嘉宾：总经理、医疗服务板块总裁 彭文总，副总经理、医疗器械板块总裁 聂正钢总，财务总监 谈波总，董事会秘书 胡园园总

核心观点：

1.医疗服务板块形成清晰框架的预期时间：随着体外医院的注入，公司持续整合，预计未来2-3年有望形成。

2.友谊医院未来的新增长点：友谊医院仍存在床位扩张空间，放疗设备迭代以及学科提升，围绕肿瘤科室发展肿瘤业务，其他科室做强做大。

3.上海永慈康复医院的复制性：永慈是公司发展物联网医院的样板。海尔是物联网品牌代表，永慈依托海尔物联网优势，通过物联网与傅里叶器械为患者进行康复训练，形成患者、家属、医护人员在诊疗环节中零距离、零延误、零等待。该模式有望复制到其他医院。老年护理领域，盈康护理院以物联网的模式，以老年重症护理为特色，服务质量好因此受到该地区政府肯定，进行多家医院床位托管。

4.下半年器械收入确认进展：当前伽玛刀收入确认时点是在设备装入医院后进行确认，今年公司销售的目标较往年是增加的，客户中公立医院较多，转化周期较长。目前从订单量看公司的销售计划是稳步推进的，预计下半年也将是一个稳定的发展水平。

5.直线加速器的研发进展以及公司产品性能在业内处于什么水平：研发在1年多时间内达到型式检验阶段，较国际研发周期7-10年是进步的。产品采用在国际上具有引领性的环形技术，目前上市的国产设备较少。

一、公司半年度经营情况介绍

1.整体经营情况：2021H1公司实现营收2.99亿元（+5%），净利润2924万元（+3%）。资产规模稳健增长，总资产26.7亿元（+30%），净资产22.1亿元（+59%）。资产质量和运营能力持续提升，资产负债率同比下降44.5%，经营性现金流比率同比上升17.8%，流动比率提升218%。流动性和偿债能力持续增强，费用率优化，整体效率提升。研发费用率提升1.2pct。

分板块业绩：（1）医疗服务板块实现营收2.75亿元（+35.8%），净利润同比增长32%，运营指标持续改善，门诊人次同比增长79%，入院人次同比增长47%。其中友谊医院收入、利润实现双位数增长，医院三甲品牌效应凸显，门诊收入同比增长477%；友方医院收入同比增长21%，净利润同比增长218%；杭州怡康、长春盈康拟剥离体外。（2）医疗器械板块：疫情以及政策调整导致订单延后以及设备销售的执行周期、转化周期延长，2021H1玛西普已签约伽玛刀订单4台，经销商品订单3台，其中伽玛刀订单确认收入1台，经销商品订单确认收入3台；此外公司在进行器械板块业务拓展，向设备销售、服务一体化转型，2021H1设备维保收入同比增长147%。

2.医疗服务板块经营情况：

（1）整体战略：依托医疗事业、人才、科技、体验、供应链、投资拓展六大平台，围绕“1+N”战略，院内以患者为中心前中后，全周期提升用户的黏性，链接线上线下资源提供一站式的医疗服务，院外通过区域医疗中心以及“1-3-6”的部署，通过5G和物联网进行连锁和复制能力的提升，打造区域的诊疗网络。

“1-3-6”布局：“1”——在五大经济圈打造10家500张床位以上，未来3-4年营收达到10亿规模、三级规模、医教研创新引领和人才培养的医疗中心。“3”——通过医疗中心辐射，通过轻资产托管的模式打造30家卫星医院。

（2）公司聚焦“1+N”的推进，围绕患者、门诊、临床的“1+N”，打破时空边界。患者”1+N“实现诊前、诊后实现在线挂号、在线缴费、智能导诊，用户随访等使得医疗服务板块收入利润实现增长，成本亦得到控制。并且通过院前的互联网医院提升效率和对接性，院后社群交互建黏度社群。临床“1+N”提升医护效率，保障医疗质量安全，加强医患互信。门诊“1+N”，中心医院辐射周边地区，通过5G实现远程会诊。

（3）友谊医院定位区域医疗中心持续能力建设，通过三甲资质评审，成为药物临床实验基地、国家级重点研发单位。

二、互动问答环节

【公司经营】

Q: 对于公司服务与器械业务的协同性如何考量？

A: 放疗设备是肿瘤放疗解决方案提供者，不仅仅是销售产品，在此基础上大力布局直线加速器和小质子刀，不断实现技术的迭代，通过放疗设备的迭代和提升为患者提供更精准、体验更好的解决方案。旗下医院的“1-3-6”布局，几家中心医院具备公立附属医院的资质，在人才培养方面具备优势，公司旗下有住院医生规培基地、专科医生规培基地，保障了医生的诊疗能力、技术的一致性。

