短期系情绪调整，继续看好功率半导体高景气持续-韭研公社

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短期系情绪调整，继续看好功率半导体高景气持续

王小明

长线持有

2021-09-04 11:03:22

[民生电子]短期系情绪调整，继续看好功率半导体高景气持续中国IGBT400亿空间，产替代加速推进 21年中国IGBT 225亿市场空间，25年增至近400亿，CAGR高达15%，而当前国产化率仅为15%+。国内企业凭借技术进步、更高性价比、服务优势,国产替代加速推进。21H1斯达电动车主驱出货量超20万辆，并预计下半年将进一步增加，拦IGBT产品营收突破1.9亿，同增110%以上，随着未来产能逐步释放, IGBT厂商将迎来广阔发展空间。. 需求旺盛涨价传导顺利，预计MOS仍将提价 1)需求端:据产业链跟踪，当前功率半导体库存水平依然处于低位,英飞凌低压MOS/IGBT货期已拉大至39-52周，国内功率厂商订单排至22Q2。2)供给端:来西亚新增确诊病例再创今年新高，导致海外工厂稼动率不足。此外海外IDM大厂将产能更多匀至车规级产品，减少非车产品供给。3) 价格:台湾晶圆厂近期发布涨价通知，持续至22Q1;华虹在法说会.上表示今年还将逐季涨价3-4%。在功率半导体供需紧张背景下，向下游顺价顺利，预计下半年有望再次提价。而当前部分功率标的21年对应pe不到40x, 严重低估!

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