$星云股份(SZ300648)$

一、公司介绍

以检测为主业的锂电设备公司，核心在检测领域，对上半年业绩既满意也不满意；在走规模化道路，之前检测这种定制化设备占比高对公司业绩限制高，今年看到转型的成果，净利润已经超过去年全年，未来也会走规模化道路

二、Q&A

1、锂电设备毛利率高，和同行比比较高，怎么做到成本控制的？具体的保护板毛利水平？

和中前段的设备比，我们卖的是设备+系统，有软件产品，有技术含量，毛利率会更高一些；各类产品毛利稳定。

2、软件是都配套还是有差异？

根据检测方法、需求量、下游客户不同，客户的强势；检测探头采取数据，再分析，不同产品的测试软件是不同的，复杂的还是单项的，电池检测就有电芯、pack的检测，价值量是不同的。

3、储能变流器产能？投扩产的规划？

下游需求规模小，公司变流器核心器件自产，结构件外购，需求增长比较快，新的星云科技明年投产，会对变流器增加；不过下游锂电的需求也很旺盛，专注在主业，不会直接转过去。

4、宁德时代合作的设备能占到他自己需求的多少？

测试检测合作很紧密，化成这块一供还是泰坦，化成招标能看到公开数据，今年星云在化成这块刚突破

5、化成这块稳扎稳打做起来后还会再延伸吗？

不会涉及锂电池前中道环节，各环节能力是不一样的，前段电控为主，后段电芯、模组、电池包是检测，需要电化学，以后还是会以检测为核心；化成是个足够大的市场，值得我们努力去开拓

6、后端检测设备的量？

标准化产线前中后段，前中段占70%，后段占30%，包括化成分容、检测，化成分容占后段的2/3，检测占小部分

7、今年有大规模扩招计划吗？

前两年人数快速增长，今年还会有持续增长，但大规模不太会，要维持适度发展

8、设备这块和杭可、先导比有什么差异化的优势？

先导以前中道生产为主，杭可原来是有积累的，业务类型不同，星云核心优势在检测，和他们的技术优势是错位的，他们的优势在生产

9、装配速度？

处理精度上没问题，实验室设备也采购我们的，对精度、大批次检测技术是有信心的，产品也贵

10、宁德给的价格压力大吗？

锂电池降本是行业趋势，我们和下游是合作关系，原材料价格上涨，供应链不能完全去承担，客户也一样，要共同去分担成本的压力，检测降本幅度小一些；新的技术出现，检测就要改变，重新定价

11、电池新技术，半固态、钠离子、固态，有技术研发的储备吗？客户反馈的需求？

肯定是有的，合作是长期的，各方面的储备都有在做，也配合客户做了开发的测试

12、研发规划？

核心的检测能力，进行其他的延伸，新产品新技术的储备，快充、储能领域也要大力推进

13、下半年订单需求？

正常情况都是2、3、4季度开工比较繁忙，今年1季度没有放假，会平滑一些，跟下游需求保持一致

14、客户拓展的进展？

客户覆盖挺全的，大部分都是客户了

15、对海外市场的规划？

不会去特别布局海外，要看客户，就近配套客户

16、时代星云做储能BMS，动力和储能BMS差异大吗？

动力电池的要求和储能电池不一样，动力重点在充放电、能量密度续航等，储能不太关注能量密度，重点在充放电特性、寿命、安全性；还有数量级不一样，储能电站差不多是几百万辆车的量