2月行业需求维持高位，均价环比回升：2021年2月全国快递业务量46.18亿件，同比增长67.01% （2021年前2月+100.31%）。异地件业务量38.84亿件，同比增长77.92%（ 2021年前2月+114.73%）。全国快递行业收入515.7亿元，同比增长41.52% （ 2021年前2月+59.94%）。全国快递单月平均单价为11.17元，同比增长-15.26%（ 2021年前2月-20.51%）。2月行业同比高速增长，单票价格环比回升9%，主要受益于今年“就地过年”、“年货节”、“春节不打烊”以及去年低基数等。

行业集中度维持高位，通达系增速高于行业：2021年2月快递服务品牌集中度指数CR8为79.9，同比下降6.5。2021年2月，顺丰业务量增速低行业20个百分点，韵达高行业69个百分点，圆通高行业60个百分点，申通高行业79个百分点。

上市公司业务量同比高增，价格策略分化明显：2月业务量方面，韵达完成7.01亿件，同比增136.03%，环比降49.42%（2021年前2月+124.41%）；圆通完成5.29亿件，同比增127.04%，环比降58.28%（2021年前2月+119.68%）；申通完成3.89亿件，同比增146.20%，环比降53.86%（2021年前2月+120.39%）；顺丰完成6.99亿件，同比增47.16%，环比降22.59%（2021年前2月+53.89%）。2月单票收入方面，韵达单票收入2.16元，同比降28.48%，环比降3.14%（2021年前2月-24.21%）；圆通单票收入2.60元，同比降6.14%，环比增9.24%（2021年前2月-15.61%）；申通单票收入2.72元，同比降8.42%，环比增8.37%（2021年前2月-19.70%）；顺丰单票收入15.11元，同比降16.93%，环比降12.46%（2021年前2月-14.15%）。业务量增速受益于季节性和低基数因素，单票价格以环比回升为主，韵达价格策略较积极。

数据简评：2月受益于季节性和低基数因素行业迎来高增长，单票价格亦环比回升，预计行业一季度整体业绩高增长。但中期竞争压力仍然较大，极兔等新进入者对行业造成冲击，CR8同比降低。

风险提示。电商需求低于预期、行业价格战超预期、资本开支超预期