政策:汽车以旧换新细则出台,有望进一步拉动汽车内需事件:4月26日晚,7部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》补贴,消费者报废国三及以下燃油车和18年4月以前新能源车,并购买新能源车/燃油车的,分别可获补贴10000/7000元。1)补贴力度强,有望拉动200万增量。本轮补贴总额上不封顶,3月初提出“以旧换新”以来,终端观望订单明显积累,有望于5月起密集释放需求。我们预计本轮补贴有望拉动200万辆增量,支撑全年内需向上,叠加出口持续景气,行业增速有望提升到双位数。2)定向补贴精准催出销量。补贴范围是“国三及以下”燃油车和6年以上电车,根据统计,符合标准的燃油车保有量近1600万辆(15年以上超龄车型超700万辆),6年以上电车保有量预计117万辆(按每年淘汰10%)。超龄车型用户的替换意愿更强,定向补贴有望精准催动销量。3)国补地补叠加发力,车企补贴预计会跟上,有望形成三重共振。根据我们统计多地方已经积极补贴,再加上国家级超预期补贴“添一把火”。而从车企角度看,“内卷”大背景下存在降价换量诉求,宜跟随国补顺势而为,后续有望看到地补和国补叠加,再加一批车企补贴,若企业补贴3000元,实际单车补贴力度可能达到13000/10000元普遍破万,形成三重共振推高销量。文件中重点提到报废车和补贴,报废拆解回收会是一个很大的市场,另外新车补贴的刺激给汽车4S店带来丰厚的利润。
相关上市公司:
德众汽车:
1,报废拆解
在汽车循环经济领域,德众汽车汽车怀化宝汇报废汽车回收抵解项日已投产运营。截至 2023 年半年度,德众汽车报废汽车回收拆解业务实现营收1285 万元,同比增长 346.32%,毛利率达到 7.60%,同比29.57个百分点,业务稳步上升。
2,汽车销售
公司是一家以汽车整车销售为主的企业。公司拥有多个知名汽车品牌的经销、服务授权。新能源品牌有哈弗新能源、小鹏、理想(授权钣喷中心)等。随着新能汽车政策的刺激,必将得到相关受益。