三孚股份

1、芯片是半导体的心脏，那么电子气体就是半导体的血液。在半导体工艺中，从芯片生长到最后器件的封装，几乎每一步、每 一个环节都离不开电子特气。电子级二氯二氢硅及电子级三氯氢几乎依赖进口，国产替代价格优势显著。当前，世界上只有美国、日本、德国等少数国家能够大规模生产电子级三氯氢硅，最大的生产商是德国的 Wacher 公司和美国的 DowCorning 公司。中国在20 世纪 90 年代初建成一定规模的三氯氢硅生产装臵，然而目前我国的三氯氢硅产品纯度只能满足中低端用户。目前全球电子级二氯二氢硅的市场，日本占据了约 80%市场份额。这百分之八十市场中，日本信越化学占据了 80%左右的份额。我国仅有河南沁阳凌空特种气体有限公司可生产，产能仅为 150 吨/年。 国内电子级二氯二氢硅和电子级三氯氢硅仍然大量依赖进口。电子级三氯氢硅国产价格约为每吨 5-7.5 万人民币，进口产品到终端客户价格约为每吨 15-20万元，电子级二氯二氢硅进口产品价格约为每吨 30-40 万元。

2、三孚股份 2017 年底开始进军高纯电子特气领域(二氯二氢硅和三氯氢硅)。在 2017 年 12 月，三孚股份发布公告，拟通过全资子公司唐山三孚电子材料有限公司投资建设年产 500吨电子级二氯二氢硅及年产 1000吨电子级三氯氢硅项目，项目投资总额 28,724 万元。。公司核心产品是三氯氢硅，其本身可作为电子级二氯二氢硅及电子级三氯氢硅产品的原材料，其副产品普通四氯化硅可作为高纯四氯化硅产品的原材料，物料通过公司内部管道流转，在保证原材料供应及时性的同时，节省了运输等相关费用，有效降低了硅系列产品的生产成本。

       目前特气金宏气体213亿，华特气体106亿，估值基本都在150倍左右，三孚股份电子气体预期收入将达2.4亿，利润1.2亿，按照一半估值75倍算，这部分至少会带来90亿市值增量，目前只有47亿市值，还是有一定预期差的。