Q: 今年的的资产减值规划？集团平台费用在两大板块的分配？

A: 玛西普、友谊和友方医院仍存在一定商誉，这3家公司目前不存在减值损失，预计今年无计提减值计划；杭州怡康、长春盈康拟剥离体外，不做计提。集团平台费用从19-21年逐年下降，主要是管理费用、财务费用下降，费用在两个板块的分配原则是根据收益分割费用。

Q: 海尔医疗管理团队的管理模式？

A: 公司打造的医疗事业、人才、科技、体验、供应链、投资拓展六大平台保障医疗质量，在此基础上医疗质量、医疗安全均进行统一化管理，同时进行学科建设。从医院运营管理角度，重视市场运营、医保合规、整体品牌建设等；整体战略要做好“1-3-6”布局；物联网方面短期要实现旗下医院的信息化。公司设有日均管理体系，每个月对医院医疗质量、安全、医保合规、自评满意度等进行评价，3个月举办一次考核（40%旗下医院专家评审，60%行业专家评审），促进专业水平进一步提升。

Q: 目前海尔医疗团队的架构以及核心人员的简要背景？

A: 彭文总在医院管理方面有丰富的管理经验。公司医院管理事业平台邀请到阳光融和医院（三甲）的刘兴隆院长，刘院长在医院管理，JCI业务等管理经验丰富。运营方面邀请到三级医院运营领导吴总进行管理；科技平台邀请到原大型互联网平台的何总进行指导；供应链平台由原知名保险公司的肖总管理；人力平台领导曾是三甲医院院长。管理团队都有在大平台、大医院管理的经验。医院端，友谊医院王晋川院长曾任四川省人民医院医务部部长等。领导团队专业性强。

【医疗服务板块业务】

Q: 医疗服务板块在稳态下的毛利率和净利率水平？

A: 今年上半年医疗服务板块长春盈康和杭州怡康拉低了毛利率水平，友谊医院探索消费型医疗（美容、疤痕、口腔等科室）拉低了医疗服务板块，友方毛利率提升较快。医疗器械板块转化收入的订单仅1台伽玛刀和3台经销商品，其中经销商品毛利率相对降低，拉低了器械板块的毛利率。预计未来毛利率将会是提升的趋势。

Q: 上海永慈康复医院的复制性？

A: 永慈是公司发展物联网医院的样板。海尔是物联网品牌代表，永慈依托海尔物联网优势，通过物联网与傅里叶器械为患者进行康复训练，形成患者、家属、医护人员在诊疗环节中零距离、零延误、零等待。该模式有望复制到其他医院。老年护理领域，盈康护理院以物联网的模式，以老年重症护理为特色，服务质量好因此受到该地区政府肯定，进行多家医院床位托管。

Q: 疫情后民营医院与公立医院的关系？

A: 疫情期间公立医院是主力军，许多非公医疗机构也积极参与了抗疫。友谊医院拓展业务范围，是依托其强大的医疗能力以及各科室的协同。民营医院要在综合能力较强的基础上做出差异化。

Q: 未来放疗价格的发展趋势？

A: 肿瘤手术的技术要求更高，而放疗具备一定标准化，未来放疗手段在肿瘤治疗手段中的占比有望提升。未来价格趋势还是要看市场。

Q: 医疗服务板块形成清晰框架的预期时间？

A: 随着体外医院的注入，公司持续整合，预计未来2-3年有望形成。

Q: 友谊医院和苏州广慈未来的新增长点？苏州疫情对广慈的影响？

A: 友谊医院仍存在床位扩张空间，放疗设备迭代以及学科提升，围绕肿瘤科室发展肿瘤业务，其他科室做强做大。苏州广慈医院在苏州疫情下，派出医疗队伍迅速响应南京疫情，且医院经营在短时间恢复到了正常水平。

【医疗器械板块业务】

Q: 头体一体伽玛刀和小质子刀进入国内市场的节奏？

A: 头体一体伽玛刀预计在年底或明年年初有望上市。小质子刀方面，公司正在做进入国内市场相关落地途径的调研，进度正常推进中。

Q: 下半年器械收入确认进展？

A: 当前伽玛刀收入确认时点是在设备装入医院后进行确认，今年公司销售的目标较往年是增加的，客户中公立医院较多，转化周期较长。目前从订单量看公司的销售计划是稳步推进的，预计下半年也将是一个稳定的发展水平。

Q: 直线加速器的研发进展以及公司产品性能在业内处于什么水平？

A: 研发在1年多时间内达到型式检验阶段，较国际研发周期7-10年是进步的。产品采用在国际上具有引领性的环形技术，目前上市的国产设备较少。