1、2019年中国高温合金产量2.7万吨,需求量4.8万吨,进口量占到总需求的44%。近三年行业保持了20%以上的增速,19年增速29%。
2、国内军用高温合金主要用于军用飞机发动机,需求向好,一方面军用飞机数量增加,另一方面飞机发动机国产替代加速,发动机更换也需要用高温合金。
3、高温合金可以分成三类,铸造高温合金,变形高温合金,粉末高温合金,其中钢研高纳是铸造高温合金龙头企业,ST抚钢是变形高温合金龙头企业。受益军工大周期,利好公司发展。
4、钢研高纳:公司具有生产国内80%以上牌号高温合金的技术和能力,优势明显。其粉末盘,单晶叶片等产品竞争优势明显,航空宇航出口订单增长快。
5、ST抚钢:目前5000吨产能,2021年年特冶二期新增5000吨,产能达到10000吨。实际控制人变更为民营企业家沈文荣,生产管理效率持续提升,2021年估值仅为34倍,是军工新材料最便宜的标的