海天味业：渠道/产品共振助力公司进一步收割市场份额
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-09-07 15:35:02
海天味业：渠道/产品共振助力公司进一步收割市场份额
1.渠道端：核心经销商模式改革助力公司进一步绑定大型经销商，抢占终端资源
从2021年9月份开始，公司对经销商模式进一步改革，一改以往拆大商为小商的动作，开始推进核心经销商模式，拔高各个区域规模大、资源足的大经销商的战略地位，将更多核心单品（如精致蚝油、1.75L金标生抽等）的独家经销权赋予大经销商，从而达到进一步挤压渠道/终端资源进而打击竞争对手的目的；
2.产品端：产品扁平化直击竞品+提升餐饮/渠道大客户粘性
除了渠道端变革以外，公司亦同步推进产品端的扁平化改革，一方面通过推出新规格的产品直接对标竞品抢占终端资源（如推出与李锦记主打系列规格一致的1.75L金标生抽），另一方面针对大型餐饮、中央厨房及社区团购客户，公司推出专供联名产品，提升与大型客户之间的粘性（如推出美团海天联名款酱油、海天-中快餐饮定制产品）等，逐步创造需求增量，弥补2021年以来居民端消费的不足。
3.中长期看：主客观因素相互交织，短期阵痛有助于海天市占率加速提升
主观方面：在逆境之下，海天不断调整产品/渠道/营销策略，通过持续挤压竞品的方式保障业绩增长；客观方面：一方面成本上行的压力将不断挤压落后产能的生存空间逼迫其出局，另一方面行业准入门槛的提高将会导致配置酱油/配制醋企业的淘汰，在此背景下，海天味业凭借其覆盖面逐步扩张的渠道将更加丰富的产品矩阵推向消费者，有望承接被淘汰企业所留下来的需求，因此尽管短期受累于疫情后周期的需求暂时性疲软、渠道库存高企、渠道结构变化以及成本压力，公司业绩有所承压，但是中长期我们看好海天味业市占率的加速提升。
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海天味业
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