1、美股机构抱团是常态，机构话语权不断增强，对机构重仓股长期维持超配。

2、美股机构抱团也会阶段性向周期行业松动，但长期来看始终抱团消费与成长，尤其是2007年以来坚守信息技术与可选消费。

3、机构对美股龙头的抱团追逐在过去二十年中从未止步，且近十年愈演愈烈，龙头的持股机构数量与持股占比均显著高于非龙头。
4、相比于利润增速，美股机构更注重ROE，且重仓股享受估值溢价。
5、对盈利确定性和稳定性的追求是美股抱团的根本驱动。科技和消费长期优质的基本面表现长期占优；近40年美股龙头保持更高的ROE，提供更加长期的稳定回报，成为机构的抱团首选。
6、……