今的多元业务；而此前的券商行业则多半通过扩大线下网点的覆盖，促进营收和客户增长。

东方财富区别于以往券商业务模式的最大特点，就是互联网生态圈。早在2005年，创始人其实因为早年股评家的经历，敏锐地察觉到股民对财经资讯的需求，因而创办了东方财富网。

接着，在还处于Web2.0时代的2006年，东财就创造性地推出了“股吧”这一功能，既满足了股民自由交流的需求，又为其基于互联网社区的崛起奠定了根基。在2012年推出的“天天基金”，凭借服务好、品种全、优惠力度大，成为东财新的主要营收支柱。

根据Wind数据，2021年4月，东方财富网、天天基金网月活用户分别为1462万和519万，在证券类app中名列前茅。拥有庞大的流量优势，对业务转化率将有很大帮助。

比起此前的券商业务模式，东方财富成功在业务链上不断延展变现，除了证券经纪业务之外，其通过“天天基金”开展的财富管理业务，开启了第二增长曲线。2020年东方财富基金代销收入31.66亿元，收入占比38.42%。后来，东财也发行了自己的公募基金，同时引入了私募基金服务。受益于社会居民加大金融产品配置，财富管理业务和资管业务成为东财近几年业绩增长最大驱动力。

东方财富凭借流量、低佣金以及极致的线上服务，在中国内地推动了A股投资体验变革，让A股投资者加速进入移动互联网投资时代。而富途作为港美股券商，同样用互联网2.0的方式推动港股投资体验变革，在香港已树立起领先地位，并逐步走向其他海外市场，未来市场想象空间巨大。

与东方财富网相似，富途长期向用户提供免费、及时、专业、海量的财经资讯和投资信息，解决了长期困扰港美股用户面临的信息匮乏、缺少交流的痛点。

富途Q2全球注册用户数已突破1550万，同比增长66.8%，开户数232万，同比增长142.5%，有资产客户已超过100万，同比增长230.2%，客户留存率连续多季度保持在98%。

从用户规模来看，富途当之无愧是国内最大的港美股交易平台。这也直接促成了富途的牛牛圈社区演变成港股美股版“股吧”，成为业内最活跃的港美股社区。

今年2月份，富途牛牛App 日活跃用户数超过了100万，牛牛圈也成为广大港美股投资者的后花园。港美股公司有什么新闻、动态或异动，投资者们都会到牛牛圈中评论、交流甚至吐槽，颇有当年A股投资者聚集在“股吧”互相取暖的感觉。

除了为C端投资者提供了获取资讯和交流的广阔空间，富途也为B端的港美股上市企业与投资者、专业机构、媒体及大V之间创造了更广泛、多元的互动价值。

通过牛牛圈社区，富途为众多港美股上市企业量身定制多种交流形式，如企业号、线上直播、线下沙龙、实地调研等，让投资者深入了解和认知上市公司，也帮助上市公司触达更精准的投资人群。

与A股的东财类似，富途通过互联网赋能券商行业，助力香港投资者快速进入移动互联网的投资时代，对当地投资变革起到了一定的促进作用。

2. 想象空间：多元业务布局+国际化战略

丰富的全球财经资讯和活跃的社区生态，在提高富途用户粘性的同时，也给富途发展其他创新业务带来了协同效应。除了传统证券经纪业务，财富管理、企业服务业务也是富途大力布局的核心业务。

财富管理业务被卖方当做东方财富的核心竞争力，该业务也被认为是券商业务模式拜托市场行情搅扰，实现跨周期成长的关键环节之一。

而财富管理也是富途重点布局，并不断取得重大进展的核心业务。与聚焦A股财富管理业务的天天基金不同，富途大象财富聚焦于港美股，合作的产品来自海外知名机构管理的基金产品。而富途卡位海外财富管理这一重要的流量入口，是极具想象力的一块业务增长点。

从增速来看，富途大象财富一直处于高速增长的状态，Q2大象财富资产管理规模137.8亿港币，同比增长59.2%。随着有资产客户数的增多，这一规模还有望得到进一步提升。

加之大象财富长期建立起来的口碑，赢得了越来越多全球知名基金公司的认可。目前，与富途大象财富的合作公司数量已达50家，其中不乏高盛，瀚亚投资、瑞银、信安等海外顶级投资机构的身影。这些知名机构也与富途开展独家发行或代销合作，从而大大增加了其产品的多样性。

此外，富途在B端业务的实力也不断增厚。截至Q2，富途累计为186家公司提供IPO分销&IR服务，为263家公司提供ESOP服务。Q2，富途助力时代天使、小鹏汽车、奈雪的茶、京东物流、联易融科技、携程、越秀服务、科济药业、中原建业等优秀企业赴港或回港IPO。

值得注意的是，在多元业务布局之外，富途的国际化战略也为其开辟了新的成长空间。

相较于聚焦A股的东方财富，富途的背后是以港股、美股和新加坡市场等为代表的广阔海外市场。自今年一季度开始，富途国际化战略不断加速，进军新加坡市场短短三个多月，当地有资产客户数已突破10万，中国香港及其它海外市场的净增有资产客户数占总净增的80%。随着国际化战略的深入，以及在新进入市场中的不断深耕，富途也在不断拓展战略纵深。

4. 总结

展望未来，东财将继续扎根A股，在提升市占率和扩充产品品类的基础上，夯实A股互联网券商龙头的地位。

聚焦港美股和海外市场的富途，在细分赛道中的规模最大且增速更快。国际化战略和海外财富管理的成长空间有望为其开辟出第二、第三增长曲线，成长空间值得期待，或将经历东财走过的高成长之路。

或许正如华泰证券所认为的那样，富途未来可依托前瞻的布局，拓展财富管理、企业服务业务，持续构建一站式金融服务，成为有显著影响力的全球金融服务平台，探索综合金融的星辰大海。