🚀 中烟合作公司:A股三足鼎立局面形成🚀
①集友股份(云南/安徽/重庆/陕西等11省中烟合作)
②劲嘉股份(上海/河南/山东/广西等6省中烟合作)
③陕西金叶(湖北/陕西中烟合作)
集友股份
一、唯一拥有自主电子烟品牌(香誉METU)的上市公司。
“香誉”品牌HNB电子烟,是A股上市公司中唯一可上市并销售的电子烟品牌;
香誉产品的发烟段采用国际主流的均质化薄片技术,有效成分分布均衡,保证了发烟量、口感的一致性,完美还原了中式烤烟香气,由于不含烟草制品,上市后可方便的买到。官微的信息显示,目前,香誉植物芯有原味、烤烟、薄荷、陈皮、抹茶等5个口味,已上市销售。
二、与中烟下属公司合作最多省份的上市公司(公司已在安徽中烟、云南中烟、陕西中烟、重庆中烟、湖北中烟、江苏中烟、蒙昆、山昆、黑龙江烟草、海南红塔、红塔辽宁等多家中烟公司)。
🚀集友股份与“安徽中烟”合作长达5年,2017年,与安徽中烟签订共建新型烟草制品框架协议,主要包括电子烟烟液、加热器、 雾化器等。
🚀2019年7月集友广誉与“重庆中烟”签订新型烟草均质化薄片研发合作协议。
三、集友股份的弹性预测:
1)新烟草业务:假设中国HNB10%的渗透率:HNB薄片市场是集友股份获得20%的HNB薄片份额,最终HNB的收入可以做到20亿,净利率40%,权益50%。净利润弹性至少是4亿元。
渗透率达到50%的时候,对应归母净利润在20亿。给予20X估值,新烟草业务对应400亿市值。
2)传统烟草业务:2019年集友股份的传统烟标收入是6.7亿元,净利润2亿元。公司有业绩承诺2019-2021年净利润不低于2/4/6亿元。传统业务给与15X估值,值90亿元。