中央经济会和两会明确今年GDP增速目标定在5.5%，但从前两个月基础材料需求 看，明显低预期，3月份进入淡旺季转换期又因疫情影响，需求不及预期。从材料一季度需求看，要实现全 年经济目标，后续有望加大稳增长力度。

  基建地产双抓手，二季度是关键。政府工作报告明确基建是稳增长路径，随着经济压力不断加大，各地 方房地产政策也在边际放松。基建地产双引擎有望拉动金属材料需求全面恢复。从节奏上看，一季度疫情影响需求节奏释放，二季度成为全年稳增长关键期，材料行业基本面有望出现明显变化。

 管网投资依然是最确定方向。管道适用于基建中的水利工程，地产及城市更新工程中的城市燃气管网更 新改造、防洪排涝设施建设等，我们认为是此轮稳增长中受益最明确方向，3月份各地方工程进入招标高峰 期，二季度管道需求有望迎来爆发期，基本面有望迎来重大变化。 

重点推荐：

 1、水利、市政管道材料公司：新兴铸管、友发集团、金洲管道。

2、工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、新钢股份、马钢股份、太钢不锈、南钢股份。 

3、特钢重点公司：甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、图南股份、久立特材。

 4、建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。 

5、智慧管网：正元地信。 风险提示:铁矿石价格大幅波动风险，政策执行不及预期风险。